①②③利潤(rùn)最大化缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)-在線瀏覽
2025-07-15 01:09本頁面
【正文】 數(shù)、標(biāo)準(zhǔn)離差率的關(guān)系 ? 五、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策 ※ ? 規(guī)避、減少、轉(zhuǎn)移、接受 0109 202108181237 9 第三章 ? 第一節(jié) 一、籌資動(dòng)機(jī)、分類 ※ 、渠道與方式 二、資金需要量預(yù)測(cè) ? 銷售額比率法： 、負(fù)債占銷售額百分比 (考慮有哪些項(xiàng)目受影響 ?) (考慮留利多少 ?) ? 資金習(xí)性預(yù)測(cè)法 0109 202108181237 10 y=a+bx a、 b a、 b ? 第二、三節(jié) 一、各種籌資方式的種類 二、歸納各種籌資方式優(yōu)缺點(diǎn) （可對(duì)比） 0109 202108181237 11 三、普通股的特征、價(jià)值與價(jià)格（交易價(jià)格和發(fā)行價(jià)格）、價(jià)格指數(shù) ※ ? 股東的權(quán)利 四、發(fā)行優(yōu)先股的動(dòng)機(jī) ※ ? 股東優(yōu)先的權(quán)利 五、認(rèn)股權(quán)證 ※ ? 全部?jī)?nèi)容 六、銀行借款 0109 202108181237 12 補(bǔ)償性余額 ? 名義利率 實(shí)際利率 ? 貼現(xiàn)法 七、發(fā)行債券 ? 債券與股票的比較 ※ ? 債券的價(jià)格（計(jì)算重點(diǎn)） ——現(xiàn)值計(jì)算的運(yùn)用 ? 債券贖回 ※ 0109 202108181237 13 強(qiáng)制性贖回 償債基金：公司 債券持有人 贖回基金：債券持有人 公司 通知贖回 公司通知提前贖回：公司 債券持有人 提前售回優(yōu)先權(quán)：債券持有人 公司 選擇性贖回 公司選擇提前贖回：公司 債券持有人 提前售回選擇權(quán)：債券持有人 公司 贖 回 0109 202108181237 14 ? 可轉(zhuǎn)換債券 ※ 八、融資租賃的租金 ? 后付、先付年金的計(jì)算（知 P、 i、 n求 A） 九、商業(yè)信用 ? 放棄現(xiàn)金折扣的成本（計(jì)算） 十、杠桿收購籌資 ※ 0109 202108181237 15 第四章 ? 第一節(jié) 一、資金成本作用 ? 資金成本計(jì)算通用公式 (股利以 g增長(zhǎng)除外 ) 二、資金成本計(jì)算 %100??? 籌資費(fèi)用籌資數(shù)額 每年的用資費(fèi)資金成本0109 202108181237 16 （一）個(gè)別資金成本 ——可用于比較不同的籌資方式，是計(jì)算加權(quán)平均資金成本的基礎(chǔ)。 ? 權(quán)數(shù)確定：賬面價(jià)值、市場(chǎng)價(jià)值、目標(biāo)價(jià)值 （三）邊際資金成本 ——為投資項(xiàng)目新籌資時(shí)考慮，實(shí)際上也是計(jì)算加權(quán)平均資金成本。 ，從 0開始逐一往上找。） 。） 計(jì)算 0109 202108181237 20 ? 第二節(jié) 一、成本按成本習(xí)性分類 ? 注意基本概念及每類成本的例子 成 本 固定成本 約束性固定成本 酌量性固定成本 變動(dòng)成本 混合成本 半變動(dòng)成本 半固定成本 0109 202108181237 21 二、邊際貢獻(xiàn)和息稅前利潤(rùn)計(jì)算 三、經(jīng)營(yíng)杠桿 ? 杠桿支點(diǎn)：固定成本 （ DOL） ? 是基期或某一銷售水平下的 DOL，當(dāng)銷售收入 (px)或產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量 (x)變動(dòng)，息稅前利潤(rùn) (EBIT)將以 DOL的倍數(shù)變動(dòng)。 ? 經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)與標(biāo)準(zhǔn)離差（率） ——結(jié)論一致。 ? 有融資租賃租金、優(yōu)先股（分母有）和沒有融資租賃租金、優(yōu)先股的 DFL計(jì)算 0109 202108181237 24 ? 財(cái)務(wù)杠桿可能產(chǎn)生好的效果（當(dāng)資金利潤(rùn)率大于利息率） ；財(cái)務(wù)杠桿也可能產(chǎn)生壞的效果（當(dāng)資金利潤(rùn)率小于利息率）。 ? DFL與標(biāo)準(zhǔn)離差（率） ——結(jié)論一致 。DCL與標(biāo)準(zhǔn)離差（率） ——結(jié)論一致 。 EBIT，即籌資無差別點(diǎn)（ EPS相等）的 EBIT。 EBIT時(shí)也可直接套 P166的公式。 0109 202108181237 30 ? 需要計(jì)算個(gè)別資金成本 計(jì)算加權(quán)平均成本。 ? 股票市場(chǎng)價(jià)值 +債券市場(chǎng)價(jià)值 =公司總價(jià)值 五、資金結(jié)構(gòu)的調(diào)整 ※ ? 存量調(diào)整、增量調(diào)整、減量調(diào)整 0109 202108181237 31 第五章 ※ ? 第一節(jié) ※ 、特點(diǎn)與動(dòng)機(jī) ? 不同標(biāo)準(zhǔn)的分類、各種投資的特征 0109 202108181237 32 ? 第二節(jié) 一、投資風(fēng)險(xiǎn)及其產(chǎn)生原因 ※ 、投資收益 二、投資組合 （兩項(xiàng)資產(chǎn)構(gòu)成） ? 計(jì)算、評(píng)價(jià) ※ ? 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) ? 非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的分散 0109 202108181237 33 ? 第三節(jié) ?系數(shù) ? ?=1， ＞ 1，＜ 1說明的問題 ?系數(shù) ? 組合中單項(xiàng)資產(chǎn) ?系數(shù)的加權(quán)平均 ? 投資組合風(fēng)險(xiǎn)收益率 ? 組合 ?系數(shù)推算 ※ ? 投資組合（或某資產(chǎn)）必要收益率 ? 資本資產(chǎn)定價(jià)模型的假設(shè)條件 ※ 0109 202108181237 34 第六章 一、幾個(gè)基本問題 完整工業(yè)投資項(xiàng)目 新建項(xiàng)目 單純固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目 更新改造項(xiàng)目 (n)=建設(shè)期 (s)+生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期 (p)
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