【正文】 消費(fèi)難以實(shí)現(xiàn)；另一方面卻是居民總儲(chǔ)蓄額的居高不下，居民總投資難以啟動(dòng)，據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前上海居民的儲(chǔ)蓄已達(dá) 3000 億元。 第三，房地產(chǎn)市場(chǎng)體系尚未完善，抑制了住宅市場(chǎng)的發(fā)展 房地產(chǎn)作為一種商品，兼具消費(fèi)與投資價(jià)值。 近年來(lái)，上海在國(guó)內(nèi)率先向個(gè)人發(fā)放住房貸款，允許已售公房上市，允許公房差價(jià)交換和轉(zhuǎn)租，在政策上屢有突破。在減免稅費(fèi)、打開(kāi)市場(chǎng)通道、建章立制方面，做了積極有效的探索。BatchDocWord 文檔批量處理工具 BatchDocWord 文檔批量處理工具 消費(fèi)市場(chǎng)在一定程度上仍存在著交易方式單一，二級(jí)市場(chǎng)不發(fā)達(dá)的問(wèn)題。因?yàn)橘u(mài)方必須在找到下家來(lái)買(mǎi)的時(shí)候才能將房子賣(mài)掉 ，這很不利于活躍房地產(chǎn)市場(chǎng)。從長(zhǎng)期來(lái)看，房地產(chǎn)領(lǐng)域投資回報(bào)是比較高和比較穩(wěn)定的，是一種理想的資產(chǎn)積累投資方式。因此，建立上海房地產(chǎn)持分權(quán)交易市場(chǎng)以滿足居民的投資需求已是大勢(shì)所趨。房地產(chǎn)行業(yè)是一個(gè)投入相當(dāng)大的產(chǎn)業(yè)，主要用于購(gòu)買(mǎi)土地、房形的設(shè)計(jì)以及房屋的建造、裝潢、維修和房屋的銷(xiāo)售等等。 高風(fēng)險(xiǎn)。首先，進(jìn)入房地產(chǎn)行業(yè)要有冒很大的資金風(fēng)險(xiǎn)，而且房地產(chǎn)行業(yè)是一個(gè)關(guān)聯(lián)度很大的產(chǎn)業(yè)，它受一個(gè)國(guó)家、地區(qū)甚至全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響很大，而外界經(jīng)濟(jì)環(huán)境具有很大的不可預(yù)測(cè)性，這就給房地產(chǎn)行業(yè)帶來(lái)了很大的風(fēng)險(xiǎn)。 長(zhǎng)周期。 高收益 。如果一項(xiàng)房地產(chǎn)產(chǎn)品從開(kāi)發(fā)到設(shè)計(jì)和銷(xiāo)售都非常成功，利潤(rùn)回報(bào)能高達(dá)幾倍甚至數(shù)十倍以上。同時(shí)，也會(huì)加劇房地產(chǎn)業(yè)及其相關(guān)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，使房地產(chǎn)業(yè)面臨又一次發(fā)展的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。這些對(duì)國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展是非常有利的。具體表現(xiàn)為： 首先，居民購(gòu)房觀念將發(fā)生深刻變革，住宅需求將有所增加 BatchDocWord 文檔批量處理工具 BatchDocWord 文檔批量處理工具 目前，上海居民消費(fèi)水平還比較落后，與一些發(fā)達(dá)國(guó)家相比，差距明顯（參見(jiàn)下圖）。這與上海人均 GDP 已超過(guò) 4000 美元的狀況是不相匹配的。“入世”后，關(guān)稅水平將會(huì)大幅下降，居民用于日常生活的開(kāi)支在家庭的收入中所占比重將逐步降低，可用于購(gòu)房的消費(fèi)資金將相對(duì)增加，居民的住房購(gòu)買(mǎi)力將有所增強(qiáng)；外資銀行的進(jìn)入并被允許同中國(guó)銀行業(yè)一起介入部分流通領(lǐng)域，將帶來(lái)品種更多、質(zhì)量更優(yōu)、選 擇余地更大的金融服務(wù)；在世界經(jīng)濟(jì)一體化的大環(huán)境下，有利于與消費(fèi)者之間建立良好的信譽(yù)保證，舉債買(mǎi)房的意識(shí)將會(huì)日漸濃厚，從而將拉動(dòng)國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)消費(fèi)。市政設(shè)施的改善和汽車(chē)的普及，給上海消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)房地產(chǎn)提出了新的要求和標(biāo)準(zhǔn)，人們挑選住宅的區(qū)域及居住習(xí)慣將發(fā)生改變，帶有汽車(chē)車(chē)庫(kù)的住宅及交通方便、居住環(huán)境好的近郊住宅、公寓將成為人們選擇的目標(biāo)之一，臨近郊區(qū)的房地產(chǎn)前景看好，升值潛力巨大?！叭胧馈焙竽壳暗摹巴怃N(xiāo)房”與“內(nèi)銷(xiāo)房”界限將被打破，而境外人士的投資性購(gòu)房必將帶動(dòng)國(guó)內(nèi)居民的投資性購(gòu)房，同時(shí)還會(huì)促進(jìn)房地產(chǎn)二、三級(jí)市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)，尤其是推動(dòng)三級(jí)市場(chǎng)的發(fā)展。加入 WTO后，這些差別將被完全取消，境外人員購(gòu)房、租房將實(shí)行與我國(guó)居民“同房同價(jià)”的政策，開(kāi)放的中國(guó)市場(chǎng)將吸引眾多國(guó)外企業(yè)的進(jìn)入，大量的外籍員工將對(duì)高檔住宅有更 多的要求。 在吸引了國(guó)外企業(yè)的同時(shí)，國(guó)內(nèi)企業(yè)為了適應(yīng)“入世”后全球一體化運(yùn)作的需要，也會(huì)將總部遷至上海這樣的大城市。 90年代房 地產(chǎn)的瘋狂擴(kuò)張，使得供遠(yuǎn)大于求，大量的辦公用房空置，“入世”將有效地促進(jìn)消化空置的辦公和商業(yè)用房。從土地的供給來(lái)看，人多地少的市情決定了土地的供應(yīng)將會(huì)受到限制；而從土地的需求來(lái)看，房產(chǎn)市場(chǎng)表現(xiàn)出了強(qiáng)勁購(gòu)買(mǎi)力，開(kāi)發(fā)商對(duì)土地的需求將增大，今后土地的競(jìng)爭(zhēng)將表現(xiàn)在舊城區(qū)、舊廠房的改造上，并且地價(jià)可能上升。房地產(chǎn)價(jià)格中長(zhǎng)期向好的收益者，更多的將是房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)成本較低、市場(chǎng)定位準(zhǔn)確的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)。上海有可能成為外資進(jìn)入的主要目標(biāo)之一。不過(guò)，這兩次外資引入的共同點(diǎn)是以東南亞資金為主，受 1997 年?yáng)|南亞金融危機(jī)影響，這部分資金將逐漸減少；而“入世”則可能徹底改變上海房地產(chǎn)市場(chǎng)的外資結(jié)構(gòu)，歐美大財(cái)團(tuán)資金份額逐漸增加，從而形成上海房地產(chǎn)業(yè)新的支持基礎(chǔ)。專業(yè)技術(shù)人員負(fù)責(zé)科研開(kāi)發(fā)、 QA、 QE 以及生產(chǎn)管理等部門(mén)。公司在人力資源方面下了很大功夫，如對(duì)中層干部進(jìn)行述職考評(píng)工作，對(duì)職工反映較大的中層干部進(jìn)行調(diào)整；對(duì)BatchDocWord 文檔批量處理工具 BatchDocWord 文檔批量處理工具 中層干部進(jìn)行各項(xiàng)培訓(xùn)；招聘學(xué)歷較高的新員工；為企業(yè)注入新鮮血液和活力；鼓勵(lì)年輕的員工繼續(xù)深造以及各類上崗培訓(xùn)等等。一個(gè)最突出的問(wèn)題就是公 司員工的知識(shí)結(jié)構(gòu)偏低，年齡結(jié)構(gòu)偏高，員工的學(xué)歷普遍不高，在以知識(shí)經(jīng)濟(jì)為背景的當(dāng)今社會(huì)，對(duì)于公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展顯然是不利的。預(yù)算、查勘、設(shè)計(jì)、施工、建材、電動(dòng)機(jī)械制造等配套成龍，擁有一流施工管理人才和大批能工巧匠、技術(shù)力量齊全、施工實(shí)力雄厚、施工范圍廣泛。公司通過(guò)ISO9002 質(zhì)量認(rèn)證，連續(xù)多年被上海市統(tǒng)計(jì)局等列為“上海建筑施工企業(yè)經(jīng)濟(jì)實(shí)力 50強(qiáng)”。 （四）房地產(chǎn)業(yè)務(wù) SWOT 分析結(jié)論 根據(jù)上面對(duì)宏觀環(huán)境和行業(yè)環(huán)境以及企業(yè)內(nèi)部條件的分析，可以發(fā)現(xiàn)公司目前面臨的環(huán)境中蘊(yùn)含著以下這些機(jī)會(huì)和威脅： 機(jī)會(huì)： —— 房地產(chǎn)業(yè)作為新興的支柱產(chǎn)業(yè)，在中國(guó)，尤其在中國(guó)經(jīng)濟(jì)最為發(fā)達(dá)和活躍的城市—— 上海，有著巨大的發(fā)展空間。 —— 中國(guó)加入 WTO 后，上海作為中國(guó)開(kāi)放最前沿的國(guó)際大都市，商業(yè)用房、境外人員用房將會(huì)急劇膨脹，而且隨著國(guó)民待遇的實(shí)行，人們的消費(fèi)結(jié)構(gòu)將會(huì)發(fā)生顯著變化，這對(duì)于進(jìn)入房地產(chǎn)業(yè)是一個(gè)很好的機(jī)遇。 威脅： —— 國(guó)有房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)發(fā)展首要的難題是資本金嚴(yán)重不足，開(kāi)發(fā)建設(shè)資金短缺，銀企關(guān)系也由以前計(jì)劃條件下的 無(wú)條件支持，發(fā)生了變化，銀行經(jīng)營(yíng)準(zhǔn)則使得負(fù)債率較高的國(guó)有房地產(chǎn)企業(yè)在融資方面面臨著很大的困難，資金已經(jīng)成為國(guó)有房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的嚴(yán)重制約。 —— 房地產(chǎn)金融信貸機(jī)制不完善，金融對(duì)住宅消費(fèi)的支持力度不夠，以及我國(guó)房地產(chǎn)BatchDocWord 文檔批量處理工具 BatchDocWord 文檔批量處理工具 市場(chǎng)體系不夠健全，法律法規(guī)和市場(chǎng)監(jiān)督機(jī)制也不夠完善，尤其是國(guó)有房地產(chǎn)企業(yè)的政企關(guān)系還不是很清晰，產(chǎn)權(quán)關(guān)系還不夠明確，這給進(jìn)入房地產(chǎn)行業(yè)帶來(lái)了很大威脅。 —— 公司的財(cái)務(wù)狀況良好，與銀行等金融機(jī)構(gòu)有著良好的合作關(guān)系，從而公司在資產(chǎn)負(fù)債、籌融資等方面有一定的能力。 —— 公司本身的業(yè)務(wù)性質(zhì)就是以建筑、裝飾為特點(diǎn)的專業(yè)化企業(yè)，進(jìn)入房地產(chǎn)業(yè)對(duì)于公司實(shí)行產(chǎn)品縱向一體化戰(zhàn)略和形成多元化的發(fā)展格局，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)有著重大的戰(zhàn)略意義。 企業(yè)劣勢(shì)： —— 公司員工的文化素質(zhì)普遍較低，這對(duì)于公司產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)、設(shè)計(jì)、銷(xiāo)售、管理等以及公司的創(chuàng)新發(fā)展等方面無(wú)疑是嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。 —— 公司還沒(méi)有形成自己的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。而在長(zhǎng)期內(nèi)，公司應(yīng)該 將房地產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展成為自己的主營(yíng)業(yè)務(wù)，以房地產(chǎn)業(yè)務(wù)為核心來(lái)整合其它業(yè)務(wù)。目前全國(guó)城鎮(zhèn)新建住宅BatchDocWord 文檔批量處理工具 BatchDocWord 文檔批量處理工具 裝飾率達(dá) 90%，戶均裝飾消費(fèi) 萬(wàn)元，大城市和沿海開(kāi)放地區(qū)家庭裝飾率則達(dá)到98%，戶均裝飾消費(fèi) 4 萬(wàn)元。 對(duì)家裝企業(yè)而言，其特點(diǎn)為： ? 任務(wù)多； ? 活好接； ? 錢(qián)好要。在住宅的使用壽命內(nèi)，平均 5－ 8 年進(jìn)行一次裝飾（有時(shí)連同維修和局部改造）的總投入，將不亞于建造住宅的初次投入； 據(jù)估計(jì)：家居裝飾在未來(lái)兩三年內(nèi)將達(dá)到 2021 億到 3000 億元，即相當(dāng)于住宅投資總額的一半左右。 4 市場(chǎng)消費(fèi)特征 據(jù)調(diào)查，五年內(nèi)準(zhǔn)備購(gòu)房的都市人占調(diào)查城市總體的 ％，其中以經(jīng)濟(jì)適用房和商品房為主；在已擁有產(chǎn)權(quán)房的家庭中， ％預(yù)計(jì)在五年內(nèi)購(gòu)房， ％預(yù)計(jì)明年購(gòu)房，商品房及經(jīng)濟(jì)適用房仍占預(yù)購(gòu)主導(dǎo)地位。家庭月收入在 1000－ 4000 元的為主要房屋預(yù)購(gòu)者?？傮w購(gòu)房人群以中學(xué)以上學(xué)歷為主流，半數(shù)以上為全職工作者，重點(diǎn)分布于貿(mào)易、制造業(yè)、政府機(jī)關(guān)及教育文化領(lǐng)域，以制造業(yè)職工、中級(jí)技術(shù)人員、商業(yè) /服務(wù)業(yè)職員、公司中級(jí)經(jīng)理居多，輔之以其他行業(yè)人士，月薪在 1000－2021 元范圍內(nèi)為主體購(gòu)房者；而從預(yù)購(gòu)房者的人群結(jié)構(gòu)來(lái)看，近 60％的預(yù)購(gòu)者年齡BatchDocWord 文檔批量處理工具 BatchDocWord 文檔批量處理工具 介于 21～ 35歲之間，由此可見(jiàn)，市場(chǎng)的重心在年輕一族。一般商品住宅都是毛坯房（包括廁所的基本用具都沒(méi)有），每一戶都要進(jìn)行裝飾裝修， 3 億 m2 的房子，如果每平方米用 400～ 500 元裝飾裝修，預(yù)計(jì)全國(guó)的家裝工作量大概在 1450 億元左右，這是第二個(gè)變化，即家庭裝飾將成為裝飾市場(chǎng)消費(fèi)的一個(gè) 熱點(diǎn)； ? 第三個(gè)變化是最近國(guó)家強(qiáng)調(diào)要大力發(fā)展教育，科教興國(guó)，在教育領(lǐng)域的投資已逐步加大，特別是高等院校，也包括小學(xué)、中學(xué)、中等專業(yè)學(xué)校等，這方面的投資很大，在北京就非常突出。他們每年的投資比以前有很大的增長(zhǎng)，同時(shí)國(guó)家要注意改善教職員工的生活環(huán)境，居住條件，興建教師新村，現(xiàn)在有些開(kāi)發(fā)商就主要圍繞教育領(lǐng)域開(kāi)展業(yè)務(wù)； ? 西部地區(qū)將成為我們未來(lái)裝飾行業(yè)發(fā)展的一個(gè)重點(diǎn)； ? 第五，“毛坯房”引退市場(chǎng)。據(jù)初步統(tǒng)計(jì) ，上海每年的住宅裝飾的總產(chǎn)值達(dá) 300400 億元，其中家裝市場(chǎng)近年來(lái)以近 25～ 35％的速度快速發(fā)展，其 2021 年的總產(chǎn)值達(dá) 150 億元，而居民的戶均建筑裝飾投入則為 5 萬(wàn)元。房地產(chǎn)“入世 ”意味著將會(huì)有大量的外資企業(yè)及駐華機(jī)構(gòu)涌入，BatchDocWord 文檔批量處理工具 BatchDocWord 文檔批量處理工具 必將對(duì)寫(xiě)字樓和外銷(xiāo)公寓形成需求增勢(shì)。 加入 WTO 后，外資將大量涌入房地產(chǎn)業(yè)，加之 入世 后，關(guān)稅降低為建筑材料成本的下降提供了條件，進(jìn)口建材、設(shè)備價(jià)格的下降，這都將導(dǎo)致其產(chǎn)業(yè)集中化、專業(yè)化、規(guī)模化、規(guī)范化速度加快，從而大大促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。而市場(chǎng)容量空前擴(kuò)大、集團(tuán)作戰(zhàn)成為可能、市場(chǎng)秩序得以規(guī)范，這使得在未來(lái)家裝市場(chǎng)將成為一塊最為誘人的蛋糕。據(jù)報(bào)道稱：最近，以美國(guó)為代表的國(guó)外一些建筑和材料代表團(tuán)已經(jīng)帶領(lǐng)企業(yè)到中國(guó)來(lái)過(guò)，沒(méi)來(lái)的正在策劃當(dāng)中，今后中國(guó)的建筑裝飾企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的陣容與實(shí)力將空前強(qiáng)大 。 來(lái)自國(guó)內(nèi)的威脅： 家裝市場(chǎng)現(xiàn)有企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng) （如榮鑫原來(lái)只從事零散的家裝業(yè)務(wù)，現(xiàn)在有也會(huì)涉足集團(tuán)裝修房領(lǐng)域）； 潛在市場(chǎng)進(jìn)入者的威脅（如一些大型房地產(chǎn)公司、現(xiàn)在只從事建筑裝飾的綜合實(shí)力強(qiáng)的企業(yè)）。 企業(yè)劣勢(shì)： 設(shè)計(jì)能力薄弱； 缺乏系統(tǒng)的進(jìn)行家裝的管理方法； 缺乏市場(chǎng)化的投標(biāo)能力與相關(guān)專業(yè)人員； 缺乏深入開(kāi)拓市場(chǎng)的能力。而集團(tuán)家裝市場(chǎng)主要包括兩大部分：與房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商相 關(guān)（主要是新建房）和與物業(yè)管理公司相關(guān)（主要是舊房）的房屋裝飾市場(chǎng)。公司的宗旨可以界定為：以人為本，立足創(chuàng)新，推動(dòng)消費(fèi)者生活質(zhì)量的提升，促進(jìn)行業(yè)的發(fā)展。 一、房地產(chǎn)業(yè)務(wù)進(jìn)入戰(zhàn)略 根據(jù)上面的 SWOT 分析，上海建筑裝飾集團(tuán)有限公司應(yīng)該逐步進(jìn) 入房地產(chǎn)行業(yè)，并在長(zhǎng)期內(nèi)將房地產(chǎn)業(yè)務(wù)作為公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)，將公司轉(zhuǎn)變?yōu)橐苑康禺a(chǎn)業(yè)務(wù)為龍頭的房地產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司。公司選用什么樣的進(jìn)入戰(zhàn)略進(jìn)入新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域取決于公司具有什么樣的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。同樣道理，與涉足房地產(chǎn)業(yè)務(wù)多年的大型房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商相比較，上海建筑裝飾（集團(tuán)）有限公司對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的市場(chǎng)需求把握也不如這些開(kāi)發(fā)商，公司要想采取差異化出奇制勝而進(jìn)入房地產(chǎn)行業(yè)，顯然也是行不通的。具體而言，公司應(yīng)該將房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)與房屋裝飾相結(jié)合，將房屋裝飾方面的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)融入到房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)中去，重點(diǎn)開(kāi)發(fā)裝飾房，從而提高公司在房地產(chǎn)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。比如說(shuō)，房屋策劃是公司的弱項(xiàng)，公司可以把這部分業(yè)務(wù)外包給外部的一些設(shè)計(jì)單位設(shè)計(jì)；房屋銷(xiāo)售也是公司的弱項(xiàng)，公司可以與一些房地產(chǎn)銷(xiāo)售公司結(jié)成聯(lián)盟或合資，由本公司開(kāi)發(fā)，由房地產(chǎn)銷(xiāo)售公司負(fù)責(zé)銷(xiāo)售，利潤(rùn)分成。 2 對(duì)家裝市場(chǎng)進(jìn)行細(xì)分：集團(tuán)家裝市場(chǎng)與零散家裝市場(chǎng)； BatchDocWord 文檔批量處理工具 BatchDocWord 文檔批量處理工具 企業(yè)的著力點(diǎn)是集團(tuán)家裝市場(chǎng)； 集團(tuán)家裝市場(chǎng)又可劃分為兩大部分：與房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商相關(guān)（主要是新建房）和與物業(yè)管理公司相關(guān)（主要是舊房）的房屋裝飾市場(chǎng)。途徑：縱向整合，與上、下游企業(yè) 結(jié)盟； c 產(chǎn)品歧異：以先進(jìn)設(shè)計(jì)、優(yōu)質(zhì)裝潢質(zhì)量和服務(wù)方式制造企業(yè)與眾不同之處，從而也為現(xiàn)存、潛在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手打造市場(chǎng)進(jìn)入壁壘； d 戰(zhàn)略合作：能否在集團(tuán)家裝市場(chǎng)立穩(wěn)腳跟，關(guān)鍵在于是否能夠真正在相關(guān)企業(yè)間建立起切實(shí)有效的合作機(jī)制。我們這里重點(diǎn)考察一下公司應(yīng)該采取的財(cái)務(wù)策略、組織結(jié)構(gòu)策略和人力資源策略。流動(dòng)負(fù)債 =247。但是，經(jīng)過(guò)詳細(xì)分析，我們發(fā)現(xiàn)這種風(fēng)險(xiǎn)是較小的，原因在于：公司的流動(dòng)負(fù)債當(dāng)中，預(yù)收賬款額為，占整個(gè)流動(dòng)負(fù)債的 61%，而“預(yù)收賬款”不象“應(yīng)付票據(jù)”、“應(yīng)付賬款”等流動(dòng)負(fù)債那樣需要企業(yè)在下一個(gè)經(jīng)營(yíng)年度內(nèi)用實(shí)在在的諸如現(xiàn)金等流動(dòng)資產(chǎn)來(lái)償還。 （ 2）資產(chǎn)管理效率分析 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 =主營(yíng)業(yè)務(wù)收入247。 [（ +） /2] = 公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是很高的，這反映企業(yè)在管理應(yīng)收賬款方面的的效率比較高，企業(yè)銷(xiāo)售貨款回籠速度比較快。平均存貨 =247。由于資料所限，不能進(jìn)一 步分析產(chǎn)生存貨周轉(zhuǎn)速度不快的深層次原因：是由于原材料儲(chǔ)備過(guò)多，還是由于在制品占用過(guò)多，或者是產(chǎn)成品的積壓過(guò)多。資產(chǎn)總額 =247。即使考慮到公司所處行業(yè)的特殊性，行業(yè)的平均資產(chǎn)負(fù)債率也為 70%左右（資料來(lái)源：企業(yè)內(nèi)部績(jī)效考評(píng)資料），公司的資產(chǎn)負(fù)債率仍偏高。進(jìn)一步分析，造成公司資 產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高的原因是由于公司