【正文】 市場的實(shí)時(shí)跟蹤與分析；⑴熟悉分時(shí)圖表；⑵K線分析方法⑶形態(tài)趨勢分析方法⑷技術(shù)分析指標(biāo)應(yīng)用；⑸熟悉網(wǎng)上證券委托、查詢等操作程序；：先應(yīng)用基本分析方法分析并選擇證券，再根據(jù)技術(shù)分析方法選擇買賣時(shí)機(jī)，最后根據(jù)投資組合理論構(gòu)建有效的投資組合。任意組合7可以基于任何方法進(jìn)行投資——技術(shù)分析、基礎(chǔ)分析、指數(shù)化（購買某市場化組合，如指數(shù)式基金）、或者占卜。學(xué)生做實(shí)驗(yàn)時(shí)，每人一臺(tái)電腦，進(jìn)行相關(guān)內(nèi)容的訓(xùn)練。實(shí)驗(yàn)結(jié)束后，每人要獨(dú)立完成證券投資實(shí)訓(xùn)報(bào)告。2. 結(jié)課考核平時(shí)出勤、實(shí)訓(xùn)日志、專題交流占總成績的30%，實(shí)訓(xùn)報(bào)告占總成績的70%。⑴宏觀經(jīng)濟(jì)分析——現(xiàn)在所處經(jīng)濟(jì)周期，現(xiàn)在主要宏觀不確定性：美國次級(jí)債務(wù)危機(jī)及其背景下的全球經(jīng)濟(jì)——挑戰(zhàn)還是機(jī)遇？中國經(jīng)濟(jì)內(nèi)外部的挑戰(zhàn)？中國經(jīng)濟(jì)改革面臨的挑戰(zhàn)？——外部問題核心是次級(jí)債務(wù)危機(jī)導(dǎo)致發(fā)達(dá)國家市場經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩以至于陷入嚴(yán)重蕭條的擔(dān)憂、內(nèi)部問題核心是房地產(chǎn)價(jià)格和外需；⑵行業(yè)分析：按自己公司對(duì)應(yīng)的行業(yè)對(duì)其分析；⑶公司分析與估值下頁是報(bào)告模板32 / 32金融專業(yè)證券投資模擬實(shí)訓(xùn)專 業(yè)： 金融學(xué) 姓 名： 李世坤 班級(jí)學(xué)號(hào)： 金融0701班5號(hào) 實(shí)訓(xùn)時(shí)間： 一、實(shí)訓(xùn)目的和要求目的：結(jié)合課堂教學(xué)內(nèi)容進(jìn)行實(shí)際證券投資分析；內(nèi)容：在基本分析基礎(chǔ)上進(jìn)行投資組合構(gòu)建，再結(jié)合技術(shù)分析進(jìn)行投資組合實(shí)施；要求：收集宏觀、行業(yè)和公司數(shù)據(jù)資料對(duì)公司進(jìn)行估值：要求數(shù)據(jù)全面、準(zhǔn)確，估值方法選擇恰當(dāng)、科學(xué)；進(jìn)行各類投資組合構(gòu)建，并在今后一段時(shí)期課余時(shí)間進(jìn)一步跟蹤和分析投資組合，分析各組合盈虧狀況及其原因。%左右。占我國GDP總量的43%的工業(yè)，%，見底后逐漸上升，半年多時(shí)間加速了13個(gè)百分點(diǎn)；基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)所需要工業(yè)原材料、工程機(jī)械、配件和汽車、家電等消費(fèi)共同拉動(dòng)工業(yè)的增長。從區(qū)域上看，上海等10個(gè)省市的長三角地區(qū)，經(jīng)濟(jì)已經(jīng)恢復(fù)增長；珠三角正在恢復(fù)增長；中西部地區(qū)加快增長。今年，曾作為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長主要力量的外需大幅下降，凈出口不僅沒拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)。　（1996年=100）?！　。?996年=100）?！　。?996年=100）。 　 預(yù)警指數(shù)：10月份，在預(yù)警指數(shù)的10個(gè)構(gòu)成指標(biāo)（經(jīng)季節(jié)調(diào)整去除季節(jié)因素的影響）中，經(jīng)最新數(shù)據(jù)修訂有3個(gè)指標(biāo)——工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)、消費(fèi)品零售總額和工業(yè)企業(yè)利潤——處于綠燈區(qū)；2個(gè)指標(biāo)——城鎮(zhèn)居民可支配收入和居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)——處于淺藍(lán)燈區(qū)；有2個(gè)指標(biāo)——固定資產(chǎn)投資和貨幣供應(yīng)M2——處于黃燈區(qū)；有2個(gè)指標(biāo)——財(cái)政收入和金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款——處于紅燈區(qū)；1個(gè)指標(biāo)——海關(guān)進(jìn)出口總額——處于藍(lán)燈區(qū)。在全球經(jīng)濟(jì)衰退中，我國社會(huì)消費(fèi)品零售總額能有這樣的增長，表明我國刺激消費(fèi)的政策效果很明顯。商品市場、服務(wù)市場、資本市場、外匯市場都很活躍，甚至連收藏品市場也很紅紅火火。銀行間拆解市場由于“對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)“極度放大,導(dǎo)致信貸市場利率成本急遽上升，以及成交的萎縮，并嚴(yán)重影響到實(shí)體經(jīng)濟(jì)。但當(dāng)前經(jīng)濟(jì)“斷崖”式下滑，有短期因素的沖擊，夸大了周期下行的程度；并且在保增長方面，中國政府有著較多資源和手段，周期底部軟著陸，09年下半年中國經(jīng)濟(jì)底部逐漸明朗，但全面復(fù)蘇還有待時(shí)日。趨勢：因?yàn)楫?dāng)前經(jīng)濟(jì)加速下滑，疊加了中長期周期下行因素以及短期來自存貨調(diào)整和信用市場停頓的沖擊。而存貨消化目前看還需2－3月的時(shí)間。09年的經(jīng)濟(jì)大致呈“W’型的觸底模式， 1季度末，隨著存貨消化和信用市場恢復(fù)正常，以及政府刺激政策陸續(xù)到位，從而形成經(jīng)濟(jì)的第一波反彈，但大的周期底部明朗還有待歐美外需和房地產(chǎn)市場的見底，到09年四季度后。而中長期增速會(huì)下一臺(tái)階，很難再現(xiàn)過去幾年10％以上的高速增長。在經(jīng)濟(jì)下行中，政府實(shí)行反周期的宏觀調(diào)控政策毋庸置疑，雖然不能夠改變經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨勢但但有助于熨平經(jīng)濟(jì)增長。但判斷經(jīng)濟(jì)是否軟著陸，我們不只依據(jù)增速的高低，而更關(guān)注失業(yè)人群以及企業(yè)壞帳率水平。 行業(yè)分析數(shù)據(jù)（一）、金融業(yè)金融業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中處于牽一發(fā)而動(dòng)全身的地位，關(guān)系到經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定，具有優(yōu)化資金配置和調(diào)節(jié)、反映、監(jiān)督經(jīng)濟(jì)的作用。金融在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中的核心地位，是由其自身的特殊性質(zhì)和作用所決定的。金融運(yùn)行得正常有效，則貨幣資金的籌集、融通和使用充分而有效，社會(huì)資源的配置也就合理，對(duì)國民經(jīng)濟(jì)走向良性循環(huán)所起的作用也就明顯?，F(xiàn)代經(jīng)濟(jì)是由市場機(jī)制對(duì)資源配置起基礎(chǔ)性作用的經(jīng)濟(jì)，其顯著特征之一是宏觀調(diào)控的間接化。金融業(yè)是聯(lián)結(jié)國民經(jīng)濟(jì)各方面的紐帶，它能夠比較深入、全面地反映成千上萬個(gè)企事業(yè)單位的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，同時(shí)，利率、匯率、信貸、結(jié)算等金融手段又對(duì)微觀經(jīng)濟(jì)主體有著直接的影響，國家可以根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的需求，通過中央銀行制定貨幣政策，運(yùn)用各種金融調(diào)控手段，適時(shí)地調(diào)控貨幣供應(yīng)的數(shù)量、結(jié)構(gòu)和利率，從而調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的規(guī)模、速度和結(jié)構(gòu)，在穩(wěn)定物價(jià)的基礎(chǔ)上，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。指標(biāo)性是指金融的指標(biāo)數(shù)據(jù)從各個(gè)角度反映了國民經(jīng)濟(jì)的整體和個(gè)體狀況，金融業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的晴雨表。高風(fēng)險(xiǎn)性是指金融業(yè)是巨額資金的集散中心，涉及國民經(jīng)濟(jì)各部門。效益依賴性是指金融效益取決于國民經(jīng)濟(jì)總體效益，受政策影響很大。銀行間市場人民幣交易平穩(wěn)，市場利率略有下降。在2008年10月以后各國政府不遺余力的拯救下，信貸市場度過了最恐慌的階段，并逐漸穩(wěn)定下來。經(jīng)過本輪大幅調(diào)整，一直因?yàn)槭杏矢咂蠖妒茉嵅〉腁股市場，終于回歸到低市盈率的隊(duì)伍之中。由于處在相對(duì)高增長、低利率和高儲(chǔ)蓄的經(jīng)濟(jì)體中，并且相對(duì)封閉，我們認(rèn)為A股估值水平壓縮空間已無多。未來股價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)更多來自業(yè)績的超預(yù)期下調(diào)，而非估值。,，絕對(duì)量增加不少，但主要來自7月、10月中行、工行、中石化和上港大股東持股的解禁，合計(jì)占72％.我們認(rèn)為大型國企大股東持股近年內(nèi)難以成為實(shí)際減持壓力，去除上述股份外，相比08年新增減持?jǐn)?shù)量基本持平。而且我們注意到下半年以來頻繁出現(xiàn)大股東和產(chǎn)業(yè)投資人在二級(jí)市場主動(dòng)增持，以及限售股東自愿提高減持門檻的案例不斷出現(xiàn)，這也意味產(chǎn)業(yè)資本和金融資本博弈的平衡點(diǎn)開始來臨。所以目前資產(chǎn)配置仍是以防御為主，以穩(wěn)定成長類行業(yè)板塊作為配置核心。整體從市場大階段看，目前已度過熊市后半程，下跌風(fēng)險(xiǎn)有限，上漲也有阻力。日均成交5183億元，%，日均同比少成交183億元。一般將物流業(yè)分為兩類：第一類是大行業(yè)。其中不少小行業(yè)既隸屬于這一大行業(yè)，又屬于另一大行業(yè)。 現(xiàn)代物流特點(diǎn)：傳統(tǒng)物流而言的，是信息網(wǎng)絡(luò)化下時(shí)代下對(duì)傳統(tǒng)物流的升華。隨著現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)迅猛發(fā)展，全球經(jīng)濟(jì)一體化的趨勢加強(qiáng)，各國都面臨著前所未有的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。社會(huì)物流總費(fèi)用與GDP的比率，是衡量一國物流運(yùn)行效率和現(xiàn)代化程度的重要指標(biāo)。高企的物流成本在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程中，越來越成為制約社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益提升的因素，凸顯短板效應(yīng)。 力爭在2009年改善物流企業(yè)經(jīng)營困難的狀況，保持產(chǎn)業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。國內(nèi)外環(huán)境：受市場需求和經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響，國際干散貨綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)（BDI）出現(xiàn)巨幅波動(dòng)。自2008年1月底2月初開始峰回路轉(zhuǎn)，之后又一路飆升。2008年9月以后，國際金融危機(jī)對(duì)我國物流業(yè)的影響逐步加深。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2008年，全國社會(huì)物流總額和物流業(yè)增加值同比增長幅度，；貨運(yùn)量和貨運(yùn)周轉(zhuǎn)量同比增長幅度。如，中國外運(yùn)股份有限公司由于大客戶減產(chǎn)、停產(chǎn)，物流需求明顯收縮。2009年1月份，中國物資儲(chǔ)運(yùn)總公司由于流通不暢，有色金屬和煤炭庫存量同比上升76%和97%。從部分重點(diǎn)企業(yè)反映的情況看，自2008年10月以后營業(yè)收入普遍下滑。2009年1月份，中國遠(yuǎn)洋物流有限公司同比下降20%；宅基送總公司同比下降57%。 三是資金短缺，投資不足的壓力。許多物流企業(yè)當(dāng)期經(jīng)營難以為繼，原定投資計(jì)劃放緩或放棄，對(duì)后續(xù)發(fā)展留下隱患。位居世界第三。其中，全國鐵路貨運(yùn)總發(fā)送量33億噸，鐵路貨運(yùn)總周轉(zhuǎn)量25118億噸公里；億噸，；，水路貨物周轉(zhuǎn)量40987億噸公里；。 但從產(chǎn)業(yè)的國際競爭力看，中國還不是物流強(qiáng)國。國內(nèi)物流效率不高，使得工業(yè)企業(yè)流動(dòng)資金平均周轉(zhuǎn)速度比發(fā)達(dá)國家低幾倍甚至十幾倍；三是國內(nèi)領(lǐng)先的物流企業(yè)與跨國物流企業(yè)相比，無論是規(guī)模、品牌、盈利能力、國際市場份額，還是物流提供能力、服務(wù)創(chuàng)新能力、運(yùn)作模式、供應(yīng)鏈管理能力等，均有很大差距。物流市場需求急劇萎縮，運(yùn)輸和倉儲(chǔ)等收費(fèi)價(jià)格及利潤大幅度下跌，一大批中小物流企業(yè)經(jīng)營出現(xiàn)困難，提供運(yùn)輸、倉儲(chǔ)等單一服務(wù)的傳統(tǒng)物流企業(yè)受到嚴(yán)重沖擊。這是因?yàn)椋?30年來經(jīng)濟(jì)快速增長帶來旺盛的物流需求，未來十幾年的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)總體上仍將保持強(qiáng)烈的物流需求。 競爭環(huán)境：早在20世紀(jì)80年代，跨國物流企業(yè)就開始進(jìn)入中國。2001年，中國加入WTO后，物流業(yè)進(jìn)一步擴(kuò)大了對(duì)外開放，加速了與國際市場接軌。中國巨大的物流市場和開放的格局，促使跨國物流公司加快了在中國的布局。 迄今，國外著名物流企業(yè)大都進(jìn)入了國內(nèi)物流市場，不僅在快遞、航運(yùn)物流、汽車物流等高端市場領(lǐng)域占據(jù)了主導(dǎo)，而且向傳統(tǒng)物流領(lǐng)域進(jìn)行滲透和擴(kuò)張，中國物流業(yè)面臨越來越激烈的競爭。 　　絕對(duì)估值的方法：一是現(xiàn)金流貼現(xiàn)定價(jià)模型，二是BS期權(quán)定價(jià)模型(主要應(yīng)用于期權(quán)定價(jià)、權(quán)證定價(jià)等)。 　　絕對(duì)估值的作用：股票的價(jià)格總是圍繞著股票的內(nèi)在價(jià)值上下波動(dòng)，發(fā)現(xiàn)價(jià)格被低估的股票，在股票的價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于內(nèi)在價(jià)值的時(shí)候買入股票，而在股票的價(jià)格回歸到內(nèi)在價(jià)值甚至高于內(nèi)在價(jià)值的時(shí)候賣出以獲利。 　　相對(duì)估值包括PE、PB、PEG、EV/EBITDA等估值法。 聯(lián)合估值:聯(lián)合估值是結(jié)合絕對(duì)估值和相對(duì)估值，尋找同時(shí)股價(jià)和相對(duì)指標(biāo)都被低估的股票， 這種股票的價(jià)格最有希望上漲