路橋集團(tuán)國際建設(shè)股份有限公司收購可行性報(bào)告-在線瀏覽
2024-11-11 10:34本頁面
【正文】 3, 二、西筑公司技改項(xiàng)目 25,225 14,050 2, 攤鋪機(jī)項(xiàng)目 4,000 2,500 2,025 1,500 （ XZCIMS）項(xiàng)目 803 550 “九五 ”技術(shù)改造 5,000 3,000 開發(fā)項(xiàng)目 3,500 1,700 4,473 2,200 /再生拌和機(jī)國產(chǎn)化改造 3,000 1,500 424 300 2, 三、工程部補(bǔ)充流動(dòng)資金 1, 西筑公司工程部補(bǔ)充流動(dòng)資金 2020 合計(jì)： 79,975 23,869 9, 由于股份公司目前所處經(jīng)濟(jì)環(huán)境與首次招股時(shí)相比發(fā)生了較大變化，為了提高募集資金的使用效率，確保股份公司健康、長遠(yuǎn)的發(fā)展，經(jīng)過詳細(xì)周密的論證，股份公司決定 :減少購置施工設(shè)備的投資 45,000 萬元；擬以 45,000 萬元的價(jià)格購買中基建設(shè) %的股權(quán)。此次股權(quán)收購?fù)瓿珊?，集團(tuán)公司可收回該部分股權(quán)投資，現(xiàn)金流增加 45,000 萬元。因此，集團(tuán)公司仍將通過間接持股方式享有中基建設(shè)實(shí)現(xiàn)的部分收益。此次股份公司收購集團(tuán)公司間接持有的中基建設(shè) %的股權(quán)后，集團(tuán)公司將獲得 45,000 萬元的轉(zhuǎn)讓收入，集團(tuán)公司可以將這部分資金投資于其他對(duì)集團(tuán)公司經(jīng)營戰(zhàn)略發(fā)展更為有利的或投資回報(bào)率更高的行業(yè)、企業(yè)，優(yōu)化資源配置，提高資金使用效率。如果繼續(xù)實(shí)施原項(xiàng)目，公司的募集資金將無法實(shí)現(xiàn)最大的經(jīng)濟(jì)效益。雖然公司在這兩個(gè)國家的承包市場(chǎng)上具有較大的壟斷優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)份額很高，遠(yuǎn)景較為有利， 6 但由于目前非洲和中東經(jīng)濟(jì)仍然停滯不前，經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇和啟動(dòng)的跡象仍然不夠明朗，承包市場(chǎng)處于萎縮的低谷。在這種情況下，除添置部分急需設(shè)備外，短期內(nèi)擴(kuò)大投資已無必要。與該發(fā)展戰(zhàn)略相適應(yīng)，路橋建設(shè)有必要減少原計(jì)劃對(duì)施工設(shè)備的投資，通過這部分資金來購置優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，從而實(shí)現(xiàn)公司的資產(chǎn)、產(chǎn)業(yè)和收益結(jié)構(gòu)的調(diào)整。 通過注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，提高股份公司資產(chǎn)盈利能力 路橋建設(shè)作為 A 股上市公司，其盈利能力對(duì)股份公司在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)影響較大，而目前作為路橋建設(shè)主營業(yè)務(wù)的公路、橋梁、機(jī)場(chǎng)等土木工程項(xiàng)目的總承包業(yè)務(wù)的盈利水平比較低。在現(xiàn)有業(yè)務(wù)盈利能力不能大幅提高的前提下，通過收購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)改變股份公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，無疑是提高股份公司資產(chǎn)盈利能力較好的解決途徑之一。根據(jù)滬江德勤出具的中基建設(shè) 2020 年審計(jì)報(bào)告，中基建設(shè) 2020 年凈利潤為 6,205 萬元。 提升股份公司形象，利于股份公司長遠(yuǎn)發(fā)展 股份公司目前的主營業(yè)務(wù)收益率偏低， 2020 年度凈資產(chǎn)收益率為 %, 7 低于 6％。 4．實(shí)現(xiàn)股份公司新的發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo) 為適應(yīng)目前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，公司根據(jù)對(duì)目前業(yè)務(wù) 和資產(chǎn)狀況的分析，制定了新的發(fā)展戰(zhàn)略：維持公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)現(xiàn)有的投資和業(yè)務(wù)規(guī)模，逐步調(diào)整資產(chǎn)、產(chǎn)業(yè)和收益結(jié)構(gòu)。 根據(jù)公司目前的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)構(gòu)成來看，建筑施工業(yè)務(wù)所占比重為 %；工業(yè)制造為 %，相對(duì)來說，公司業(yè)務(wù)種類比較單一，施工行業(yè)業(yè)務(wù)比重過大，不利于公司未來穩(wěn)定、高速發(fā)展。 構(gòu)筑公司幾大支柱產(chǎn)業(yè)是提高公司整體盈利水平和抗風(fēng)險(xiǎn)能力的迫切要求。為此，公司計(jì)劃加大對(duì)路橋收費(fèi)經(jīng)營權(quán)、房地產(chǎn)物業(yè)管理的投資，以形成公司穩(wěn)定的收入來源，提高公司整體盈利水平和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，并逐步形成建筑施工、工業(yè)制造、路橋收費(fèi)、房地產(chǎn)租賃等幾大支柱產(chǎn)業(yè)，實(shí)現(xiàn)公司新的發(fā)展戰(zhàn)略。 二．本次股權(quán)收購的主要情況 (一 )對(duì)中基建設(shè)有關(guān)情況的介紹 中基建設(shè)投資有限公司為一家在香港注冊(cè)的投資控股公司，成立于 1996 年9 月 5 日，公司及其子公司主要通過其在國內(nèi)設(shè)立的合營企業(yè)從事基礎(chǔ)建設(shè)的投資和建設(shè)業(yè)務(wù)。三家股東的實(shí)際出資情況為：香港銀建國際實(shí)業(yè)有限公司出資額 52,008 萬港元，其中 48 萬港元為股權(quán)投資， 51,960 萬港元為其向中基建設(shè)提供的長期無息貸款；香 港振華工程有限公司出資額 22,，其中 萬港元為股權(quán)投資， 22,372 萬港元為其向中基建設(shè)提供的長期無息貸款；路橋香港出資額 25, 萬港元，其中 萬港元為股權(quán)投資， 25,568 萬港元為其向中基建設(shè)提供的長期無息貸款。該轉(zhuǎn)換行為已于 2020 年 4 月 4 日 完成，轉(zhuǎn)換后中基建設(shè)公司實(shí)際發(fā)行股本為 100,000 萬港元。 9 表二 中基建設(shè)經(jīng)營項(xiàng)目一覽表 序號(hào) 項(xiàng)目名稱 合 作期限 股權(quán) 比例 投資總額(億元 ) 利潤分配 保證 1 白沙洲長江公路橋 23 年 (含建設(shè) 4 年 ) 50% 5 中基建設(shè)總
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