【正文】 高了。 邊際消費(fèi)傾向較高的收入賬戶邊際消費(fèi)傾向較高的收入賬戶 —— 沒有約束的收入賬戶沒有約束的收入賬戶 邊際消費(fèi)傾向較低的收入賬戶邊際消費(fèi)傾向較低的收入賬戶 —— 有了約束的收入賬戶有了約束的收入賬戶（如養(yǎng)老金賬戶）（如養(yǎng)老金賬戶） ③③ 再分配功能分析再分配功能分析 低收入家庭與高收入家庭影響不同低收入家庭與高收入家庭影響不同 對高收入家庭來說，社會保障制度的建立，使得這類家對高收入家庭來說，社會保障制度的建立，使得這類家庭已非養(yǎng)老金財(cái)富積累的方式抵消社會保障的影響。 對低收入家庭來說，傾向于不彌補(bǔ)。 社會保障制度從高收入家庭向低收入家庭再分配，是高社會保障制度從高收入家庭向低收入家庭再分配，是高收入家庭大幅度提高其他儲蓄，而低收入家庭的儲蓄不會收入家庭大幅度提高其他儲蓄，而低收入家庭的儲蓄不會減少太多，因?yàn)樗麄儽緛韮π罹秃苌?。n （三）中性理論（三）中性理論 巴羅運(yùn)用他的巴羅運(yùn)用他的 “中性理論中性理論 ”指出，社會保障制度可能不產(chǎn)指出，社會保障制度可能不產(chǎn)生擠出效應(yīng)。 分析思路：分析思路： ①① 當(dāng)私人儲蓄只是一個消費(fèi)者一生種不同階段收入轉(zhuǎn)移當(dāng)私人儲蓄只是一個消費(fèi)者一生種不同階段收入轉(zhuǎn)移的工資，即儲蓄僅僅源于的工資，即儲蓄僅僅源于 “消費(fèi)動機(jī)消費(fèi)動機(jī) ”時(shí)，社會保障才可能時(shí)，社會保障才可能產(chǎn)生擠出效應(yīng)。 ②② 如果存在遺產(chǎn)動機(jī)，也就是私人儲蓄并不僅僅為個人如果存在遺產(chǎn)動機(jī)，也就是私人儲蓄并不僅僅為個人進(jìn)行，那么社會保障對于個人儲蓄的擠出效應(yīng)應(yīng)該為零。n （四）評述（四）評述 第一，資產(chǎn)替代效應(yīng)是存在的第一，資產(chǎn)替代效應(yīng)是存在的 但由于資本市場不完善、人們的收入水平差異和消費(fèi)傾向等但由于資本市場不完善、人們的收入水平差異和消費(fèi)傾向等因素的影響而被弱化。 第二，引致退休效應(yīng)也是存在的第二，引致退休效應(yīng)也是存在的 但強(qiáng)弱在不同國家不同制度下不一致但強(qiáng)弱在不同國家不同制度下不一致 分三種情況分三種情況 : ①① 社會保障能夠提供的養(yǎng)老金水平比較低，引致退休效應(yīng)較社會保障能夠提供的養(yǎng)老金水平比較低，引致退休效應(yīng)較弱。 ②② 如果提前退休的養(yǎng)老金水平較低，引致退休效應(yīng)較弱如果提前退休的養(yǎng)老金水平較低，引致退休效應(yīng)較弱 ③ 如果一個國家有如果一個國家有 ““ 活到老做到老活到老做到老 ”” 的習(xí)慣，引致退休的習(xí)慣，引致退休效應(yīng)應(yīng)較弱。 第三，社會保障的再分配功能對私人儲蓄既有擠出效應(yīng)第三，社會保障的再分配功能對私人儲蓄既有擠出效應(yīng)又有擠進(jìn)效應(yīng)。 主要取決于人們的儲蓄習(xí)慣社會初次分配收入狀況，由主要取決于人們的儲蓄習(xí)慣社會初次分配收入狀況，由于富人的邊際消費(fèi)傾向低于窮人，因而社會保障再分配的于富人的邊際消費(fèi)傾向低于窮人，因而社會保障再分配的擠出效應(yīng)通常大于擠進(jìn)效應(yīng)。 第四，自愿性的私人代際轉(zhuǎn)移支付確實(shí)存在，因而會第四，自愿性的私人代際轉(zhuǎn)移支付確實(shí)存在，因而會對社會保障的擠出效應(yīng)產(chǎn)生一定抵消。 但是私人代際轉(zhuǎn)移支付是否普遍以及額度大小主要取決但是私人代際轉(zhuǎn)移支付是否普遍以及額度大小主要取決于一個國家的傳統(tǒng)習(xí)慣等因素，因而這種抵消在不同的國于一個國家的傳統(tǒng)習(xí)慣等因素，因而這種抵消在不同的國家不一樣，通常難以抵消。n 總之，社會保障都會對私人儲蓄產(chǎn)生擠出效應(yīng)，但總之，社會保障都會對私人儲蓄產(chǎn)生擠出效應(yīng)，但由于其他許多因素的影響，擠出效應(yīng)在不同的制度下也是由于其他許多因素的影響，擠出效應(yīng)在不同的制度下也是不同的。 對此，不同的學(xué)者有不同的看法，實(shí)證分析也得對此，不同的學(xué)者有不同的看法，實(shí)證分析也得出不同的結(jié)果，目前這一問題沒有定論。n 二、基金積累制對儲蓄的影響二、基金積累制對儲蓄的影響 完全積累制又稱完全基金制（完全積累制又稱完全基金制（ pension found）） ,是指正在工作的職工為自己退休儲備社會保險(xiǎn)費(fèi)用的制度是指正在工作的職工為自己退休儲備社會保險(xiǎn)費(fèi)用的制度安排，這是一種以個人整個生命周期的長期縱向平衡為原安排，這是一種以個人整個生命周期的長期縱向平衡為原則確定的資金運(yùn)行模式。 人們對基金積累制對社會總儲蓄和積累的影響有不同人們對基金積累制對社會總儲蓄和積累的影響有不同的認(rèn)識，主要觀點(diǎn)有：的認(rèn)識，主要觀點(diǎn)有： 基金積累制要求人們積累一定的儲蓄額，減弱現(xiàn)收現(xiàn)基金積累制要求人們積累一定的儲蓄額，減弱現(xiàn)收現(xiàn)付制對儲蓄的影響，從而增加完全積累制對儲蓄的促進(jìn)作付制對儲蓄的影響，從而增加完全積累制對儲蓄的促進(jìn)作用。 世界銀行通過對美國、澳大利亞等國的實(shí)證分析驗(yàn)證世界銀行通過對美國、澳大利亞等國的實(shí)證分析驗(yàn)證了這一點(diǎn)。 以生命周期理論為依據(jù)進(jìn)行分析，分析了，強(qiáng)制積累以生命周期理論為依據(jù)進(jìn)行分析，分析了，強(qiáng)制積累對儲蓄行為的影響：對儲蓄行為的影響： ① 個人初參加工作時(shí)，若不存在流動性約束時(shí)，支出可能大于收入，凈資產(chǎn)為負(fù)數(shù)； ② 隨著工作時(shí)間的增加，收入增長大于消費(fèi)增長，會出現(xiàn)一個收支相等點(diǎn)，從此點(diǎn)開始，凈資產(chǎn)開始增加； ③ 若存在流動性約束，一定收入水平只能有相對的消費(fèi)水平 —— 達(dá)到最優(yōu)消費(fèi)前，凈資產(chǎn)為零；超出最優(yōu)消費(fèi)之后，凈資產(chǎn)大大高于無流動性約束的凈資產(chǎn)。 結(jié)論： 第一，由于養(yǎng)老金承諾的非流動性和未來收益的不確定性，尤其在通貨膨脹的壓力下，個人儲蓄不會隨著養(yǎng)老金收益的增加而一對一的減少。 第三，在一個增長的經(jīng)濟(jì)中，雇員可以希望提前退休，這也會使他增加工作期的儲蓄。 理解的關(guān)鍵點(diǎn)：當(dāng)前消費(fèi)轉(zhuǎn)向未來消費(fèi)的替代 ﹥ 減少儲蓄的收入效應(yīng)。蓄和自愿性儲蓄的邊際替代率大小。果低，人們想方設(shè)法逃避繳費(fèi)。社會保障制度本身的成熟程度及其發(fā)展變化。對未來的預(yù)期比較樂觀，一定會發(fā)生擠出效應(yīng)。會保障制度變化會對儲蓄產(chǎn)生擠進(jìn)效應(yīng)。定。的關(guān)系。市場的依存關(guān)系。 2. 20世紀(jì) 70年代以來的社會保障制度 時(shí)代特征：經(jīng)濟(jì)滯漲、政府財(cái)政惡化、社會保障制度受到的批評越來越多，改革成為必然。 高，也為社會保障基金選擇新的投資方式提供了示范效應(yīng)。 因此，社會保障支付危機(jī)要求通過資本市場來化解。 表現(xiàn) :養(yǎng)老計(jì)劃帶來大量的長期資金，可以為資本市場提供發(fā)展資金。 、金融中介和小公司的發(fā)展 如：基金公司，養(yǎng)老金經(jīng)營公司、會計(jì)及審計(jì)機(jī)構(gòu)發(fā)展，證券評級機(jī)構(gòu)等發(fā)展。 許多新的金融產(chǎn)品問世，滿足養(yǎng)老金保值增值的需要。 ②② 當(dāng)一個養(yǎng)老基金高度成熟時(shí)，為了滿當(dāng)一個養(yǎng)老基金高度成熟時(shí)，為了滿足即期支付養(yǎng)老金的需要，他所擁有的部足即期支付養(yǎng)老金的需要，他所擁有的部分資產(chǎn)要具有相當(dāng)?shù)牧鲃有浴? 運(yùn)用投資理論指導(dǎo)投資活動，避免盲目性。 為了保證長期內(nèi)能夠支付養(yǎng)老金的需要，養(yǎng)為了保證長期內(nèi)能夠支付養(yǎng)老金的需要，養(yǎng) 老基老基金還要求投資具有相當(dāng)大的安全性；養(yǎng)老基金對資金還要求投資具有相當(dāng)大的安全性；養(yǎng)老基金對資本市場中的各種金融工具的風(fēng)險(xiǎn)分布以及回報(bào)分布本市場中的各種金融工具的風(fēng)險(xiǎn)分布以及回報(bào)分布要求進(jìn)行科學(xué)的分析，投資工具合理組合。 主要體現(xiàn)在交易、兌換和清算系統(tǒng)主要體現(xiàn)在交易、兌換和清算系統(tǒng) 股票投資上升，導(dǎo)致參與公司的治理。 養(yǎng)老金規(guī)模擴(kuò)大，為了避免一國經(jīng)濟(jì)波動對對養(yǎng)老金規(guī)模擴(kuò)大，為了避免一國經(jīng)濟(jì)波動對對投資收益的影響，采取分散化投資策略，參與國投資收益的影響，采取分散化投資策略，參與國際市場投資成為必然，由此導(dǎo)致國際資本市場一際市場投資成為必然，由此導(dǎo)致國際資本市場一體化進(jìn)程加快。 養(yǎng)老金投資要求：安全性、收益性和流動性。 我國資本市場處于發(fā)展起步階段，決定了社會保障基金的管理不能完全照搬國外模式，但社會保障制度的完善與資本市場的發(fā)展密不可分，近年來，我國社會保障基金投資資本市場的步伐正在加快。對勞動力供給、需求和配置的影響。過什么方式影響勞動力的供求和配置。力的可支配收入。效應(yīng)。發(fā)勞動者的積極性。二是替代效應(yīng)，勞動者將增加勞動供給。使勞動者減少勞動供給。動力供給。者才有較強(qiáng)的參加供給的意愿。力隊(duì)伍。高素質(zhì)。而使勞動者減少勞動供給。高的福利。查不嚴(yán)格。主要在高收入群體中。 ———— 不同于教材觀不同于教材觀點(diǎn)點(diǎn)第三節(jié)第三節(jié) 社會保障對勞動力市場的影響社會保障對勞動力市場的影響n 理由與理由與 3相同。 世界銀行的研究表明：過去世界銀行的研究表明：過去 30年幾乎全年幾乎全世界度存在退休年齡提前的現(xiàn)象，而且富世界度存在退休年齡提前的現(xiàn)象，而且富國比窮國更嚴(yán)重。其中的原因雖然是多方面的，但公共和私人養(yǎng)老金計(jì)劃是主要誘面的，但公共和私人養(yǎng)老金計(jì)劃是主要誘因之一。大多數(shù)發(fā)達(dá)國家，公共年金計(jì)劃的收入審查制度又是老年人退休，否則他的收入審查制度又是老年人退休，否則他們將失去一定的年金收入。第三節(jié)第三節(jié) 社會保障對勞動力市場的影響社會保障對勞動