商業(yè)計劃書中的財務(wù)分析-在線瀏覽
2024-12-05 12:40本頁面
【正文】 10,759,627, 合計 20,416, 206,343, 398,050, 35,509,189, 凈現(xiàn)金流 4,783, 46,956, 79,049, 17,338,810, 商業(yè)計劃中的財務(wù)分析 ? ? 35年銷售收入分析 ? 35年成本分析 ? 35年損益分析 ? 35年現(xiàn)金流分析 ? ? 投資分析的優(yōu)點 ?可以將投資的機會進(jìn)行量化分析 ?幫助進(jìn)行 “ 干 /不干 ” 的決策 ?基于定量的指標(biāo)對于投資機會 /戰(zhàn)略選擇進(jìn)行優(yōu)先化 當(dāng)在選擇不同的投資和策略方向時非常有用： 投資分析提供了定量的分析框架來分析投資的機會 常用的工具包括： ? 投資回收期 ? 內(nèi)部投資回報率法 (IRR) 投資分析工具之一：投資回收期 ? 投資回收期是評估投資項目的一個簡便方法，關(guān)注的是于回收投資成本所需的時間。 ? 投資回收期也稱返本期，是反映投資方案清償能力的重要指標(biāo)，分為靜態(tài)投資回收期和動態(tài)投資回收期。 投資回收期可以自項目建設(shè)開始年算起，也可以自項目投產(chǎn)年開始算起，但應(yīng)予注明。其計算公式為： ? P t ＝累計凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值的年份數(shù) 1+上一年累計凈現(xiàn)金流量的絕對值 /出現(xiàn)正值年份的凈現(xiàn)金流量 ? （ 2） 評價準(zhǔn)則 ? 將計算出的靜態(tài)投資回收期（ P t ）與所確定的基準(zhǔn)投資回收期（ Pc）進(jìn)行比較： ? l）若 P t ≤Pc ，表明項目投資能在規(guī)定的時間內(nèi)收回，則方案可以考慮接受； ? 2）若 P t ＞ Pc，則方案是不可行的。動態(tài)投資回收期就是凈現(xiàn)金流量累計現(xiàn)值等于零時的年份。動態(tài)投資回收期的計算在實際應(yīng)用中根據(jù)項目的現(xiàn)金流量表，用下列近似公式計算： ? P＇ t ＝（累計凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值出現(xiàn)正值的年數(shù) 1） +上一年累計凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的絕對值 /出現(xiàn)正值年份凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值 ? （ 2） 評價準(zhǔn)則 。 ? 按靜態(tài)分析計算的投資回收期較短，決策者可能認(rèn)為經(jīng)濟(jì)效果尚可以接受。 ? 折現(xiàn)率是將未來收益還原或轉(zhuǎn)換為現(xiàn)值的比率。企業(yè)投資者的愿望是以較小的風(fēng)險來獲得較大的收益，但在一個較為完善的市場中，要獲得較高的投資收益就意味著要承擔(dān)較高的風(fēng)險，即收益率與投資風(fēng)險成正相關(guān)。 ? ? （ 1）折現(xiàn)率應(yīng)高于國債利率和銀行利率。 （ 2）折現(xiàn)率水平應(yīng)以行業(yè)平均收益率為基礎(chǔ)。 ? 動態(tài)投資回收期 動態(tài)投資回收期 64,000 1 64,000 2 64,000 3 210,000 年 64,000 4 5 8900 0 1 2 3 4 5 各年現(xiàn)金凈流量 210000 64000 64000 64000 64000 89000 現(xiàn)金凈流量累積 210000 146000 82021 18000 46000 135000 IC=10%折現(xiàn)系數(shù) 1 現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值 210000 43712 凈流量現(xiàn)值累積 210000 151818 98928 ＰＴ =4+7132/69731= 案例：汽車美容店的投資回收期 0年 1年 2年 3年 4年 各年凈現(xiàn)金流 50,000, 4,783, 46,956, 79,049, 17,338,810, 累計凈現(xiàn)金流 50,000, 45,216, 1,740, 80,789, 17,419,599, 折現(xiàn)率 10% 1 現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值 50000000 11842407518 凈流量現(xiàn)值累積 50000000 11894950966 靜態(tài)投資回收期： 動態(tài)投資回收期： 內(nèi)部投資回報率是單個項目的凈現(xiàn)值為 0時對應(yīng)的折現(xiàn)率，可將其與資本的機會成本， k,進(jìn)行比較 ?IRR K,投資可以接受 ?IRR K,拒絕投資 ?IRR = K,投資收益很少 投資分析工具之二： ：內(nèi)部投資回報率（ IRR） 由直線內(nèi)插法公式： IRR=i1+NPV1 (i2一 i1)／ NPV1+︱ NPV2︱ 公式中， IRR－內(nèi)部收益率： i1－凈現(xiàn)值為接近于零的正值時的折現(xiàn)率； i2－凈現(xiàn)值為接近于零的負(fù)值時的折現(xiàn)率； NPV1一采用低折現(xiàn)率 i1時凈現(xiàn)值的正值； NPV2－采用高折現(xiàn)率
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