北大mba的財(cái)務(wù)報(bào)表分析課程講義——財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法基礎(chǔ)-在線瀏覽
2024-12-05 12:08本頁面
【正文】 業(yè)之間直接進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表的比較分析 ,會因 “ 規(guī)模 ” 差異而產(chǎn)生誤導(dǎo) 。 為此 ,在進(jìn)行不同規(guī)模企業(yè)間的比較時 ,就必須控制規(guī)模差異 。例如 ,將收益表上的項(xiàng)目表達(dá)為銷售收入的百分比 ,將資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目表達(dá)為資產(chǎn)的百分比。 例如 ,通過兩個公司之間同型收益表的比較 ,我們就可以首先發(fā)現(xiàn)其銷售利潤率的差異 ,然后再進(jìn)一步尋找導(dǎo)致利潤率差異的原因 —— 如 :毛利率的差異 ,經(jīng)營費(fèi)用率的差異 ,或投資利潤對銷售收入比率的差異等 。 ?財(cái)務(wù)比率通常以百分比或倍數(shù)表示 。 ?實(shí)踐中 ， 往往是根據(jù)需要選擇一些基本和主要的財(cái)務(wù)比率加以具體應(yīng)用 。 財(cái)務(wù)比率比較分析（續(xù) 2） ?標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一的財(cái)務(wù)比率及其體系和標(biāo)準(zhǔn)的財(cái)務(wù)比率計(jì)算方法事實(shí)上并不存在（不同的分析者可以根據(jù)自己的理解和實(shí)際分析的需要采取不盡相同的比率設(shè)計(jì)方法 ,和采取不盡相同的財(cái)務(wù)比率體系）。外部分析者只能得到年初數(shù)和年末數(shù)。 ?財(cái)務(wù)比率分析所應(yīng)用的財(cái)務(wù)比率可以歸納為若干類型 。 ?2長期財(cái)務(wù)安全性比率 ,即用來衡量企業(yè)長期資金提供者的保障程度亦即公司長期嘗債能力的財(cái)務(wù)比率 ,主要包括資產(chǎn)負(fù)債率和利息保障倍數(shù)等 。 ?4投資者特別關(guān)注的財(cái)務(wù)比率 ,即用來衡量公司為投資者所作貢獻(xiàn)或者說投資者從公司中獲得的利益的財(cái)務(wù)比率 ,主要包括普通股每股收益和市盈率等 。 三 .時間序列 (趨勢 )分析 ?趨勢報(bào)表 (TREND STATEMENT)分析 ?趨勢財(cái)務(wù)比率分析 趨勢報(bào)表分析 ?構(gòu)建趨勢報(bào)表 ,首先要選擇一個年度為基年 ,然后與基年相聯(lián)系地表達(dá)隨后各年的報(bào)表項(xiàng)目 。 19961999年間 ,經(jīng)營及管理費(fèi)用增長 %,而同期銷售收入和銷售成本增長率則分別為 %和 %。 〈 2〉 該公司啤酒 趨勢報(bào)表分析 （ 續(xù) 4） ?的銷售額增長了 %,而啤酒的銷售量只增加 %。 趨勢財(cái)務(wù)比率分析 ?財(cái)務(wù)報(bào)表分析中經(jīng)常采用的另一種趨勢分析方法 ,就是財(cái)務(wù)比率時間序列 (趨勢 )分析 .在有些情況下 ,這種分析是頗有啟發(fā)性的 .例如 ,分析者可能試圖基于過去若干年的流動比率 ,來推斷總的趨勢 。 趨勢財(cái)務(wù)比率分析 （ 續(xù) 1） ? 1996 1997 1998 1999 ? 現(xiàn)金及有價(jià) – 證券 /資產(chǎn) ? 流動比率 ? 營業(yè)所獲營運(yùn)資本 /銷售收入 ? 長期負(fù)債 /股東權(quán)益 ? 營業(yè)利潤 /年利息支出 ? 凈利潤 /股東權(quán)益 ? 銷售收入 /年均應(yīng)收帳款 ? 銷貨成本 /年均存貨 趨勢財(cái)務(wù)比率分析（續(xù) 2） ?上表中的有些財(cái)務(wù)比率反映了 H公司于1998年 12月購并 K公司 68%股權(quán) ,以及 1999年 3月的一筆業(yè)務(wù) —— 以其 68%的股權(quán)交換 K公司的 3個工廠和 6個品牌 。 在 1999年內(nèi) ,它將其長期負(fù)債削減到年終的 95719000。 財(cái)務(wù)比率的變異性程度可以通過下面的公式進(jìn)行度量 : ? (比率的最大值 ― 比率的最小值 )/比率的平均值 趨勢財(cái)務(wù)比率分析 （ 續(xù) 4） ? 下表提供了 A,B,C,D這四家釀酒公司
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