長期負債融資ppt課件-在線瀏覽
2024-12-04 00:35本頁面
【正文】 還本金 流動性：靈活轉(zhuǎn)讓、及時變現(xiàn) 安全性：收益相對固定 收益性：利息收入、資本利得 10 一、政府債券、金融債券、公司債券 二、記名債券與無記名債券 三、抵押債券、擔保債券與信用債券 四、固定利率債券與浮動利率債券 五、參與公司債券與非參與公司債券 六、上市債券與非上市債券 七、其它種類的公司債券 收益公司債券 可轉(zhuǎn)換公司債券 附認股權(quán)債券 11 什么是公司債？ 答：公司債券是指公司依照法定程序發(fā)行、約定在一年以上期限內(nèi)還本付息的有價證券。 12 ： (1)依據(jù)的管理規(guī)定不同：公司債依據(jù)的是 《 公司債券發(fā)行試點辦法 》 ，企業(yè)債依據(jù)的是 《 企業(yè)債券管理條例 》 ； (2)監(jiān)管機構(gòu)不同：公司債由中國證監(jiān)會監(jiān)管，企業(yè)債由國家發(fā)改委監(jiān)管； (3)發(fā)行主體不同：公司債的發(fā)行主體為公司制企業(yè)，企業(yè)債的發(fā)行主體是具有法人資格的大型企業(yè)；； (4)募集資金用途的要求不同：公司債募集資金的用途較為寬泛，可用于股東會或股東大會核準的固定資產(chǎn)投資、技術(shù)更新改造投資、股權(quán)投資、資產(chǎn)收購、償還銀行貸款、補充流動資金等多種用途；企業(yè)債募集資金的用途較為狹窄，主要限制在固定資產(chǎn)投資和技術(shù)革新改造方面，并與政府部門的審批項目直接相關(guān)。 14 一、資產(chǎn)條款 — 規(guī)定債權(quán)人在公司債券違約時，對公司資產(chǎn)所享有的權(quán)利。 二、股利條款 — 對公司發(fā)放股利作出一定的限制。 四、保證條款 — 在債券條款中通常要確立一種保證機制，以確保債務(wù)人遵守債券合約。常見的做法是，規(guī)定發(fā)行公司每年回收一定數(shù)量的債券。 七、轉(zhuǎn)換選擇權(quán) — 發(fā)行公司賦予債券持有人的一種選擇權(quán)，規(guī)定債券持有人可以將債券轉(zhuǎn)換成另外一種證券。 九、賣出選擇權(quán) — 債券持有人享有的一種選擇權(quán)，在一定條件下，債券持有人可以把債券賣給發(fā)行公司。 （二 )發(fā)行條件 股份有限公司的凈資產(chǎn)額不低于 3000萬元，有限責任公司的凈資產(chǎn)額不低于 6000萬元。 最近三年平均可分配利潤足以支付公司債券 1年的利息 . 籌資的資本投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策。 國務(wù)院規(guī)定的其他條件。 公司債券實際發(fā)行額不少于人民幣五千萬元。 18 三、債券發(fā)行的程序 做出發(fā)行債券的決議 提出發(fā)行債券的申請 公司債券募集辦法 委托證券承銷機構(gòu)發(fā)售債券 交付債券、收繳債券款、登記債券存根簿 三、公司債券的發(fā)行方式 私募發(fā)行與公募發(fā)行 直接發(fā)行與間接發(fā)行 19 一、影響債券發(fā)行價格的因素 債券面額 債券面額越大，其發(fā)行價格就越高。 市場利率 在票面利率一定的情況下，市場利率越高，債券發(fā)行價格越低。等價、溢價、折價 當票面利率高于市場利率時，一般采用溢價發(fā)行。 20 債券發(fā)行價格的測算還受到利息的計算方法和支付方式的影響。分別按市場利率為 4%、 5%、 6%三種情況計算其發(fā)行價格。 債券利息采用單利法計算，在債券的存續(xù)期間不支付利息，到期時一次性支付本金和利息，我國的債券大多屬于這一種。該債券按單利法計息，到期時一次還本付息假設(shè)目前市場利率為 6%，要求計算該債券的發(fā)行價格。 p= 例：某公司計劃發(fā)行票面金額為 1000元，期限為 5年的債券。假設(shè)目前市場利率為 6%，要求計算該債券的發(fā)行價格。 信用評級應(yīng)具有以下兩個特征 （ 1）中立性（ 2）公正性 25 信用評級的產(chǎn)生與發(fā)展 債券信用評級產(chǎn)生與 20
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