【正文】 且鼓勵(lì)正確的，對(duì)企業(yè)有利的長(zhǎng)期行為 ? 打破傳統(tǒng)指標(biāo)相關(guān)性差，權(quán)重?zé)o法設(shè)定的問(wèn)題 ? 彌補(bǔ)了傳統(tǒng)會(huì)計(jì)制度的不足，減少了人為操縱的空間 業(yè)績(jī)衡量指標(biāo)和相關(guān)的激勵(lì)政策從根本上驅(qū)動(dòng)經(jīng)營(yíng)者的行為，所以制定正確的衡量指標(biāo)和激勵(lì)體制是影響員工行為和企業(yè)價(jià)值的關(guān)鍵因素 EVA的提升依賴于經(jīng)營(yíng)效率（反映在損益表上）和資產(chǎn)使用效率（反映在資產(chǎn)負(fù)債表上）的共同提高，有助于管理者平衡兩者之間的取舍 21 子集團(tuán)公司 或不同的業(yè)務(wù)板塊 以 EVA為目標(biāo)的集團(tuán)管控模式 ，最大化的協(xié)調(diào)了不同利益單元的價(jià)值取向，簡(jiǎn)化管理程序，更直接實(shí)現(xiàn)整個(gè)集團(tuán)的戰(zhàn)略目標(biāo) 集團(tuán)總部 執(zhí)行 自上而下地設(shè)定方向 業(yè)績(jī)衡量 管理決策 薪酬激勵(lì) 經(jīng)營(yíng)理念 同時(shí)， EVA業(yè)績(jī)衡量體系也使整個(gè)集團(tuán)的利益同向化 22 劃分 EVA中心 明確 EVA計(jì)算方法 結(jié)合導(dǎo)入其他 關(guān)鍵考核指標(biāo) 182。 區(qū)分各 EVA中心收入、成本和占用資本 182。 針對(duì)不同管理等級(jí)和職責(zé)引入其他非財(cái)務(wù)關(guān)鍵考核指標(biāo) EVA業(yè)績(jī)衡量體系的設(shè)計(jì)方法 23 什么是 EVA 中心 ? 1. EVA 中心是在公司統(tǒng)一層面下的進(jìn)行 EVA衡量的實(shí)體 2. 兩種 EVA中心 : ? EVA 測(cè)量中心 – 只要求能夠計(jì)算稅后營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)（ NOPAT） 和資本 ? EVA 激勵(lì)中心 – 管理層必須具有足夠的決策權(quán)并對(duì)其業(yè)績(jī)負(fù)責(zé) – EVA中心個(gè)體應(yīng)相對(duì)獨(dú)立，管理層可以在不危及公司整體利益的情況下提高 EVA值 – 現(xiàn)行的財(cái)務(wù)體系必須能夠?qū)I(yè)績(jī)進(jìn)行有意義的衡量（即：對(duì)收入、費(fèi)用及資本的確認(rèn)或分配不存在主觀臆測(cè)） 24 定義 EVA中心時(shí)應(yīng)考慮的問(wèn)題 1. 當(dāng)一個(gè)公司實(shí)施 EVA時(shí)，定義 EVA中心是一個(gè)關(guān)鍵決策 ? 在 EVA定義階段要進(jìn)行徹底的、系統(tǒng)的分析 ? 取得 EVA指導(dǎo)委員會(huì)（ Steering Committee） 的對(duì)定義的同意 2. 進(jìn)行此項(xiàng)決策的關(guān)鍵標(biāo)準(zhǔn)包括： ? 公司統(tǒng)一層面下的進(jìn)行 EVA衡量時(shí)數(shù)據(jù)可獲得性 ? 權(quán)衡 公司較低層面下的進(jìn)行 EVA衡量的利弊得失 ? 在 EVA中心里管理者的責(zé)任和決策權(quán)利 ? 如果獎(jiǎng)金激勵(lì)和 EVA中心業(yè)績(jī)掛鉤，會(huì)給組織行為帶來(lái)的影響 3. EVA 中心可以先從組織中的高層領(lǐng)導(dǎo)開(kāi)始加以實(shí)施，當(dāng)積累了足夠的經(jīng)驗(yàn)和信心時(shí)再在較低的層面上推廣。 對(duì)現(xiàn)有的財(cái)務(wù)會(huì) 計(jì) (GAAP) 進(jìn)行微 調(diào) 167。 調(diào)整公開(kāi)財(cái)務(wù)報(bào)表 （包括損益表和資 產(chǎn)負(fù)債表） 167。 針對(duì)客戶進(jìn)行定制化 調(diào)整，需考慮客戶的 : 組織結(jié)構(gòu)和文化 業(yè)務(wù)組合 戰(zhàn)略流程 167。 進(jìn)行所有可能的調(diào)整 167。 … 為具體但是有限的 決策進(jìn)行更多的 EVA 調(diào)整 基礎(chǔ)的 EVA 公開(kāi)的 EVA 定制的 EVA 真實(shí)的 EVA 29 進(jìn)行 EVA調(diào)整的指導(dǎo)方針 ? 實(shí)質(zhì)性 : 調(diào)整應(yīng)能夠顯現(xiàn) EVA中的實(shí)質(zhì)性不同 ? 激勵(lì)性 : 調(diào)整應(yīng)能夠影響管理人員作出正確的決策 ? 信息可獲性 : 信息是可以較容易獲得的 ? 簡(jiǎn)易性 : 調(diào)整不應(yīng)出現(xiàn)不必要的繁雜 30 EVA業(yè)績(jī)衡量體系 …… 具有統(tǒng)一和簡(jiǎn)單的優(yōu)點(diǎn) 基層管理人員 IPF 其它業(yè)績(jī)衡量指標(biāo) 主要是非財(cái)務(wù)指標(biāo) EVA KPI 關(guān)鍵管理流程 ? 市場(chǎng)管理指標(biāo) ? 供應(yīng)鏈管理指標(biāo) ? 生產(chǎn)管理指標(biāo) ? 戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃指標(biāo) ? 財(cái)務(wù)預(yù)算指標(biāo) ? 人力資源管理指標(biāo) ? …… BSC ? 財(cái)務(wù)指標(biāo) ? 內(nèi)部管理流程指標(biāo) ? 客戶指標(biāo) ? 學(xué)習(xí)增長(zhǎng)指標(biāo) 高層管理人員 統(tǒng)一性簡(jiǎn)單性 合理性、真實(shí)性 31 EVA 銷售收入 經(jīng)營(yíng)成本 資本 ?市場(chǎng)營(yíng)銷 ?產(chǎn)品組合 ?產(chǎn)品質(zhì)量 ?定價(jià)方法 ? 人力成本 ?生產(chǎn)技術(shù) ?研發(fā)費(fèi)用 ?銷售、管理費(fèi)用 ?流動(dòng)資產(chǎn) ?固定資產(chǎn) ?兼并收購(gòu) ?商譽(yù)攤銷 ? EVA驅(qū)動(dòng)杠桿的細(xì)分可以將稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)（ NOPAT） 和資本成本分解為一系列的業(yè)績(jī)考評(píng)指標(biāo)，使得企業(yè)可以同競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手進(jìn)行對(duì)比，找到差距 ? EVA驅(qū)動(dòng)杠桿的細(xì)分可以幫助管理層把時(shí)間、精力投入到真正可以影響企業(yè)價(jià)值的經(jīng)營(yíng)行為中 ? EVA驅(qū)動(dòng)杠桿細(xì)分還可以落實(shí) EVA改善的方向，并合理分配 EVA改善的責(zé)權(quán)利關(guān)系 通過(guò)分解 EVA驅(qū)動(dòng)杠桿，可以發(fā)現(xiàn)價(jià)值驅(qū)動(dòng)關(guān)鍵因素 32 康柏 戴爾 梅西 沃爾馬 資金周轉(zhuǎn)率 利潤(rùn)率（ NOPAT/收入） 資金周轉(zhuǎn)率 利潤(rùn)率（ NOPAT/收入） 戴爾電腦和康柏電腦資本回報(bào)率相比 沃爾碼和梅西百貨資本回報(bào)率對(duì)比 使用 EVA分析方法可以看出為什么利潤(rùn)率不高的業(yè)務(wù)也可以產(chǎn)生較高的資本回報(bào)率和市場(chǎng)表現(xiàn) 33 利用 EVA也可以進(jìn)行行業(yè)標(biāo)桿分析 R OC 4 %A : R OC 1 5 %BR OC 1 5 %0. 0%10. 0%20. 0%30. 0%0. 0x 0. 5x 1. 0x 1. 5x 2. 0x 2. 5x 3. 0x 3. 5x 4. 0xS al es p er d o l l ar o f Ca p i t alNopat per dollar of SalesR OC 2 0 %R OC 5 %R OC 1 0 %資金周轉(zhuǎn)率 利潤(rùn)率 34 溝通材料包括以下四個(gè)部分 182。 EVA價(jià)值管理體系應(yīng)用的研討 182。EVA與集團(tuán)資源分配 182。EVA與戰(zhàn)略實(shí)施的關(guān)系 182。 EVA應(yīng)用案例介紹 35 …… 運(yùn)用 EVA進(jìn)行業(yè)務(wù)組合管理 3 0 . 0 %2 0 . 0 %1 0 . 0 %0 . 0 %1 0 . 0 %2 0 . 0 %3 0 . 0 %0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%C a p i ta lR c*假設(shè)的事業(yè)部組合 EVA率與占用資本分析 “高 EVA率 /低資本占用事業(yè)部 ” : 我們能實(shí)現(xiàn)多少增長(zhǎng) ? “負(fù) EVA率事業(yè)部 ”: 正萌生的明星企業(yè)還是績(jī)差企業(yè) ? “低 EVA率 , 高資本占用事業(yè)部 ” : 還有多大業(yè)績(jī)改善空間 ? 占用資本 備注： EVA率 RC = 投資回報(bào)率 －資本成本 EVA率 … 運(yùn)用 EVA進(jìn)行業(yè)務(wù)組合管理 36 在分配集團(tuán)戰(zhàn)略資源時(shí)，應(yīng)權(quán)衡該戰(zhàn)略目標(biāo)當(dāng)期 EVA貢獻(xiàn)大小與其未來(lái)發(fā)展?jié)摿?/與主業(yè)相關(guān)性 ? EVA中心的技能 ? EVA中心與其他中心之間的聯(lián)系 ? 稅收差異 ? 法律政策等等 當(dāng)前 EVA值 低 高 一般 優(yōu)秀 ? 行業(yè)吸引力 ? 競(jìng)爭(zhēng)地位 ? 重組 /合理化的機(jī)會(huì) 未來(lái)發(fā)展?jié)摿?與主業(yè)相關(guān)性 重點(diǎn)投入 明星項(xiàng)目 及時(shí)撤出 現(xiàn)金牛 37 針對(duì)不同類型的項(xiàng)目，集團(tuán)在資源配置上應(yīng)有關(guān)鍵平衡手段 當(dāng)前 EVA值 低 高 一般 優(yōu)秀 未來(lái)發(fā)展?jié)摿?主業(yè)相關(guān)性 ② A ① ③ ② B 關(guān)鍵平衡手段 融資渠道差異 : 對(duì)于 ① 類 項(xiàng)目，集團(tuán)應(yīng)重點(diǎn)投入，在資源配置上重點(diǎn)傾斜；對(duì)于 ② B類 項(xiàng)目，應(yīng)通過(guò)收取較高資本費(fèi)用的方式逼使相關(guān)業(yè)務(wù)單元采用債務(wù)融資方式；對(duì)于 ② A類 項(xiàng)目，主要采取權(quán)益資本的方式籌資；對(duì)于 ③類 項(xiàng)目則應(yīng)及時(shí)撤資。 38 溝通材料包括以下四個(gè)部分 182。 EVA價(jià)值管理體系應(yīng)用的研討 182。EVA與集團(tuán)資源分配 182。EVA與戰(zhàn)略實(shí)施的關(guān)系 182。 EVA應(yīng)用案例介紹 39 根據(jù)集權(quán)、分權(quán)程度的不同，集團(tuán)管理模式可以分為以下四種導(dǎo)向，或是兩種以上導(dǎo)向組合的模式 總公司 操作導(dǎo)向 戰(zhàn)略導(dǎo)向 財(cái)務(wù)導(dǎo)向 資產(chǎn)管理 極強(qiáng)的調(diào)控功能（計(jì)劃、控制、部分業(yè)務(wù)功能資源共享） 對(duì)業(yè)務(wù)領(lǐng)導(dǎo)強(qiáng)有力的影響 /集團(tuán)戰(zhàn)略的調(diào)控 較低的影響力 /通過(guò)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)控制 基本上