財務(wù)管理學第5章：長期籌資方式-在線瀏覽
2025-02-27 08:23本頁面
【正文】 VS 間接籌資 資本屬性 股權(quán)性籌資 VS 債務(wù)性籌資 VS 混合性籌資 一、長期籌資的意義 ? ? （ 1）任何企業(yè)在生存發(fā)展過程中，都需要始終維持一定的資本規(guī)模，由于生產(chǎn)經(jīng)營活動的發(fā)展變化，往往需要追加籌資。第 5章 長期籌資方式 2022/2/5 2022/2/5 長期籌資 股權(quán)性籌資 投入資本籌資(非股份制企業(yè) ) 股票（股份制企業(yè)） 債務(wù)性籌資 長期借款 發(fā)行債券 融資租賃 混合性籌資 優(yōu)先股 可轉(zhuǎn)債 認股權(quán)證 長期籌資的概念 ? 企業(yè)的籌資可以分為短期籌資和長期籌資。 ? 長期籌資 是指企業(yè)作為籌資主體，根據(jù)其經(jīng)營活動、投資活動和調(diào)整資本結(jié)構(gòu)等長期需要，通過長期籌資渠道和資本市場，運用長期籌資方式，經(jīng)濟有效地 籌措和集中長期資本的活動 。 ? （ 2）企業(yè)為了穩(wěn)定一定的供求關(guān)系并獲得一定的投資收益，對外開展投資活動，往往也需要籌集資本。 二、長期籌資的動機 ? ? 擴張性籌資動機是企業(yè)因擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)?；蛟黾訉ν馔顿Y的需要而產(chǎn)生的追加籌資動機。 ? ? 企業(yè)同時既為擴張規(guī)模又為調(diào)整資本結(jié)構(gòu)而產(chǎn)生的籌資動機，稱為混合性籌資動機 。 ? 2．直接籌資與間接籌資 ? 企業(yè)的籌資活動按其是否借助銀行等金融機構(gòu)，可分為直接籌資和間接籌資兩種類型。 第 2節(jié) 股權(quán)性籌資 股權(quán)性籌資 投入資本籌資 (非股份制度企業(yè) ) 股票 (股份制企業(yè) ) 注冊資本制度 一、注冊資本制度 ? ? 注冊資本是指企業(yè)在工商行政管理部門登記注冊的資本總額。 ? 注冊資本的最低限額規(guī)定 ? 首次出資額比例 ? 繳足資本的期限 ? 出資額中現(xiàn)金的比例 二、投入資本籌資 ? ? （ 1）投入資本籌資的含義 ? 是指非股份制企業(yè)以協(xié)議等形式吸收國家、其他企業(yè)、個人和外商等直接投入的資本，形成企業(yè)投入資本的一種長期籌資方式。 ? （ 2）投入資本籌資的主體 ? 采用投入資本籌資的主體只能是非股份制企業(yè)，包括個人獨資企業(yè)、個人合伙企業(yè)和國有獨資公司。 ? 缺點： 投入資本籌資通常資本成本較高；產(chǎn)權(quán)關(guān)系有時不夠明晰，也不便于產(chǎn)權(quán)的交易。 ? 股票的種類 ? 普通股和優(yōu)先股 ? 記名股票和無記名股票 ? 有面額股票和無面額股票 ? 國家股、法人股、個人股和外資股 ? 始發(fā)股和新股 ? A股、 B股、 H股、 N股等 ? （ 1）股份有限公司的資本劃分為股份，每一股的金額相等。 ? （ 3）股份的發(fā)行，實行公平、公正的原則，同種類的每一股份應(yīng)當具有同等權(quán)利。 ? （ 5）股票發(fā)行價格可以按票面金額（即等價），也可以超過票面金額（即溢價），但不得低于票面金額（即折價）。 ? 承銷方式：適用于公開發(fā)行 ? 是指發(fā)行公司將股票銷售業(yè)務(wù)委托給證券承銷機構(gòu)代理。 ? 代銷： 未售出的股份歸還給發(fā)行公司 。 ? 1）提高公司所發(fā)行股票的流動性和變現(xiàn)性，便于投資者認購、交易； ? 2）促進公司股權(quán)的社會化，避免股權(quán)過于集中； ? 3）提高公司的知名度； ? 4）有助于確定公司增發(fā)新股的發(fā)行價格； ? 5）便于確定公司的價值，利于促進公司實現(xiàn)財富最大化目標。 ? 股票上市的條件 ? 1）股票經(jīng)國務(wù)院證券管理部門批準已向社會公開發(fā)行。 ? 3）開業(yè)時間在 3年以上，最近 3年連續(xù)盈利；原國有企業(yè)依法改組而設(shè)立的，或者本法實施后新組建成立，其主要發(fā)起人為國有大中型企業(yè)的，可連續(xù)計算。 ? 5）公司在最近 3年內(nèi)無重大違法行為，財務(wù)會計報告無虛假記載； ? 6）國務(wù)院規(guī)定的其他條件。 ? 2）上市股票的股利決策 ? 包括股利政策和股利分派方式的抉擇。 ? 4）股票上市時機的選擇 ? 一般 是在公司預計來年會取得良好業(yè)績的時間。 ? 周轉(zhuǎn)授信協(xié)議 ? 是一種經(jīng)常為大公司使用的正式授信額度。 ? 銀行對貸款風險的政策 ? 與銀行的實力和環(huán)境有關(guān)。 ? 銀行對借款企業(yè)的咨詢與服務(wù) ? 對借款企業(yè)具有重要的參考價值。 ? 企業(yè)提出申請 ? 基本條件為 ： 企業(yè)經(jīng)營的合法性 、 獨立性；具有一定數(shù)量的自有資金；在銀行開立基本賬戶；有按期還本付息的能力。 ? 簽訂借款合同 ? 企業(yè)取得借款 ? 企業(yè)償還借款 ? 借款合同的基本條款 ? 1）借款種類； 2）借款用途； 3）借款金額； 4）借款利率； 5）借款期限； 6）還款資金來源及還款方式； 7）保證條款； 8）違約責任等。 ? 我國 《 證券法 》 規(guī)定： ? （ 1）股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣 3000萬元，有限責任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣 6000萬元； ? （ 2）累計債券余額不超過公司凈資產(chǎn)的 40%； ? （ 3）最近 3 年平均可分配利潤
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