【正文】 1984 年正式開始工作，試驗的目的是為磁懸浮列車及線路設計參數提供完備的技術數據，同時為進一步減少噪音、降低能耗、改善生態(tài)環(huán)境指標找到更好的解決方案。評審機構從功能性、可靠度、安全性、操縱性、靈活性、維修性能、系統(tǒng)相容性、舒適性、誤差程度以及對環(huán)境的影響等 角度評定磁懸浮列車 TRANSRAPID 技術上已經成熟。 80 年代，我國少數高校和科研機構即開展了常導磁懸浮列車的基礎性研究實驗工作，進入 90 年代，為跟蹤國際磁懸浮列車技術發(fā)展和研究在我國的可能性， 1991 年國家科委將“磁懸浮列車關鍵技術研究”列入“八五”國家科技攻關計劃，開展常導低速磁浮列車研究，主要用于城市內交通，在鐵道部的支持下，組織了一些大專院校、科研和生產單位共同攻關，并在懸浮、導向、 推進等關鍵技術上取得了重大突破。近十幾年來，我國積極開展了與日本、德國等國家有關科研單位和院校的考察和交流活動，不斷了解國外磁浮列車技術發(fā)展，掌握了一些技術關鍵，培養(yǎng)和建設了一支研究科技隊伍，為我國大力發(fā)展磁浮事業(yè)奠定了堅實的基礎。 由國防科技大學等單位共同研究建造的中國第一條中低速磁懸浮列車試驗線，在長沙建成通車，通過中試驗收后至今已經過了 2020 公里的無故障運行。磁懸浮列車車廂長度 15 米，可載客 130 多人，設計時速為 150 公里。 經濟可行性 我國經濟持續(xù)快速發(fā)展，目前已進入了高增長，低通漲的穩(wěn)定快速發(fā)展時期，在新世紀最初 20 年內至少將保持 7∽ 8%的增長速度，是世界上發(fā)展速度較快的國家之一。隨著社會進步的繁榮，生活節(jié)奏加快，時間價值增加，提高旅行速度的要求也更加強烈，磁懸浮交通在內高速交通將是 21 世紀我國交通運輸的主要發(fā)展趨勢。 上海 、杭州和嘉興是我國經濟比較發(fā)達而且依然保持了較高增長速度的地區(qū)。 1992 年到 2020 年，上海市國內生產總值連續(xù)十年保持兩位數增長，目前，綜合經濟實力達到了中等收入國家水平，并將在較長的一段時期內處于快速發(fā)展的成長階段。嘉興農業(yè)發(fā)達，并且形成了以絲綢、紡織、造紙、制革、家電、食品業(yè)為主，機械、電子、化工、建材等門類配套 發(fā)展的現(xiàn)代化工業(yè)體系。杭州經濟發(fā)達，有“錢塘自古繁華”之稱，經濟總量居全國省會城市第二位，經濟綜合實力躋身全國大中城市前十位，年財政收入總量突破百億大關，與世界上 190多個國家和地區(qū)建立了直接貿易關系。盡管目前上海與杭州、嘉興之間公路、鐵路密集，又有發(fā)達的航空。滬杭經濟的迅速發(fā)展為磁懸浮項目的上馬提供了必要的經濟支持，同時三地密切的經濟來往所誘發(fā)的龐大客流使磁懸浮項目有了充足的收入來源。 上馬長大干線磁懸浮項目，可以根據自己的國情探索和積累在設備制造、線路建設及運營和經濟方面的經驗，為我國高速磁懸浮鐵路及相關產業(yè)的發(fā)展奠定基礎。另外，還可以積極探索諸如 BOT、 BOOT、 PPP、 PFI、 IBS、 TOT 等新的融資方式，確保項目具有可接受的收益率。 評價依據和原則 經濟評價依據國家計委和建設部 1993 年發(fā)布的《建設項目經濟評價方法與參數》（第二版），參照鐵道部計劃司、國際咨詢公司交通項目部、國家開發(fā)銀行交通環(huán)保評審局發(fā)布的《鐵 路建設項目經濟評價辦法》中有關規(guī)定，并結合長大干線磁懸浮鐵路的特點進行評價。由于我國在較長一段時期內將保持 7%的經濟增長速度，根據經濟增長與客運周轉量的相關性分析，預計客運周轉量將以 4%的速度逐年遞增。 2020 年到 2032 年的客流量預測詳細數據見附表 18。 轉移客運周轉量：由于磁懸浮速度快、服務好以及安全性高的特點，項目實施后，由現(xiàn)有航空、鐵路以及公路承擔的一部分運量將轉移到本線上來所帶來的客運量。由于 大量管理資料下載 第 8 頁 共 24 頁 磁懸浮鐵路 建成后的轟動效應，將導致到上海和杭州旅游的旅客增加。其中：固定資產投資分為線路工程投資和機車車輛購置費兩部分；鋪底流動資金占總投資的比例小，暫不列入。 線路工程投資額為 萬元，建設期利息為 萬元。 總投資按照 、 、 、 （ 2020 年 2020 年）四年中分別注入 。參照上海磁懸浮項目機車車輛及配套設備的投資，在建設期及運營期初，包括車輛在內的設備投資為 萬元。 國內長期貸款年利率按 %計算。 序號 項目 合計 2020 2020 2020 2020 1 年初借款累計 2 當年借款本金 3 當年應計利息 4 年末借款累計 參照上海市 磁懸浮運營線的預測數據，并根據本項目的特點，估計流動資金為 4500 萬元，其中自有資金 1500 萬元，借款 3000 萬元，流動資金在經營期基年 2020 年注入。 、資金來源 資金籌措的原則及籌資方案方案祥見磁浮交通長大干線投融資機制研究。 本預測 根據鐵道經濟評價需要，運營總成本包括 :運營成本、固定資產折舊及無形和遞延資產攤銷費、財務管理費用。 工資和福利費。根據上海市以及浙江省鐵路部門人均公司數據以及兩地人均國民收入水平，按年工資和福利 30000 元 /人月計算。 工資和福利費 =3*400=1200 萬元 外購原材料、燃料及動力費。由于本項目在該科目中的費用主要由動力費構成，其他費用忽略不及。 動力費 =29600*=18648 萬元 維修費。根據長大干線的預測運營情況，假定維修費按折舊額的 10%計算。 線路固定資產折舊。根據《運輸企業(yè)財務制度》規(guī)定，線路固定資產折舊年限取 30 年，凈殘值率為 5%。機車車輛固定資產投資折舊依舊采用平均年限法，根據《運輸企業(yè)財務制度規(guī)定》，機車車輛固定資產投 資的折舊年限取 20 年，凈殘值率取 4%。該項目無形資產為 60000 萬元，按 10 年平均攤入成本，年攤銷費為 6000元。 折舊費和攤銷費估算見附表 15 及附表 16。 根據以上費用分類估算，編制總成本費用表，見附表 17。 客運收入 =客運周轉量票價 其他收入主要是廣告收入、車站服務收入等。 則運輸收入 =客運收入（ 1+其他收入率） =客運周轉量票價（ 1+10%） 影響客運收入最關鍵的因素在于旅客票價的確定，而定價問題反過來又影響到旅客周轉量的高低。 旅客票價的制訂原則 1） 以磁懸浮交通項目運輸成本為依據 2） 充分考 慮客流的構成和旅客經濟承受能力 3） 考慮票價的合理比價關系，磁懸浮與民航、高速公路以及既有鐵路的票價之間保持一定的合理的比價關系。 旅客票價的定價方法 1） 定量定價方法 主要采用票價倒推法。 2） 定性定價 方法 分析、比較各種運輸方式現(xiàn)行的旅客票價，作為長大干線票價水平的參照 大量管理資料下載 第 11 頁 共 24 頁 系。 在客流量確定的前提下，由長大干線 EXCEL 數據關聯(lián)表計算得出： 滬杭票價為 100 元（滬嘉票價取其 50%）時：全部投資內部收益率為 % 滬杭票價為 90 元時：全部投資內部收益率為 % 則由插值法計算得出，當收益率為 6%時，收益票價 =100（ 10090） *（ %0%） /（ %%） =85 元。 在客流量確定的前提下，由長大干線 EXCEL 數據關聯(lián)表計算得出： 滬杭票價為 220 元（滬嘉票價取其 50%）時：全部投資內部收益率為 % 滬杭票價為 240 元時：全部投資內部收益率為 % 則由插值法計算得出，當收益率為 6%時，收益票價 =220+（ 240220） *（ 6%%） /（ %%） =227 元。由于嘉興位于滬杭之間，因此滬嘉段票價取滬杭段票價的一半。比價為： 40 元左右。 運輸收入 根據以上分析，估算運輸收入， 運輸收入估算表見附表 19。參考《關于鐵道部實行經濟承包責任制的方案》有關規(guī)定，鐵路運輸企業(yè)營業(yè)稅，按運輸收入 5%的稅率計征；城市維護建設稅，按營業(yè)稅的 5%計征；教育費附加按營業(yè)稅的 2%計征。 根據總成本費用估算表和運輸收入估算表，編制本項目的損益表， 損益表見附表 110。 本項目基準收益率為 6%。 財務現(xiàn)金流量表（全部投資）見附表 113 財務現(xiàn)金流量表（自有資金）見附表 114 財務內部收益率（ FIRR）。是考察項目盈利能力的主要動態(tài)指標。財務凈現(xiàn)值是反映項目在計算期內盈利能力的動態(tài)指標。當 FNPV0 時說明項目可以接受。 所得稅后財務凈現(xiàn)值 （ IC=6%） ： 全部投資為 241, 萬元 自有資金為 萬元 大量管理資料下載 第 13 頁 共 24 頁 所得稅前財務凈現(xiàn)值 （ IC=6%） ： 全部投資為 75, 萬元 投資回收期（ PT）。它是考察項目在財務上投資回收能力的主要靜態(tài)指標。 靜態(tài)投資回收期（ PT）： 從建設期算起（全部投資）為 年 根據基礎報表，編制 借款還本付息估算表，見附表 111 資金來源與運用表，見附表 112 本項目長期借款 2049486 萬元，貸款利率 4%。用于本項目還款的資金來源有：利潤、折舊費和攤銷費以及其他可用于還款的資金。國內債券和外資貸款按照發(fā)行及貸款條件償還。說明本項目在計算期內，具有較強 的償還借款本息的能力。從該表中可以看出，項目在整個計算期內，利潤總額為 萬元，提取的折舊資金為 萬元，攤銷費為 萬元，償還固定資產投資本金 萬元，繳納所得稅 萬元，企業(yè)提取盈余公積金 0 萬元，盈余資金 萬元。 不確定性分析 （ 1） 盈虧平衡分析 1） 保本運量 在運價不變的前提下，可保證各年度收支相等 的客運量為保本運量。 2） 保本運價 在運量不變的前提下，可保證各年度收支相等的票價為保本運價。例如，基本數據的誤差，未知的或受條件限制，存在不能以數量表示的因素，不現(xiàn)實或不準確的假設、技術、工藝的變化或重大突破，經濟關系和經濟結構的變化等等，因此，需要分析不確定性因素對經濟評價指標的影響，以估計項目可能 大量管理資料下載 第 14 頁 共 24 頁 承擔的風險，確定項目在財務上的可靠性，故需要進行敏感性分析。 20%和177。 變動百分數 20% 10% 0% 10% 20% 總投資 % % % % % 運營收入 % % % % % 經營成本 % % % % % 根據以上計算結果繪制敏感性分析圖如下： 通過敏感度分析計算可以看出：本項目對總投資和運營收入十 分敏感，經營成本次之。 風險分析 長大干線磁懸浮交通項目是一項投資巨大、技術先進的大型建設項目。結