注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試資料cpa財(cái)管筆記-在線瀏覽
2025-02-23 05:19本頁面
【正文】 償程度，測度證券或者證券組合每單位系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的超額收益。 （后者要求有效組合） 4. 到期收益率是購買債權(quán)后一直持有到期的內(nèi)涵報(bào)酬率。 6. 債券價(jià)值隨著時(shí)間價(jià)值而改變的情況，有一個(gè)重要前提，即“ 分期付息 ”。 2. 若題目開始便 說經(jīng)營效率、財(cái)務(wù)政策不變，必然要利用留存收益率和權(quán)益凈利率求得可持續(xù)增長率，從而推出 g，最終求出資本成本。 4. 資本成本包括 公司的資本成本 和 投資項(xiàng)目的資本成本 。 6. 更適用于企業(yè)籌措新資金的加權(quán)平均資本成本是按照“ 目標(biāo)價(jià)值 ”計(jì)算的。 9. 可比公司 ：同一行業(yè)；類似的商業(yè)模式。 11. 歷史 β 是否可以指導(dǎo)未來的關(guān)鍵因素： 經(jīng)營杠桿、財(cái)務(wù)杠桿、收益的周期性。 周穆王南征，一軍盡化，君子為猿為鶴，小人為蟲為沙。 第七章 企業(yè)價(jià)值評(píng)估 1. 投資資本 = 經(jīng)營資產(chǎn) – 經(jīng)營負(fù)債 = 所有者權(quán)益 + 凈金融負(fù)債 2. 股權(quán)現(xiàn)金流量 = 稅后凈利潤 – 所有者權(quán)益增加 債權(quán)現(xiàn)金流量 = 稅后利息 – 凈負(fù)債增加 3. 每股本期凈投資 = 每股資本支出 – 每股折舊與攤銷 + 每股凈經(jīng)營性營運(yùn)資本增加 每股股權(quán)現(xiàn)金流量 = 每股凈利潤 – 每股本期凈投資 （ 1 – 負(fù)債率） （御手洗：這里求出的現(xiàn)金流量即 D，用以求每股價(jià)值。 2. 唯一影響股東預(yù)期收益的是項(xiàng)目的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。 P60 4. 以營業(yè)收入代替現(xiàn)金流入的假設(shè)是：在正常年度內(nèi)每期發(fā)生的賒銷額與回收的應(yīng)收賬款大體相同。 6. 動(dòng)態(tài)回收期即凈現(xiàn)值為 0 的年限。 P63 9. 資本預(yù)算是針對(duì)項(xiàng)目編制的，而經(jīng)營預(yù)算是分部門；資本預(yù)算考慮時(shí)間價(jià)值，而經(jīng)營預(yù)算不考慮時(shí)間價(jià)值。 11. 現(xiàn)值指數(shù) = 未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值 /現(xiàn)金流出現(xiàn)值 12. 用平均年成本法進(jìn)行固定資產(chǎn)更新時(shí)，殘值收入作為 現(xiàn)金流出的抵減 來考慮。 14. 項(xiàng)目的公司風(fēng)險(xiǎn)是指項(xiàng)目對(duì)于公司的增量風(fēng)險(xiǎn)。 19. 通貨膨脹的影響主要是：現(xiàn)金流量和資本成本的估計(jì) 20. 在項(xiàng)目評(píng)估時(shí)，要考慮項(xiàng)目的特有風(fēng)險(xiǎn)和公司風(fēng)險(xiǎn) 周穆王南征，一軍盡化，君子為猿為鶴，小人為蟲為沙。 6. 標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格 + 看跌期權(quán)的價(jià)格 = 看漲期權(quán)的價(jià)格 + 執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值 即 “看漲 – 看跌 = 股票現(xiàn)行價(jià)格 – 執(zhí)行價(jià)格現(xiàn)值” 7. 標(biāo)的的價(jià)格波動(dòng)率 均與 期權(quán)價(jià)值 正相關(guān)變動(dòng)。 4. 企業(yè)的資產(chǎn)多體現(xiàn)在易變現(xiàn)的資產(chǎn)上，因此不動(dòng)產(chǎn)密集的企業(yè)財(cái)務(wù)困境的成本低。 6. 盈虧平衡點(diǎn) = F/(P V) 7. 企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)杠桿的控制力要強(qiáng)于財(cái)務(wù)杠桿，因?yàn)榻?jīng)營杠桿多受制于物質(zhì)需求。 9. 用留存收益為投資項(xiàng)目籌資，可以 完全避免 股權(quán)和債務(wù)的價(jià)值被低估。 （杠桿系數(shù)均是分母引起的變動(dòng)，因此不可以說反了?。? 11. 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)未使用債務(wù)時(shí)經(jīng)營的內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)。 2. 面值增加 + 資本公 積增加 = 未分配利潤減少 P96 3. 股利無關(guān)論認(rèn)為公司價(jià)值由投資的獲利能力所決定，公司的盈余在股利和保留盈余之間的分配并不影響公司的價(jià)值。 5. 利潤分配的基礎(chǔ)是稅后凈利潤 （不是利潤總額） 。 7. 利潤分配要考慮的法律因素： 資本保全限制、企業(yè)積累限制、超額累計(jì)利潤限制、凈利潤的限制、無力償付的限制。 9. 剩余股利政策 ：強(qiáng)調(diào)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)！ 10. 完美市場的假設(shè)： 稅費(fèi) 信代 政策 P100 周穆王南征，一軍盡化，君子為猿為鶴，小人為蟲為沙。 2. 發(fā)行股票普遍采用“委托銷售方式”。 4. 非公開增發(fā)新股，不可以低于定價(jià)基準(zhǔn)日前 20 個(gè)交易日公司股票均價(jià)的 90%。 6. 限制借貸企業(yè)租賃固定資產(chǎn)的規(guī)模の原因：避免或有負(fù)債、防止巨額租金影響其償債能力。 8. 非公開增發(fā)的對(duì)象： 財(cái)務(wù)投資者、戰(zhàn)略投資者、上市公司的控股股東或者關(guān)聯(lián)方。 10. 配股權(quán)價(jià)值 = （配股后股票價(jià)格 – 配股價(jià)格） /購買一股新股所需的認(rèn)股權(quán)數(shù) 第十三章 其他長期籌資 1. 可轉(zhuǎn)換債券的 轉(zhuǎn)換比率 = 債券面值 /轉(zhuǎn)換價(jià)格 2. 可轉(zhuǎn)換債券的最低價(jià)值，應(yīng)為
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