(jsts_cg)第01章-在線瀏覽
2024-09-16 20:53本頁(yè)面
【正文】 司的股價(jià)不是提高而是降低了，這說(shuō)明收購(gòu)公司的出價(jià)過(guò)高，降低了本公司的價(jià)值。 〔問(wèn)題 10〕加大保留盈余，會(huì)提高未來(lái)的報(bào)酬率，但再投資的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)比立即分紅要大，怎么理解？ 〔解答〕加大保留盈余的結(jié)果導(dǎo)致資金增加，如果能找到獲利較高的投資機(jī)會(huì)，則會(huì)提高未來(lái)的報(bào)酬率；不過(guò)，由于不一定找到獲利較高的投資機(jī)會(huì)，所以，再投資的風(fēng)險(xiǎn)大于立即分紅。 ”我不太理解，請(qǐng)老師舉例說(shuō)明。但是：由于利息可以在稅前扣除，減少所得稅支出，所以，可能會(huì)導(dǎo)致一方的支出與另一方的收入不相等，即表現(xiàn)為“非零和博弈”。 〔問(wèn)題八〕根據(jù)流動(dòng)性和收益性成反比 ” 、 “ 收益性和風(fēng)險(xiǎn)性成正比 ” 可知，流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)性成反比。流動(dòng)性高的金融性資產(chǎn)的特征是：（ 1）容易兌現(xiàn)；（ 2）市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)小。 （ 1）在投資額相同的情況下，獲利越多，對(duì)投資者越有吸引力，股價(jià)越高，反之，股價(jià)越低。由此可知，股價(jià)反映了 風(fēng)險(xiǎn)； （ 3）投資之后，獲得預(yù)期盈余的時(shí)間越近，對(duì)投資者的吸引力越大，股價(jià)越高，反之，股價(jià)越低。 〔教師提示之 六〕 【問(wèn)題】 “ 一個(gè)大量購(gòu)買國(guó)庫(kù)券的公司，很可能缺少凈現(xiàn)值為正數(shù)的投資機(jī)會(huì) ” ，這句話該怎樣理？ 【答復(fù)】因?yàn)閲?guó)庫(kù)券投資的收益率很低，所以，如果企業(yè)有很多凈現(xiàn)值為正數(shù)的投資機(jī)會(huì)，
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