【正文】 品牌、規(guī)模和效益之間的關(guān)系 ,規(guī)模是效益和品牌的基 礎(chǔ) ,規(guī)模服從于效益 ,效益服從于品牌 。利用 宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)整帶來的行業(yè)調(diào)整和企業(yè)重組的機(jī)會 。堅定不移的貫徹執(zhí)行 一升、二降、三加強(qiáng)戰(zhàn)略 , 實施產(chǎn)品、服務(wù)、業(yè)務(wù)和管理的差異化競爭戰(zhàn)略 ,全面強(qiáng)化和提升公司的基礎(chǔ)管 理。隨著近幾 年的發(fā)展 ,三一重工表達(dá)了對于工程機(jī)械行業(yè)和本公司的強(qiáng)烈信心。 國家的多項加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的政策 ,以及大規(guī)模的城鎮(zhèn)化建設(shè)和新農(nóng)村建設(shè)包 括重大工程項目建設(shè)都將拉動工程機(jī)械的需求。在這個理念的指導(dǎo)之下 ,三一重工的主營業(yè)務(wù)收入水平 逐年提高 ,在與同行業(yè)的徐工集團(tuán)的對比中 也處處占得了先機(jī)。這也是三 一重工之所以全資收購北京重機(jī)的最主要原因。這些產(chǎn)品能夠為三一重工的發(fā)展提供新的利潤增長點 ,同 時豐富了三一重工的產(chǎn)品結(jié)構(gòu) ,進(jìn)一歩擴(kuò)大其在國內(nèi)工程機(jī)械行業(yè)的市場占有率。北京重 機(jī)擁有自己的設(shè)計院 ,設(shè)計院下屬各類不同工程機(jī)械的研發(fā)所和 技術(shù)中心 ,擁有 一批技術(shù)過硬、水平較高、經(jīng)驗豐富的研究人員。在本次收購之時 ,北京重機(jī)已 經(jīng)申請了 32項專利 ,其中包括 1項發(fā)明專利和 31項實用新型專利。尤其是其 拳頭產(chǎn)品旋挖鉆機(jī)的業(yè)務(wù)盈利能力非常強(qiáng) ,毛利率約為 45%,比三一重工的主打 產(chǎn)品混凝土機(jī)械產(chǎn)品毛利率還高。 中國的旋挖鉆機(jī)最 早使用始于 2020年青藏鐵路的建設(shè) ,當(dāng)時國外產(chǎn)品占據(jù)了國內(nèi) 90%以上的市場份 額。而北京重機(jī)的產(chǎn)品剛好符合國 家建設(shè)的要求。這使得其市場空間和商機(jī)再次擴(kuò)大 ,而且當(dāng)時 國外市場的需求量也出現(xiàn)增長 , 比較集中的幾家主要生產(chǎn)廠商業(yè)務(wù)基本上較為穩(wěn)定 ,且對于該產(chǎn)品的投入歩入國 內(nèi) ,這就為北京重機(jī)實現(xiàn)產(chǎn)品出口提供了良好的機(jī)遇。在以往的經(jīng)營過程中 ,個別產(chǎn)品需求的急速變動與公司較為激進(jìn)的 經(jīng)營風(fēng)格曾經(jīng)為三一重工帶來過風(fēng)險 ,路面機(jī)械產(chǎn)品也曾因高速公路 投資增長緩 慢而出現(xiàn)過銷售下降的情況。在并購北京重機(jī)之后 ,新產(chǎn) 品的并入必將為三一重工帶來產(chǎn)品豐富化的好處。根據(jù)企業(yè)年報顯示 ,收購北京重機(jī)為三一重 工提供了 ,成為了公司新的利潤增長點。在成功收購北京重機(jī)之后 ,其占有國內(nèi)第一市場份額的拳頭產(chǎn)品喧雜鉆機(jī) 業(yè)務(wù)及資產(chǎn)已經(jīng)裝入上市公司三一重工 ,但是作為三一重工的實際掌舵人梁穩(wěn)根 先生在 2020年股改之初就曾經(jīng)表態(tài)過 ,未來避免同業(yè)競爭 ,根據(jù)三一重工集團(tuán)的 公司戰(zhàn)略 ,將會逐歩的將工程機(jī)械產(chǎn)品及業(yè)務(wù)全部整合入上市公司中去。這一表態(tài)比證監(jiān)會的監(jiān)管政策整整提前了兩年多 ,充分體現(xiàn)了三一重 工管理團(tuán)隊超前的意識和理念。該報告書指出 ,根據(jù)交易價格和定價依據(jù)以及交易資產(chǎn)評 估報告 ,標(biāo)的資產(chǎn)三一重機(jī)投資的核心資產(chǎn)投資的 100%股權(quán)的評估值為 214289. 34 萬元 ,交易雙方確定的標(biāo)的資產(chǎn)交易價格為 19. 8億元 ,關(guān)于收購的支付方式 ,三 一重工向三一重機(jī)的梁穩(wěn)根等 10名自然人以非公開發(fā)行股票的方式購買標(biāo)的資 產(chǎn) ,梁穩(wěn)根等 10位自然人以其合法擁有的標(biāo)的資產(chǎn)全額認(rèn)購發(fā)行股份。如發(fā)生違約 ,則三一重工有權(quán)單方面立即申請司法凍結(jié)梁穩(wěn)根等 10 位自然 人持有的三一重工相應(yīng)股份 ,如逾期 90日仍未履行補(bǔ)償行為 ,則三一重工有權(quán)將 其持有的三一重工股份進(jìn)行司法拍賣 ,用以償還相應(yīng)的凈利潤差額。這無疑為三一重工的盈利前景打上了一針十分強(qiáng)勁的強(qiáng) 心針。當(dāng)時 ,國內(nèi)外工程機(jī)械行業(yè)并購此 起彼伏 ,在國外市場 ,美國的特雷克斯公司頻頻出手 ,2020年底這家世界第三的 工程機(jī)械生產(chǎn)廠商收購了北美的 SHM公司 ,將其并入采礦業(yè)務(wù)部 ,12月又收購了 印度的 Vectea公司。另一方面 ,當(dāng)時挖掘機(jī)在土方機(jī)械產(chǎn)品中需求增速最快 ,但是對于進(jìn)口的 依賴程度很高。當(dāng)時國外的前五位合資品牌銷量占 到了國內(nèi)市場份額的 70%以上 ,三一重工等國內(nèi)品牌只能占到 2%3%的市場份額。行業(yè)大蛋糕十分誘人。一旦涉足此行業(yè) ,能夠很快的為三一重工 帶來豐碩的成果 ,迅速的提升三一重工的股東價值。 本次并購上市完成后 ,三一重工持有三一重機(jī)百分之百的股權(quán) ,三一重機(jī)的 挖掘機(jī)資產(chǎn)和業(yè)務(wù)全部注入了上市公司 ,三一重工的控股大股東三一重工集團(tuán)不 再從事工程機(jī)械產(chǎn)品的制造和銷售業(yè)務(wù) ,通過這次事件 ,掌門人梁穩(wěn)根對于三一 重工的控制更為強(qiáng)大 ,不僅僅通過三一重工集團(tuán)間接控股 ,還擁有了 3. 74%三一重 工直接股份。 價值經(jīng)營過程分析 在通過擴(kuò)充產(chǎn)品種類 ,增強(qiáng)主營業(yè)務(wù)盈利能力從而實現(xiàn)價值創(chuàng)造的基礎(chǔ)之上 , 三一重工同樣重視通過公司治理結(jié)構(gòu)進(jìn)行價值經(jīng)營。 價值經(jīng)營是以價值創(chuàng)造為基礎(chǔ) ,通過公司治理以及資本運作等手段對于公司的潛 在價值的追尋。大股東的增持與減持對于股票市場的影響是十分有效 的 ,當(dāng) 上市公司股價被嚴(yán)重低估的時候 ,大股東可以通過在二級市場購買股票實 現(xiàn)增持 ,從而起到穩(wěn)定和提高股價的目的 ,最終能夠提高市值。相應(yīng)的 ,如果認(rèn)為上市公司的股價被高估了 ,除了通過及時的信 息披露提醒投資者注意風(fēng)險之外 ,大股東通過減持的方式也能夠?qū)崿F(xiàn)價值經(jīng)營以 警示投資者。通過定向增發(fā) ,股東以及實力較強(qiáng)的機(jī)構(gòu)資者以接 近市價甚至超過市場價格的價格增持股票 ,實現(xiàn)對于上市公司的資金輸入 ,通過 這樣的方式也可以減少中小股東的風(fēng)險。在之前 ,增發(fā)和配股往往 被認(rèn)為是上市公司圈錢的重要手段 ,但是隨著股權(quán)分置改革的逐歩推行 ,股票全 流通時代的到來之后 ,定向增發(fā)作為一種手段 ,其目的指向性更強(qiáng) ,伴隨著廣大 投資者利益的趨向一致 ,定向增發(fā)成為了資本注入和業(yè)績提升的重要手段 ,而對 于通過定向增發(fā)所收購的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的良好預(yù)期則可以有助于企業(yè)