易綱人民幣升值及對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響-在線瀏覽
2025-07-18 09:52本頁面
【正文】 幣強(qiáng)（這也是其他發(fā)展中國(guó)家求之不得的） ? 唯有環(huán)境污染是壞的 ? “ 太過 ” 就成為影響可持續(xù)發(fā)展的問題 ? 也是全球經(jīng)濟(jì)失衡的一部分 14 大幅貿(mào)易順差并非常態(tài) ? 我國(guó)歷史上多數(shù)時(shí)間貿(mào)易基本平衡 19942021年，我國(guó)貿(mào)易順差相對(duì)穩(wěn)定，反映出匯率接近均衡水平。 ? 奉行出口導(dǎo)向的國(guó)家并不是持續(xù)順差，如：韓國(guó)、泰國(guó)、菲律賓 ? 日本 20多年來雖持續(xù)順差，但占 GDP比例并不高，目前僅 12% 國(guó)家 統(tǒng)計(jì)時(shí)間段平均出口增速（%）年均貨物和服務(wù)貿(mào)易差額韓國(guó) 19811996 22泰國(guó) 19751996 33馬來西亞 19741996 4印尼 19811996 7菲律賓 19771996 21亞洲金融危機(jī)前部分國(guó)家貿(mào)易情況（億美元）我國(guó)貿(mào)易順差 / G D P8. 1% 6% 4% 2%0%2%4%6%8%10%1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021 202115 市場(chǎng)對(duì)不均衡已經(jīng)作出調(diào)整 調(diào)整的選擇：一是漲價(jià)，二是人民幣升值。2 0 0 5 年7 月2 1日1 9 時(shí)，人民幣對(duì)美元升值2 . 1 % ，即美元對(duì)人民幣交易價(jià)格調(diào)整為1 美元兌8 . 1 1 0 0元人民幣20 1994年匯率并軌 ,人民幣并未大幅貶值 官方匯率( R MB/ U SD ) 外匯調(diào)劑市場(chǎng)匯率 ( R MB/ U SD ) 加權(quán)平均匯率( R MB/ U SD ) W ei ght ( %) 20 80 199 199 199 199 199 199 199 1 199 1 993 .09 199 199 1 199 1993 年平均匯率 1994 年匯率并軌 匯率變化率（ % ） 數(shù)據(jù)來源：人民銀行 21 人民幣有效匯率（ 2021年＝ 100） Jan. 1994 to Feb. 2021 RMB NEER ↗ % RMB REER ↗ 58% Mar. 2021 to Jun. 2021 RMB NEER ↘ % RMB REER ↘ 18% Jul. 2021 to Jan. 2021 RMB NEER ↗ % RMB REER ↗ 10% 數(shù)據(jù)來源： BIS網(wǎng)站 隨著貿(mào)易多元化和國(guó)際貨幣間匯率波動(dòng)的加劇，看待人民幣幣值需從對(duì)美元的匯率轉(zhuǎn)向有效匯率（即一籃子匯率）的視角。 28 四、外匯管制有效嗎？國(guó)際經(jīng)驗(yàn) ?外匯儲(chǔ)備大幅增加 ?FDI流入創(chuàng)下新高 ?非 FDI資本流入快速增長(zhǎng) ?貨幣大幅升值 ?資產(chǎn)價(jià)格明顯上升 新興市場(chǎng)資本流入大量增加 29 外匯儲(chǔ)備大幅增加 01 0 0 02 0 0 03 0 0 04 0 0 05 0 0 01 9 9 7 1 9 9 8 1 9 9 9 2 0 0 0 2 0 0 1 2 0 0 2 2 0 0 3 2 0 0 4 2 0 0 5 2 0 0 6發(fā)展中國(guó)家發(fā)達(dá)國(guó)家數(shù)據(jù)來源： IMF 全球外匯儲(chǔ)備 (單位： 10億美元 ) 30 2021年新興市場(chǎng) FDI流入創(chuàng)下新高 3 7 4 3671534 8 9943 6 91815 4 482759251 0 01532 00204060801 0 0巴西墨西哥智利俄羅斯馬來西亞新加坡美國(guó) 波蘭 香港歐盟15國(guó)中國(guó) 印尼菲律賓泰國(guó) 印度 1 8 001 8 03 6 05 4 07 2 09 0 0增長(zhǎng)率（左，% ）金額（右，億美元）2021年全球 FDI流入創(chuàng)下 億美元的歷史新高。 數(shù)據(jù)來源： UNCTAD， CEIC 部分國(guó)家和地區(qū) 2021年 FDI增長(zhǎng)率和金額 31 非 FDI資本流入快速增長(zhǎng) 數(shù)據(jù)來源： IMF 新興市場(chǎng)總外部融資 （ 單位： 10億美元 ） 32 新興國(guó)家貨幣大幅升值 2021年末比2021年7月21日2021 年末比年初2021年末比2021年6月2021 年末比年初2021年末比2021年6月2021年末比年初泰銖 捷克克 郞 波蘭茲羅提 菲律賓比索 巴西雷亞爾 匈牙利福林 俄羅斯盧布 馬來西亞林吉特 新加坡元 智利比索 人民幣 韓元 印度盧布 印度尼西亞盧比 墨西哥比索 阿根廷比索 哥倫比亞比索 美元
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