項(xiàng)目融資的投資結(jié)構(gòu)-在線瀏覽
2025-07-18 00:51本頁面
【正文】 司中 ， 實(shí)現(xiàn)融資責(zé)任與項(xiàng)目直接投資者隔離 。 第三 ， 便于集中項(xiàng)目資產(chǎn)所有權(quán) ， 便于進(jìn)行管理 ， 同時(shí)也有利于項(xiàng)目公司利用項(xiàng)目資產(chǎn)作為抵押向貸款銀行貸款 第四，具有較強(qiáng)的管理靈活性。 （ 2）項(xiàng)目公司 (project pany) 項(xiàng)目公司通常是一個(gè)確定的法律實(shí)體，它是為了項(xiàng)目的建設(shè)和滿足市場(chǎng)需求而建立的自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧的經(jīng)營(yíng)實(shí)體。 貸款人 （ 1）貸款銀行 (lending bank) （ 2）國際金融機(jī)構(gòu) (multilateral financial agencies) （ 1）貸款銀行 (lending bank) 安排行（ arranged banks） 代理行（ facility agent） 管理行（ managing bank） 技術(shù)銀行（ technical bank） 保險(xiǎn)銀行（ insurance bank） （ 2）國際金融機(jī)構(gòu) (multilateral financial agencies) 發(fā)展中國家的許多項(xiàng)目都是由世界銀行及地區(qū)開發(fā)機(jī)構(gòu)，提供部分或全部資金。但是會(huì)影響項(xiàng)目資本結(jié)構(gòu)。 ? 在宏觀方面，政府可以為項(xiàng)目建設(shè)提供一種良好的投資環(huán)境。 ? 項(xiàng)目使用方 ? 項(xiàng)目產(chǎn)品的購買者或者項(xiàng)目提供服務(wù)的使用者。 ? 項(xiàng)目擔(dān)保方 ? 保證項(xiàng)目按時(shí)完工、正常經(jīng)營(yíng)，能夠產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金流來償還貸款。 項(xiàng)目融資的參與者 ? 專家 ? 負(fù)責(zé)可行性研究，對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行管理、監(jiān)督和驗(yàn)收。 項(xiàng)目融資的參與者 ? 保險(xiǎn)公司 ? 保險(xiǎn)公司收取保費(fèi)，并為項(xiàng)目分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。 項(xiàng)目融資的參與者 ? 項(xiàng)目承建商 ? 負(fù)責(zé)項(xiàng)目的設(shè)計(jì)和建設(shè)。 ? 項(xiàng)目供應(yīng)商 ? 項(xiàng)目所需設(shè)備供應(yīng)商和原材料供應(yīng)商。 項(xiàng)目融資主要參與者之間的基本關(guān)系示意圖 項(xiàng)目融資的兩種合作方式 ?公司型合資結(jié)構(gòu)； ?非公司型合資結(jié)構(gòu)。每一個(gè)發(fā)起人在項(xiàng)目中的利益是間接的，不直接擁有項(xiàng)目資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)。 非公司型合資結(jié)構(gòu) 基本不同點(diǎn) ?公司型結(jié)構(gòu)： 項(xiàng)目發(fā)起人持有項(xiàng)目公司中的股票，占有相應(yīng)的股份。 普遍采用的四種投資結(jié)構(gòu) ?公司型合資結(jié)構(gòu) ?合伙制或有限合伙制結(jié)構(gòu) ?非公司型合資結(jié)構(gòu) ?信托基金結(jié)構(gòu) 公司型投資結(jié)構(gòu) ? 公司型投資結(jié)構(gòu)：按照 “ 公司法 ” 建立的，具有一個(gè)與投資者完全分離的獨(dú)立法人實(shí)體，股東以其所持股份為限對(duì)公司承擔(dān)責(zé)任，公司以其全部資產(chǎn)對(duì)公司的債務(wù)承擔(dān)責(zé)任的一種投資結(jié)構(gòu)。對(duì)于公司資產(chǎn)，公司的股東既沒有直接的法律權(quán)益也沒有直接的受益人權(quán)利； ?公司承擔(dān)一切的債權(quán)債務(wù)，在法律上既有起訴也有被起訴的可能。 法律基礎(chǔ) 公司型投資結(jié)構(gòu)的優(yōu)點(diǎn) 公司股東承擔(dān)有限責(zé)任公司股東承擔(dān)有限責(zé)任1資產(chǎn)負(fù)債表外融資資產(chǎn)負(fù)債表外融資2項(xiàng)目資產(chǎn)所有權(quán)的集中性項(xiàng)目資產(chǎn)所有權(quán)的集中性3投資轉(zhuǎn)讓的靈活性投資轉(zhuǎn)讓的靈活性4公司型投資結(jié)構(gòu)的缺點(diǎn) 公司型 投資結(jié)構(gòu) 的缺點(diǎn) 存在 “ 雙重征稅 ” 的問題 不能利用項(xiàng)目公司的虧損去 沖抵投資者其他項(xiàng)目的利潤(rùn) 投資者對(duì)項(xiàng)目的現(xiàn)金 流量缺乏直接的控制 公司型合資結(jié)構(gòu)的創(chuàng)新 ?在項(xiàng)目公司中做出某種安排，使其中一個(gè)或幾個(gè)發(fā)起人可以充分地利用項(xiàng)目投資前期的稅務(wù)虧損或優(yōu)惠，同時(shí)又將其所取得的部分收益以某種形式與其他發(fā)起人分享。因此，非公司型合資結(jié)構(gòu)又稱之為契約型合資結(jié)構(gòu)。 ? 合作協(xié)議內(nèi)容構(gòu)成復(fù)雜 —— 投資各方的權(quán)益主要依靠合作協(xié)議得到保護(hù)，因此必須在該協(xié)議中對(duì)所有的決策和管理問題進(jìn)行詳細(xì)的規(guī)定，提高了協(xié)議的復(fù)雜性。 非公司型合資結(jié)構(gòu)的主要特征 ① 非公司型合資結(jié)構(gòu)是通過每一個(gè)投資者之間的合資協(xié)議建立起來的 。 非公司型合資結(jié)構(gòu)的主要特征 ③ 由投資者代表組成的管理委員會(huì)是非公司型合資結(jié)構(gòu)的最高決策機(jī)構(gòu) ， 負(fù)責(zé)一切有關(guān)的重大決策 。 非公司型合資結(jié)構(gòu)的主要特征 ⑤非公司型投資結(jié)構(gòu)不是以“獲取利潤(rùn)”為目的而建立起來的。 ⑥ 在非公司型投資結(jié)構(gòu)中，投資者們并不是“共同從事”一項(xiàng)商業(yè)活動(dòng)。 非公司型 投資結(jié)構(gòu)特點(diǎn) ? 從稅務(wù)角度，一個(gè)合資項(xiàng)目是合作生產(chǎn)“ 產(chǎn)品 ” ，還是合作生產(chǎn) “ 收入 ” ，是區(qū)分非公司型投資結(jié)構(gòu)與其它投資結(jié)構(gòu)的基本出發(fā)點(diǎn)； ? 非公司型投資結(jié)構(gòu)更適用于作為產(chǎn)品“ 可分割 ” 的項(xiàng)目的投資結(jié)構(gòu)。 ? 普通合伙制中所有的合伙人對(duì)于合伙制結(jié)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)、債務(wù)、以及其它經(jīng)濟(jì)責(zé)任和民事責(zé)任負(fù)有連帶的無限責(zé)任。 ? 普通合伙制結(jié)構(gòu)中投資者 (合伙人 )以合伙的形式共同擁有資產(chǎn)，進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，并以合伙制結(jié)構(gòu)的名義共同安排融資。 采用普通合伙制的項(xiàng)目投資結(jié)構(gòu) 合伙人 合伙人 合伙人合伙項(xiàng)目銀行及其它金融機(jī)構(gòu)合伙協(xié)議融資安排通過項(xiàng)目子公司建立的
環(huán)評(píng)公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1