【正文】 的產(chǎn)業(yè)架構(gòu)，提高公司在礦山開發(fā)、冶煉、加工及科研方面的能力，爭(zhēng)取將公司建設(shè)成為國(guó)內(nèi)一流并具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的，以稀有稀土鎢業(yè)為主業(yè)的有色金屬采選、冶煉、加工、科研和貿(mào)易為一體的企業(yè)，實(shí)現(xiàn)公司的可持續(xù)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值，為中國(guó)有色金屬工業(yè)的發(fā)展作出相應(yīng)的貢獻(xiàn)。. 出資比例雙方的出資額及出資比例： 股東 出資額（人民幣：萬元） 出資比例五礦總公司 30600 51%江鎢集團(tuán) 29400 49%合計(jì) 60000 100%. 出資形式五礦總公司以人民幣貨幣資金 30600 萬元作為對(duì)公司注冊(cè)資本的出資。上述凈資產(chǎn)的數(shù)額以經(jīng)雙方共同確認(rèn)的截止于 2022 年 12 月 31日的評(píng)估數(shù)額為準(zhǔn)。隨著汽車工業(yè)、石油工業(yè)、建筑工業(yè)等支柱產(chǎn)業(yè)和電子信息等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展，鎢的應(yīng)用領(lǐng)域?qū)⒉粩鄶U(kuò)大。一、我國(guó)鎢工業(yè)的現(xiàn)狀及其在世界的地位（一）資源我國(guó)的鎢資源儲(chǔ)量居世界第一，且分布比較廣。我國(guó)儲(chǔ)量居世界第一世界鎢礦的儲(chǔ)量按鎢含量計(jì)算大約有 690 萬噸，中國(guó)的鎢資源保有儲(chǔ)量為 532 萬噸，居世界首位，占世界儲(chǔ)量的 %；加拿大為48 萬噸，占 %；前蘇聯(lián)為 28 萬噸，占 %；美國(guó)為 15 萬噸，占 %；澳大利亞為 13 萬噸，占 %。這些資源分布于全國(guó) 22個(gè)省和自治區(qū)的 255 個(gè)礦區(qū)內(nèi)。表 ：中國(guó)鎢資源分布情況（ 10 大省區(qū)）省區(qū) 礦區(qū)數(shù) 儲(chǔ)量（萬噸） 所占比重（% ） 排序湖南 31 1江西河南廣西福建廣東甘肅云南內(nèi)蒙古黑龍江其它5741092611491192345678910（二）生產(chǎn)狀況中國(guó)是目前世界上最大的鎢開采、冶煉產(chǎn)品生產(chǎn)國(guó)。目前國(guó)內(nèi)鎢行業(yè)仍是“正寶塔” 形的格局，即鎢精礦產(chǎn)量最大，鎢中間產(chǎn)品次之，鎢深加工產(chǎn)品最少。而從鎢粉、碳化鎢粉一直到硬質(zhì)合金的深加工產(chǎn)品，我國(guó)同世界一流水平相比，差距很大。我國(guó)由于生產(chǎn)技術(shù)及裝備水平落后，許多高性能、高精度的硬質(zhì)合金工具仍依賴進(jìn)口。比 2022 年全國(guó)年生產(chǎn)總量 萬噸有大幅度提高。2022 年 12 月20 日，國(guó)土資源部公布了第一批共 66 家具有采礦資格的鎢礦開采企業(yè)名單；2022 年 4 月 11 日，又公布了第二批共 63 家具有采礦資格的鎢礦開采企業(yè)名單。 鎢中間產(chǎn)品 目前中國(guó)的鎢中間產(chǎn)品生產(chǎn)能力在 80000 噸以上，但由于中國(guó)鎢行業(yè)實(shí)行“ 總量控制”政策及嚴(yán)格的“ 出口配額” 制度，自 96 年以來生產(chǎn)量呈下降趨勢(shì)。以硬質(zhì)合金和鎢材為主的鎢深加工產(chǎn)品，近幾年國(guó)內(nèi)產(chǎn)量呈上升趨勢(shì),特別是最近兩年均以兩位數(shù)的速度增長(zhǎng)。以硬質(zhì)合金和鎢材為主的鎢深加工產(chǎn)品，近幾年國(guó)內(nèi)產(chǎn)量呈上升趨勢(shì)，特別是最近兩年均以兩位數(shù)的速度增長(zhǎng)。以硬質(zhì)合金為例，據(jù)統(tǒng)計(jì)，全世界生產(chǎn)硬質(zhì)合金約25000 噸，銷售收入超過 100 億美元（包括其配套工具） 。 我國(guó)鎢產(chǎn)品外貿(mào)出口概況 我國(guó)雖然是當(dāng)今世界上第一大鎢產(chǎn)品出口國(guó)，但出口的主導(dǎo)產(chǎn)品是鎢中間產(chǎn)品。（三）目前全行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益不理想開采無序，導(dǎo)致總量失控。在“大礦大開，小礦放開，有水快流” 的政策引導(dǎo)下，鄉(xiāng)鎮(zhèn)小鎢礦、民辦小鎢礦迅速發(fā)展，形成了“大礦大家開，小礦放任開” 的混亂局面，鎢精礦產(chǎn)量急劇增加。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1983 年我國(guó)鎢產(chǎn)量為 萬噸，到 90 年代高峰期增至 7 萬余噸，增幅達(dá) 100％。而 2022 年鎢市場(chǎng)消費(fèi)量?jī)H 4 萬噸左右。我國(guó)鎢儲(chǔ)量、產(chǎn)量、出口量均占世界第一，完全可以控制國(guó)際鎢市場(chǎng)。 長(zhǎng)期以來，我國(guó)鎢精礦的定價(jià)原則是逆向定價(jià)，即以冶煉企業(yè)的價(jià)格反推礦山鎢精礦價(jià)格，既沒有考慮上游產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)成本，又不體現(xiàn)下游環(huán)節(jié)的利益分配。我國(guó)現(xiàn)有的鎢礦山采選工藝技術(shù)老化，設(shè)備設(shè)施陳舊，有的甚至在超期服役。選礦回收利用研究投入不足，選礦實(shí)收率和尾礦資源的綜合利用一直沒有新的突破和提高。由于我國(guó)目前鎢生產(chǎn)企業(yè)技術(shù)裝備落后，以初級(jí)產(chǎn)品為主，深加工、高技術(shù)含量、高附加值的產(chǎn)品生產(chǎn)總量比例較低，鎢企業(yè)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)只有依靠量的擴(kuò)張來實(shí)現(xiàn)，量的擴(kuò)張與資源的消耗呈線性正比關(guān)系。我國(guó)鎢資源經(jīng)過近百年的開采，特別是上世紀(jì) 90 年代以后民采的迅猛增長(zhǎng)，鎢儲(chǔ)量下降速度加快。從近 5 年來世界各國(guó)的鎢產(chǎn)量來看，中國(guó)的鎢產(chǎn)量一直處于領(lǐng)先地位,鎢礦產(chǎn)量的增長(zhǎng)反映了鎢資源消耗的增長(zhǎng)，在我國(guó)目前生產(chǎn)技術(shù)水平下，資源的消耗比產(chǎn)量的增長(zhǎng)還要快。礦山老化引發(fā)社會(huì)問題?，F(xiàn)已大都成為末期礦山，這幾年都是依靠國(guó)家財(cái)政補(bǔ)貼維持基本運(yùn)轉(zhuǎn)的。. 稀土（一）世界產(chǎn)量和消費(fèi)量 1998 年世界主要國(guó)家和地區(qū)稀土精礦（含氧化物）產(chǎn)量為：中國(guó) 萬ｔ，美國(guó) 萬ｔ，印度 萬ｔ，獨(dú)聯(lián)體 萬ｔ。（二） 國(guó)外稀土應(yīng)用狀況和發(fā)展趨勢(shì)催化劑歐美稀土產(chǎn)品最大消費(fèi)市場(chǎng)是催化劑。由于環(huán)保法規(guī)日趨嚴(yán)格，汽車尾氣凈化用催化劑消費(fèi)大幅增長(zhǎng)?？傮w上這類產(chǎn)品已進(jìn)入成熟期，市場(chǎng)波動(dòng)較大。永磁材料所用稀土金屬包括鑭、釤和釹，但仍以釹鐵硼合金為主。玻璃和陶瓷在玻璃方面稀土材料廣泛用于玻璃磨料、光學(xué)玻璃和玻璃添加劑如消光劑、著色劑、紫外線吸收劑，廣泛用于電視顯像管、屏幕、透鏡、反射鏡等。發(fā)光材料和熒光材料包括彩色電視陰極射線管、Ｘ射線增強(qiáng)器和新光源等，美國(guó)稀土消費(fèi)已超過１７０ ２２５ｔ。鎳氫電池以混合鈰稀土合為代表的稀土合金已大量用于生產(chǎn)可充電的鎳氫電池的負(fù)極材料。其他稀土的其他應(yīng)用種類繁多，如金剛砂、原子能、碳弧電極以及機(jī)械、電子、化工醫(yī)藥等方面。改革開放以來，隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展和科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步，我國(guó)稀土產(chǎn)業(yè)進(jìn)入高速發(fā)展時(shí)期，并形成較為完善的工業(yè)體系。自 1993 年以來，我國(guó)成為稀土精礦、二次加工產(chǎn)品最大生產(chǎn)國(guó)，也是最大出口國(guó)，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，1999 年我國(guó)出口各類稀土產(chǎn)品已在６萬ｔ左右。近１０年來國(guó)內(nèi)稀土應(yīng)用范圍不斷擴(kuò)大，在高科技領(lǐng)域應(yīng)用更是發(fā)展迅速。稀土元素品種全，特別是與高新技術(shù)相關(guān)的中重稀土，特別是南方吸附型中重稀土資源。我國(guó)的稀土產(chǎn)品，有 2/3是出口的，只有 1/3 得到了應(yīng)用。(五) 我國(guó)稀土產(chǎn)業(yè)未來將呈現(xiàn)五大趨勢(shì):趨勢(shì)一：上下游開始對(duì)接。趨勢(shì)二：產(chǎn)業(yè)集中度大大提高；國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)通過由國(guó)土資源部等部位聯(lián)合上報(bào)的《關(guān)于組建全國(guó)性的稀土企業(yè)集團(tuán)的請(qǐng)示》 。趨勢(shì)三：未來仍是稀土出口大國(guó)。趨勢(shì)五：開發(fā)模式發(fā)生革命。. 鉭鈮鉭、鈮主要的工業(yè)礦物有鉭鈮鐵礦、鉭鐵礦、鈮鐵礦、褐釔鈳礦等。鉭鈮在電子、冶金、鋼鐵、化學(xué)、硬質(zhì)合金、原子能、超導(dǎo)技術(shù)、汽車、航天航空等工業(yè)和技術(shù)領(lǐng)域中有重要用途。特別是鉭粉、鉭絲大量用作電容器原料。美國(guó)是世界上生產(chǎn)鉭、鈮較早的國(guó)家，1922 年開始工業(yè)規(guī)模生產(chǎn)金屬鉭， 1955 年開始工業(yè)規(guī)模生產(chǎn)金屬鈮。世界鉭鈮工業(yè)經(jīng)過了 70 多年的發(fā)展歷程，其原料生產(chǎn)現(xiàn)已形成一定規(guī)模的生產(chǎn)能力。從 1991 年以來，由于錫工業(yè)逐年收縮 ，影響了錫渣的產(chǎn)量，因此從礦石中獲得的鉭原料的產(chǎn)量，第一次超過了來自錫渣的鉭產(chǎn)量。 (二 )、我國(guó)鉭鈮工業(yè)我國(guó)鉭鈮工業(yè)體系的發(fā)展始于（20 世紀(jì)） 50 年代中期，經(jīng)過四十年的發(fā)展，目前已基本建成較完整的采、選、冶及加工的鉭鈮工業(yè)生產(chǎn)體系。宜春鉭鈮礦及可可托海礦，因其資源綜合利用條件較好，有較好的經(jīng)濟(jì)效益，發(fā)展比較快，目前成為我國(guó)鉭原料主要的生產(chǎn)基地。. 市場(chǎng)分析. 鎢市場(chǎng)分析(一) 需求穩(wěn)定,預(yù)計(jì)年增長(zhǎng)率將在 ％左右目前世界市場(chǎng)每年約消耗 4 萬噸金屬鎢，其中消耗原鎢約 3 萬噸。目前，國(guó)內(nèi)鎢消費(fèi)量基本維持在 10000 噸左右，隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展，中國(guó)國(guó)內(nèi)鎢市場(chǎng)對(duì)鎢產(chǎn)品的需求也將進(jìn)一步增長(zhǎng)，未來 10 年的需求增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)將在 ％左右。(二) 出口結(jié)構(gòu)近幾年，APT、氧化鎢、鎢酸等初級(jí)產(chǎn)品在出口中的比例大幅度下降，特別是 APT 的比重（鎢精礦目前已經(jīng)停止出口） 。國(guó)內(nèi)企業(yè)應(yīng)在鎢粉、鎢材、碳化鎢粉以及應(yīng)用產(chǎn)品等技術(shù)含量較高的產(chǎn)品生產(chǎn)上加大投資。鎢粉價(jià)格也將受到一定影響，但鎢粉的價(jià)格變化與鎢精礦是不同比例、不同步的，由于受到國(guó)際價(jià)格的擠壓，如果鎢精礦居高不下，鎢粉的利潤(rùn)空間會(huì)受到一定擠壓。. 鉭鈮市場(chǎng)分析由于受到全球經(jīng)濟(jì)的影響以及 IT 泡沫的破裂，鉭鈮產(chǎn)品現(xiàn)在處于價(jià)格的歷史波谷，但隨著全球經(jīng)濟(jì)的回升以及鉭鈮新技術(shù)的應(yīng)用，鉭鈮價(jià)格肯定會(huì)逐步回升。. 稀土市場(chǎng)分析稀土產(chǎn)品價(jià)格趨于平穩(wěn)。企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)等因素都將結(jié)束稀土暴利時(shí)代，大部分產(chǎn)品價(jià)格趨于平穩(wěn)。經(jīng)過四十多年的發(fā)展成為集鎢、鉬、鉭、鈮、鈷、硬質(zhì)合金及硬質(zhì)合金刀具配套聯(lián)合加工為一體的大型企業(yè)集團(tuán)。 產(chǎn)品產(chǎn)品是“鉆石” 牌鎢、鉬、鉭、鈮、鈷及硬質(zhì)合金系列產(chǎn)品。貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)遍布五大洲 69個(gè)國(guó)家和地區(qū)，年進(jìn)出口總額逾 8000 萬美元。株洲 601 在鎢產(chǎn)業(yè)鏈中的核心競(jìng)爭(zhēng)力主要表現(xiàn)在中間產(chǎn)品和深加工產(chǎn)品上，但是和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)者比較還存在差距。與新公司的對(duì)比未來的新公司與株洲硬質(zhì)合金集團(tuán)相比，在鎢深加工領(lǐng)域遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后；礦產(chǎn)資源方面擁有絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)，但是這種優(yōu)勢(shì)并不能直接轉(zhuǎn)化成對(duì)株洲 601 的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，因?yàn)橹曛?601 冶煉需要的精礦很少來自現(xiàn)在的江鎢集團(tuán)，它所在的湖南省是白鎢資源大省，而且得到了省政府的大力支持；601 對(duì)柿竹園的整合就是一個(gè)很好的例證。764 是有著近四十年建設(shè)和發(fā)展史的世界級(jí)大型硬質(zhì)合金和鎢鉬制品生產(chǎn)基地。公司 長(zhǎng)城牌硬質(zhì)合金、成品工具、鎢鉬制品及粉末制品四大門類產(chǎn)品是世界同行業(yè)中極負(fù)盛名的產(chǎn)品之一，其中硬質(zhì)合金的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率接近 30%。 核心競(jìng)爭(zhēng)力764 在鎢產(chǎn)業(yè)的影響力和株洲 601 非常接近，產(chǎn)品直接競(jìng)爭(zhēng)，銷售規(guī)模也很接近。 戰(zhàn)略走向自貢 764 目前的冶煉生產(chǎn)線非常落后，正在考慮大規(guī)模技改或者徹底放棄冶煉改為外包；自貢 764 短期之內(nèi)將更加專注于深加工環(huán)節(jié)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，對(duì)礦山的整合不在戰(zhàn)略考慮之內(nèi)，甚至相對(duì)前端的制造過程，例如冶煉和粉末生產(chǎn)也有退出的打算。自貢 764 對(duì)目前江鎢的精礦有一定的依賴，未來在鎢精礦供應(yīng)和冶煉環(huán)節(jié)很可能與新公司集團(tuán)形成戰(zhàn)略同盟。廈鎢于 2022 年 11 月上市，是目前世界上規(guī)模最大的鎢冶煉生產(chǎn)廠商。廈門鎢業(yè)在河南洛陽投資控股了洛陽豫鷺礦業(yè)公司，擁有儲(chǔ)量達(dá) 萬噸 WO3的中國(guó)第二大礦山 60%的股權(quán)，形成了從礦山資源到硬質(zhì)合金完整的產(chǎn)業(yè)鏈。 產(chǎn)品廈鎢擁有年產(chǎn)仲鎢酸銨 10,000 噸的能力，主要鎢產(chǎn)品年出口量占全國(guó)同類產(chǎn)品年出口總量的 35%以上。金鷺公司產(chǎn)品鎢粉、 碳化鎢粉出口量占全國(guó)同類產(chǎn)品出口總量的 40%以上。 戰(zhàn)略走向廈鎢后續(xù)的發(fā)展重心是兩頭發(fā)展，一方面通過欒川礦進(jìn)入礦產(chǎn)資源環(huán)節(jié)，還存在進(jìn)一步擴(kuò)大礦產(chǎn)資源控制力的可能性，另一方面將大力發(fā)展鎢粉和硬質(zhì)合金毛坯等深加工產(chǎn)品生產(chǎn)。廈鎢雖然已經(jīng)嘗試進(jìn)入礦產(chǎn)環(huán)節(jié)，但目前所控制的礦產(chǎn)資源還非常少，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足自身 APT冶煉需要的量，對(duì)江鎢精礦的依賴將長(zhǎng)期存在。. 以大余偉良等贛南企業(yè)為代表的民營(yíng)企業(yè)軍團(tuán)以偉良鎢業(yè)為例： 基本情況大余偉良總部將遷往上海，將投資人民幣 億元興建四個(gè)車間和一個(gè)研究中心：鎢粉車間，生產(chǎn)能力為 3000 噸/年；碳化鎢粉車間，生產(chǎn)能力為 1000 噸/ 年；混合料車間，生產(chǎn)能力為 1000 噸/年；鎢條車間，生產(chǎn)能力為 500 噸/年。江西全南官山鎢礦年產(chǎn)鎢、錫精礦 800 噸；廣東南雄選冶廠年選礦能力為 2022 噸，冶煉能力 600 噸；江西萬安縣鎢鉬材料有限公司，具有年產(chǎn) 500 噸鎢條或鉬條加工能力。 核心競(jìng)爭(zhēng)力民營(yíng)企業(yè)在冶煉環(huán)節(jié)中的有更豐富的經(jīng)驗(yàn)，其獨(dú)到的工藝和過程管理是其取得成功的關(guān)鍵之一；而靈活的機(jī)制又讓規(guī)模較小的民營(yíng)鎢業(yè)企業(yè)能夠在市場(chǎng)情況變化激烈的鎢業(yè)市場(chǎng)找到生存的空間。例如偉良主要發(fā)展投資為生產(chǎn)高性能粉末冶金產(chǎn)品及致力于超細(xì)和納米級(jí)粉末產(chǎn)品的開發(fā)研究。目前，民營(yíng)鎢業(yè)企業(yè)已經(jīng)擁有了足夠大的 APT 冶煉能力，紛紛進(jìn)軍粉末和硬質(zhì)合金領(lǐng)域。鎢精礦采選環(huán)節(jié)在該環(huán)節(jié)擁有影響力的有株洲硬質(zhì)合金集團(tuán)、廈門鎢業(yè)、部分民營(yíng)企業(yè)。APT 冶煉環(huán)節(jié)該環(huán)節(jié)最重要的競(jìng)爭(zhēng)者是廈門鎢業(yè)和大量民營(yíng)冶煉企業(yè)。中間產(chǎn)品生產(chǎn)環(huán)節(jié)株洲 601 和自貢 764 都有這個(gè)環(huán)節(jié)的強(qiáng)大能力，但以大量?jī)?nèi)部消耗為主；廈門鎢業(yè)下屬的金鷺特種合金公司在該環(huán)節(jié)的市場(chǎng)影響力很大，而民營(yíng)企業(yè)最重要的后續(xù)戰(zhàn)略步驟就是在該領(lǐng)域爭(zhēng)奪市場(chǎng)，可以預(yù)計(jì)未來較短時(shí)間內(nèi)，這將是中國(guó)鎢業(yè)競(jìng)爭(zhēng)最激烈的領(lǐng)域。5. 公司戰(zhàn)略及發(fā)展規(guī)劃. 新公司組建的背景有色股份的貿(mào)易額在最近三年來均占中國(guó)有色金屬貿(mào)易總量的 10%左右，在中國(guó)有色金屬進(jìn)出口貿(mào)易中占有重要地位，是中國(guó)最大的有色金屬貿(mào)易商。在市場(chǎng)化產(chǎn)品上，有色股份經(jīng)營(yíng)量小，占從屬地位。WTO 的加入標(biāo)志著國(guó)家奉行已久的對(duì)外貿(mào)易統(tǒng)制政策時(shí)期的結(jié)束，壁壘的打破使得經(jīng)驗(yàn)豐富、實(shí)力雄厚的跨國(guó)公司大舉進(jìn)入；另一方面，國(guó)內(nèi)的生產(chǎn)廠家獨(dú)立走向國(guó)際市場(chǎng)的愿望強(qiáng)烈，作為傳統(tǒng)的經(jīng)營(yíng)有色金屬對(duì)外貿(mào)易的有色股份，由于配額、關(guān)稅等一系列政策的減少，在外貿(mào)流通領(lǐng)域內(nèi)的生存空間日趨狹??；針對(duì)內(nèi)外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境和目前公司的實(shí)際情況，有色制定了“從單純貿(mào)易型企業(yè)向以資源為依托的貿(mào)易型企業(yè)過渡”、 “完成從經(jīng)營(yíng)粗放型向經(jīng)營(yíng)集約型企業(yè)的轉(zhuǎn)變”等一系列發(fā)展戰(zhàn)略。而鎢產(chǎn)業(yè)就是理想的整合對(duì)象：? 中國(guó)鎢礦資源有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，五礦整合的價(jià)值較大；? 中國(guó)鎢行業(yè)集中度過低，造成