【正文】 sis, the overall analysis and structural analysis methods FAW Car Co., Ltd. (hereinafter referred to as FAW) balance sheet, cash flow statement and analysis of the ine statement through from a prehensive, integrated perspective evaluation FAW Car39。s solvency and profitability, evaluate corporate ine level of fees for the FAW39。 profitability。 solvency 引 言 財(cái)務(wù)分析產(chǎn)生于 19 世紀(jì)末，財(cái)務(wù)分析起源于為銀行服務(wù)的信用分析。資本市場(chǎng)形成后，財(cái)務(wù)分析主要為投資者服務(wù)。財(cái)務(wù)分析可以評(píng)價(jià)企業(yè)過(guò)去，通過(guò)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析企業(yè)可以直接準(zhǔn)確的了解過(guò)去的業(yè)績(jī)，分析出企業(yè)存在的問(wèn)題及原因。估價(jià)企業(yè)的未來(lái)，可以為企業(yè)做出財(cái)務(wù)決策，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)等指明方向，防止財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生。所以選擇財(cái)務(wù)分析作為這次論文的研究方向。第二章對(duì)所要分析的對(duì)象一汽轎車(chē)的經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況、股權(quán)狀況等進(jìn)行了簡(jiǎn)單的介紹。通過(guò)對(duì)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力分析，發(fā)現(xiàn)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力有所下降，即利用現(xiàn)有資源創(chuàng)造收益的能力降低。最后一章通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的分析得出企業(yè)近幾年出現(xiàn)巨額虧損，但發(fā)展?jié)摿^好，有較大的回升空間和發(fā)展空間。 一． 財(cái)務(wù)分析的概念 財(cái)務(wù)分析是指以財(cái)務(wù)報(bào)表和會(huì)計(jì)核算及其他相關(guān)經(jīng)濟(jì)信息為依據(jù)，對(duì)企業(yè)等經(jīng)濟(jì)組織的盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力及償債能力進(jìn)行分析與評(píng)價(jià) ， 全面客觀地評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)結(jié)果，為企業(yè)的籌資、投資以及經(jīng)營(yíng)活動(dòng)提供準(zhǔn)確的信息和理論依據(jù)。比較分析法是財(cái)務(wù)分析中運(yùn)用最廣泛、最主要的方法 。根據(jù)不同的財(cái)務(wù)報(bào)表分析要求，比較方法可分為：實(shí)際指標(biāo)與歷史指標(biāo)相比較，實(shí)際指標(biāo)與預(yù)算指標(biāo)相比較，本企業(yè)指標(biāo)與同行業(yè)平均水平相比較。 。比率分析法是財(cái)務(wù)分析中最基本、最具有特殊意義的一種分析方法。大體可以分為三大類(lèi)： 1）相關(guān)比率是 對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析 2）構(gòu)成比率是對(duì)結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析 3）動(dòng)態(tài)比率是對(duì)趨勢(shì)進(jìn)行分析。 ，計(jì)算趨勢(shì)比率，確定各項(xiàng)目的增減變化，分析引起變化的原因并預(yù)測(cè)未來(lái)可能出現(xiàn)的結(jié)果。不同的分析標(biāo)準(zhǔn)有著不同的對(duì)應(yīng)方法，具體可分為：定必趨勢(shì)百分比、環(huán)比趨勢(shì)百分比。 構(gòu)分析法是指財(cái)務(wù)報(bào)表中的某個(gè)項(xiàng)目數(shù)值占總項(xiàng)目數(shù)值的比重，從而分析出各項(xiàng)目在結(jié)構(gòu)上的規(guī)律，分析其變化對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)產(chǎn)生的影響。 第二章 一汽轎車(chē)股份有限公司簡(jiǎn)介 一汽 轎車(chē) 股份有限公司是中國(guó)第一汽車(chē)集團(tuán)控股 的子公司 ，是一家集 開(kāi)發(fā)、制造和銷(xiāo)售乘用車(chē)及其配件 于一體的上市公司。 1997 年 6 月 18 日在深圳證券交易所掛牌上市。 公司擁有兩家子公司 —— 一汽馬自達(dá)汽車(chē)銷(xiāo)售有限公司和一汽轎車(chē)銷(xiāo)售有限公司，員工 11701 人，年生產(chǎn)能力轎車(chē)整車(chē)為 40萬(wàn)輛，發(fā)動(dòng)機(jī) 33 萬(wàn)臺(tái)，變速器 52 萬(wàn)臺(tái)。 一汽轎車(chē)成立至 2020 年，公司總資產(chǎn)由 48億增加到 163億左右，銷(xiāo)售收入由 52 億將增長(zhǎng)到 163 億左右，累計(jì)分紅派息超過(guò) 36億元，帶動(dòng)了自主轎車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。公司利潤(rùn)水平較往期水平增長(zhǎng)加快的另一個(gè)原因是技術(shù)開(kāi)發(fā)費(fèi)用可以資本化，在公司執(zhí)行新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則后。 究其原因，大致是因?yàn)?國(guó)內(nèi)各企業(yè)增加實(shí)力，推出不同產(chǎn)品，使競(jìng)爭(zhēng)加劇，國(guó)家推出多種政策，減少乘用車(chē)使用量，油價(jià)上漲，制作成本增加， 導(dǎo)致銷(xiāo)售量下降。 賒銷(xiāo)收入也有所 降低，致使 09 年應(yīng)收賬款比 08 年下降了63%。 10 年與 09 年相比，各項(xiàng)指標(biāo)除總資產(chǎn) 下降外，其他指標(biāo)均有不同程度的提高，特別是應(yīng)收賬款，提 高了 92%， 流動(dòng)負(fù)債 次之， 所有者權(quán)益 提高幅度最小，說(shuō)明 10 年企業(yè)銷(xiāo)量大大加強(qiáng)了，賒銷(xiāo)金額也大大加強(qiáng)，應(yīng)收賬款以驚人的速度發(fā)展 。企業(yè)今后應(yīng)合理地、適當(dāng)?shù)卣{(diào)整企業(yè)賬務(wù)結(jié)構(gòu)， 企業(yè)從 08 年開(kāi)始，加大步伐向前邁進(jìn)。償債能力分析是企業(yè)財(cái)務(wù)分析的一個(gè)重要方面，通過(guò)這種分析可以揭示企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。償債能力分析主要分為短期償債能力分析和長(zhǎng) 期償債能力分析。評(píng)價(jià)短期償債能力的財(cái)務(wù) 比率主要有：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率。該指標(biāo)值越大，企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，企業(yè)因無(wú)法償還到期的短期負(fù)債而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小。 速動(dòng)比率 =（流動(dòng)資產(chǎn) 存貨） /流動(dòng)負(fù)債 用于衡量企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)中可立即用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力。一般認(rèn)為，企業(yè)的速動(dòng)比率至少應(yīng)維持在 1。該比率越高說(shuō)明企業(yè)直接償還流動(dòng)負(fù)債的能力越強(qiáng)。 表 32 0810年企業(yè)短期償債能力指標(biāo) 報(bào)告期 償債能力指標(biāo) 流動(dòng)比率 速動(dòng)比率 現(xiàn)金比率 08年年度 09年年度 10年年度 從表 32可以看出一汽轎車(chē)的流動(dòng)比率較高，表明企業(yè)因無(wú)法償還到期的短期負(fù)債而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小。企業(yè)的現(xiàn)金比率雖逐年下降，但比率仍高于 ，說(shuō)明企業(yè)直接償還流動(dòng)負(fù)債的能力很強(qiáng)?，F(xiàn)金比率長(zhǎng)期保持在 30%以上，說(shuō)明公司短期償債能力較強(qiáng)。對(duì)于企業(yè)的長(zhǎng)期債權(quán)人來(lái)說(shuō)，他們不僅關(guān)心企業(yè)短期償債能力，更關(guān)心企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力，因此我們還需要分心企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力。 資產(chǎn)負(fù)債率 =負(fù)債總額 /資產(chǎn)總額 *100% 該比率反映債權(quán)人所提供的資本占全部資本的比例，以權(quán)益的保障程度。不高于 70%為宜。 利息保障倍數(shù) =（稅前利潤(rùn) +利息費(fèi)用） /利息費(fèi)用 該比率反應(yīng)了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)所得支付債務(wù)利息的能力。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)的利息保障倍數(shù)至少要大于 1，否則，就難以?xún)敻秱鶆?wù)及利息，若長(zhǎng)此以往，甚至?xí)?dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)倒閉。產(chǎn)權(quán)比率也在逐年增加，說(shuō)明企業(yè)的結(jié)構(gòu)具有高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的特性。 圖 34 0810年企業(yè)短期償債能力指標(biāo)變化趨勢(shì)圖 圖 35 0810年企業(yè)利息保障倍數(shù)變化趨勢(shì)圖 由表 35 和圖 312 圖 314 可知，一汽轎車(chē)的資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率和在20202020 年一直處于穩(wěn)定的水平并且有小幅度上升，表明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力較強(qiáng) 綜上所述，企業(yè)的具有較強(qiáng)的短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力，雖然部分指標(biāo)有小幅度下降，但都是 在正常范圍內(nèi)波動(dòng)，并不影響企業(yè)的償債能力。它通常體現(xiàn)為一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)收益數(shù)額的大小和水平的高低，通過(guò)采用一定的分析方法，判斷企業(yè)能獲取多大利潤(rùn)數(shù)額的能力。 凈資產(chǎn)收益率 凈資產(chǎn)收益率 =凈利潤(rùn) /[（期初凈資產(chǎn) +期末凈資產(chǎn)） /2] 該指標(biāo)用來(lái)衡量企業(yè)運(yùn)用權(quán)益資本獲取收益的能力。反映企業(yè)持續(xù)收益的能力，該指標(biāo)如持續(xù)增長(zhǎng)，說(shuō)明企業(yè)的盈利能力持續(xù)提高。一汽轎車(chē)三年來(lái)凈資產(chǎn)收益率逐年增加，表明收益能力比較好。平均 資產(chǎn)總額 ((年初資產(chǎn)總額 +年末資產(chǎn)總額 )/2) 100% 總資產(chǎn) 收益 率（ ROA）是分析公司盈利能力時(shí)又一個(gè)非常有用的比率。在考核