財務(wù)管理長期負債資金的籌集-在線瀏覽
2025-02-26 07:57本頁面
【正文】 (1+市場利率 )n t=1 (1+市場利率 )t 式中： n債券期限 （ 年 ） t支付利息的時間 （ 注：市場利率為年利率；利息分期支付 ） 例 、 某企業(yè)發(fā)行四年期債券 ， 面值為 100元 ， 票面利率為 10%， 每年計息一次 。 當(dāng)債券利率 =市場利率 溢價發(fā)行 。當(dāng)債券利率 市場利率 債券籌資的優(yōu)點及缺點 優(yōu)點： ?資金成本低 ?能夠獲得財務(wù)杠桿利益 ?保障企業(yè)所有者對企業(yè)的控制權(quán) 缺點： ?籌資風(fēng)險較高 ?限制條件多 思考題： 某企業(yè)發(fā)行 10年期債券，面值 100元，年利率 9%，到期一次還本付息。 分析：在本例中，付本息方式為一次還本付息，債券發(fā)行價格計算公式應(yīng)變形為： 債券面值 +年利息額 ?發(fā)行年限 債券發(fā)行價格 = 1+市場利率 ?發(fā)行年限 當(dāng)市場利率為 8%時， 100+9?10 債券發(fā)行價格 = = 1+8%?10 當(dāng)市場利率為 9%時， 100+9?10 債券發(fā)行價格 = =100元 1+9%?10 當(dāng)市場利率為 10%時， 100+9?10 債券發(fā)行價格 = =95元
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