第4章技術(shù)經(jīng)濟分析指標(biāo)及其應(yīng)用第2節(jié)價值性指標(biāo)-在線瀏覽
2025-07-17 01:52本頁面
【正文】 NPV ＝ ∑ NCFt (1+ ic)t 由 凈現(xiàn)值函數(shù) 可知 : 選取不同的貼現(xiàn)率 , 將導(dǎo)致同一項目方案的凈現(xiàn)值大小的不同 (所選貼現(xiàn)率越大 ,凈現(xiàn)值就越小 ),進而影響經(jīng)濟評價結(jié)論 : 第四章 技術(shù)經(jīng)濟分析指標(biāo)及其應(yīng)用 4 ⑥基準(zhǔn)收益率的確定與選擇 ～ 指投資者可以接受的 , 按其風(fēng)險程度在金融市場上可以獲得的收益率 ， 也稱 目標(biāo)收益率 、 最低期望收益率 ,用于求現(xiàn)值時又稱貼現(xiàn)率 . i01 —— 考慮時間因素補償?shù)氖找媛?(補償資金時間價值 — 資金成本率－－ 籌措資金實際支付的利率 )。 i03 —— 考慮通貨膨脹因素應(yīng)補償?shù)氖找媛?(補償 通貨膨脹率 ). 設(shè)定基準(zhǔn)收益率的方法： 即 ,基準(zhǔn)收益率 的確定須考慮 資金成本率 、 風(fēng)險貼水率 和 通貨膨脹率等因素。 . 若評價中采用 變動價格 , 設(shè)定基準(zhǔn)收益率時則應(yīng) 考慮通貨膨脹 因素 . 第四章 技術(shù)經(jīng)濟分析指標(biāo)及其應(yīng)用 5 ( NAV ) ～ 也稱 等額年值： 把項目在計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量 ,通過 基準(zhǔn)收益率 折算成與其 等值 的分布于各年年末的等額年金序列。 NAV ＝ NPV (A / P, ic ,n) 凈年值含義 : 考慮資金時間價值 , 項目計算期內(nèi)平均每年取得的等值的 超額 收益。(A / P, ic , n) n t=0 式中： (A / P, ic ,n)－－資金回收系數(shù) 凈年值是對壽命不等的多個互斥方案進行比選的最簡捷的方法之一 . 第四章 技術(shù)經(jīng)濟分析指標(biāo)及其應(yīng)用 6 ( NFV ) ～ 指項目方案在計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量，通過 基準(zhǔn)收益率 折算到計算期末的的 終值 的 代數(shù)和 。 但在實踐中 , 人們多習(xí)慣于使用 凈現(xiàn)值 指標(biāo)。 (F / A, ic ,n): 年金終值系數(shù) . 凈終值的判別準(zhǔn)則 ： NFV≥0,方案應(yīng)予以接受；若 NFV＜ 0,則方案應(yīng)予以拒絕。計算公式為： PC ＝ ∑ Kt (1+ ic)t +∑ Ct (1+ ic)t－ L (1+ ic) n n t=0 n t=0 式中 : PC— 費用現(xiàn)值； Kt— 第 t年投資額； Ct— 第 t年的經(jīng)營成本 。 第四章 技術(shù)經(jīng)濟分析指標(biāo)及其應(yīng)用 第二節(jié) 價值性指標(biāo)評價法 一 .收益比較法 該法用于 收益相同 、 計算期相同 的方案的比選。 項目 A方案 B方案 設(shè)備購入價 (萬元 ) 120 80 年經(jīng)營成本 (萬元 ) 25 36 使用年數(shù) (年 ) 8 8 殘值 (萬元 ) 2 1 解 ：兩方案使用壽命相同， ∴ 直接 用費用現(xiàn)值 公式計算： PWA ＝ 120+25(P / A, 10% ,8)－ 2(P / F, 10% ,8)＝ (萬元 ) PWB ＝ 80+36(P / A, 10% ,8)－ 1(P / F, 10% ,8)＝ (萬元 ) PWB － PWA ＝ (萬元 )，采用 A方案可節(jié)約 。 可用于計算期 (或壽命期 )不同的方案的 比選 。(A/P,ic,n) ［ ∑ COt (P/F,ic ,t)－ L (P/F,ic n)］ n t=0 PC－－ 費用現(xiàn)值； (P/F,ic, n)－－ 現(xiàn)值系數(shù)； (A/P,ic, n)－－ 資金回收系
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