經(jīng)典講義經(jīng)濟評價指標與評價方法(52頁)-經(jīng)營管理-在線瀏覽
2024-10-17 18:21本頁面
【正文】 NPV=?（ CICO)t（ 1+ic)t 例： n t=0 （ 2）凈現(xiàn)值（ NPV） ? 3） 經(jīng)濟含義 ： – NPV=0表示項目剛好達到預定的收益率標準 – NPV0表示項目不能達到預定的收益率水平 – NPV0表示表示除可實現(xiàn)預定的收益率外，尚可獲得更高的收益。 ? 5） 優(yōu)缺點 ： – 優(yōu)點：全面考察了項目在整個計算期內(nèi)的經(jīng)濟狀況，經(jīng)濟意義明確直觀 – 缺點： ic 的準確確定比較困難。 當 i i*時， NPV(i) 0； 當 i i*時， NPV(i)0 凈現(xiàn)值率 (NPVR) ? 指項目的凈現(xiàn)值與總投資現(xiàn)值之比。 ?2） 計算 ： NAV=NPV（ A/P, ic， n) 或 NAV=NFV（ A/F， ic， n) ?3)判別標準 ： 當 NAV?0時，項目可行； 當 NAV0時，項目不可行。 ?2) 計算 ： ?（ CICO)t（ 1+IRR)t=0 n t=0 試算法計算 IRR步驟 計算各年的凈現(xiàn)金流量 確定試算的折現(xiàn)率，通過試算，估計出兩個折現(xiàn)率 i1和 i2(i1 i2 )， 使得 i=i1時，NPV1?0。 ?4)經(jīng)濟含義 ：項目在這樣的折現(xiàn)率下，在項目壽命終了時，以每年的凈收益恰好把投資全部收回來。 (4)內(nèi)部收益率（ IRR） ?5） 優(yōu)點 ：全面考察了項目在整個計算期內(nèi)的經(jīng)濟狀況，并克服了 NPV指標受主觀因素影響的缺點。 計算公式為： PC=?（ I+C’SvW)t(P/F,ic,t) n t=0 2）費用年值（ AC） 把各方案計算期內(nèi)的投資和年成本按基準收益率換算為系列年金。 計算公式為： ?NPV= ? [(CICO)2(CICO)1]t(1+ic)t n t=0 8000 5500 6500 8000 3000 0 1 2 3 4 5 6 10000 5000 6000 8000 4000 0 1 2 3 4 5 6 方案 A 方案 B 2020 500 1000 0 1 2 3 4 5 6 方案 BA 3）差額凈現(xiàn)值（ ?NPV） 當 ?NPV0，投資大的方案為優(yōu) 當 ?NPV0，投資小的方案為優(yōu) 當 ?NPV=0，兩方案在經(jīng)濟效果上基本一樣 4
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