投資銀行理論與實(shí)務(wù)導(dǎo)論-在線瀏覽
2024-11-03 09:43本頁(yè)面
【正文】 市場(chǎng)的構(gòu)建和不斷完善；信息中介人”等方面對(duì)投資銀行加以闡述。 Brown 投資 公司收購(gòu) Insilco公司 ? Insilco公司：在紐約股票交易所掛牌公司，年收入 億美元，經(jīng)營(yíng)電氣、通訊設(shè)備、辦公用品等。 ? 8月 4日，美林公司向 Wagner amp。 ? 8月 24日， Wagner amp。 ? 8月 31日， Insilco公司與 Wagner amp。交易額高達(dá) 。 主要表現(xiàn)： 幫助資本需求者完成籌集所需資本； 幫助客戶實(shí)現(xiàn)公司并購(gòu)重組的活動(dòng) 。 （三）投資銀行的功能 財(cái)務(wù)顧問(wèn) 投資銀行運(yùn)用豐富的專業(yè)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，為不同的市場(chǎng)參與者提供內(nèi)容廣泛的財(cái)務(wù)顧問(wèn)咨詢服務(wù) 。 信息供給 在資本市場(chǎng)上，投資銀行以金融中介、市場(chǎng)構(gòu)建人和財(cái)務(wù)顧問(wèn)的身份出現(xiàn)，與市場(chǎng)交易各方有著廣泛而密切的聯(lián)系，這使得投資銀行成為一個(gè)重要的信息中心和信息服務(wù)機(jī)構(gòu)。 （三） 投資銀行的功能 風(fēng)險(xiǎn)管理 主要表現(xiàn)在 ： 證券發(fā)行時(shí)維持新證券市場(chǎng)價(jià)格的穩(wěn)定 通過(guò)證券投資基金分散風(fēng)險(xiǎn) 為投資者控制和管理資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn) 通過(guò)創(chuàng)設(shè)和參與運(yùn)用金融衍生工具控制金融資產(chǎn)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn) 運(yùn)用 VaR方法和信用風(fēng)險(xiǎn)管理模型管理市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn) 理財(cái)服務(wù) 投資銀行履行理財(cái)服務(wù)功能，是根據(jù)信托契約，為委托方管理運(yùn)作交付的特定資產(chǎn)，為其進(jìn)入市場(chǎng)進(jìn)行投資操作，扮演了一種理財(cái)專家或?qū)I(yè)投資管理人的角色 （三） 投資銀行的功能 （四）金融系統(tǒng)中的 投資銀行業(yè) 第二節(jié) 投資銀行的產(chǎn)生及其發(fā)展 1. 投資銀行的發(fā)展過(guò)程： 融合 分離 再融合 美國(guó)投資銀行的產(chǎn)生與發(fā)展 ? 投資銀行是金融業(yè)和金融資本發(fā)展的產(chǎn)物 ? 早期的投資銀行 ? 19世紀(jì) —— 20世紀(jì)初投資銀行的發(fā)展 ? 金融管制下的投資銀行 ? 管制放松下的投資銀行 ? 從分業(yè)經(jīng)營(yíng)到混業(yè)經(jīng)營(yíng) 2.“ 融合 分離 再融合” 的原因： （ 1）歐洲國(guó)際貿(mào)易的興起和美國(guó)經(jīng)濟(jì)的繁榮 （例如， Baring， . Men） （ 2） 193335年金融危機(jī)與 《 格拉斯 斯蒂格爾 法案 》 （“中國(guó)墻”） （ 3）金融自由化 ,全球化的迅猛發(fā)展 （“混業(yè)經(jīng)營(yíng)”，“金融證券化”） 摩根家族的輝煌歷史（ 1） ? 1854年 朱利厄斯 ?摩根作為合伙人加入喬治 ?皮博迪開(kāi)辦的銀行。 ? 1873年 成為美國(guó)最強(qiáng)的投資商行，控制美國(guó)公債市場(chǎng)。 ? 1879年 在倫敦市場(chǎng)承銷了 25萬(wàn)美元紐約中央鐵路公司股票，從而獲得了在美國(guó)中央鐵路委員會(huì)的代表權(quán)。 摩根家族的輝煌歷史（ 2） ? 1912年 47家公司里占據(jù)了 72個(gè)董事職務(wù)，財(cái)力總額達(dá) 100億美元。 ? 1929年 摩根家族總資本為（ 銀行家信托銀行，保證信托公司，第一國(guó)家銀行） 34億美元；摩根同盟總資本為（國(guó)家城市銀行，契約國(guó)家銀行） 48億美元 ；摩根集團(tuán)總資本 200億美元。 摩根脫離 ，與哈羅德 斯坦利 公司。具體地說(shuō)，摩根 《 格拉斯 斯蒂格爾法案 》 （第 16， 20， 21， 32款） ? 英文名稱： GlassSteagall Act ? 又稱： 《 1933年銀行法 》 ? 主要內(nèi)容： 《 聯(lián)邦銀行法 》 管轄下的銀行與其證券子公司分離；商業(yè)銀行可以做政府債券業(yè)務(wù)，不可以做與公司證券有關(guān)的證券業(yè)務(wù)；禁止私人銀行兼營(yíng)存款業(yè)務(wù)和證券業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行和投資銀行的業(yè)務(wù)必須嚴(yán)格分離開(kāi)來(lái)；禁止銀行在證券公司安排雇員或董事會(huì)成員。 《 格拉斯 斯蒂格爾法案 》 的意義 “ 中國(guó)墻 ” （ Chinese Wall） 在分業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，既從事存貸款業(yè)務(wù)又從事證券業(yè)務(wù)的大公司，為了避嫌，在證券承銷部門和證券交易部門或者是證券投資顧問(wèn)部門以及銀行部門之間設(shè)立的人為蔽障。 ? 主要原因 : 分業(yè)經(jīng)營(yíng) 限制了超大型金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展和壯大，不利于銀行和投資銀行在同一條件下參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，不利于金融市場(chǎng)資源的有效配置 。 不受政策利率限制，
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