【正文】 以從考察信用申請人的財務報表開始。 ＝ min（管理成本＋機會成本＋轉換成本） ＝ min（管理成本＋機會成本＋短缺成本） ＝ min（機會成本＋經(jīng)營成本＋轉換成本） ＝ min（機會成本＋經(jīng)營成本＋短缺成本） 【答案解析】參見教材 146 頁，在成本模型下，最佳現(xiàn)金持有量是管理成本、機會成本和短缺成本三者之和的最小值。題干中，甲方案的凈現(xiàn)值率為負數(shù)，不可行；乙方案的內(nèi)部收益率 9%小于基準折現(xiàn)率 10%，也不可行，所以排除 A、 B；丙方案的年等額凈回收額＝ 960/（ P/A， 10%，10）＝ 960/＝ （萬元），大于丁方案的年等額回收額 ，所以本題的最優(yōu)方案應該是丙方案。最優(yōu)的投資方案是（ C ）。 12. 某公司擬進行一項固定資產(chǎn)投資決策，設定折現(xiàn)率為 10%，有四個方案可供選擇。 11. 下列各項中，不屬于靜態(tài)投資回收期優(yōu)點的是（ D）。固定成本比重越高、成本水平越高、產(chǎn)品銷售數(shù)量和銷售價格水平越低，經(jīng)營杠桿效應越大，反之亦然。 【答案解析】影響經(jīng)營杠桿的因素包括：企業(yè)成本結構中的固定成本比重；息稅前利潤水平。 【答案解析】經(jīng)營負債是企業(yè)在經(jīng)營過程中自發(fā)形成的，不需要企業(yè)刻意籌資，選項 C 不符合經(jīng)營負債的特點。融資租賃通常比舉借銀行借款或發(fā)行債券所負擔的利息要高，租金總額通常要高于設備價款的 30%，所以，與融資租賃相比，發(fā)行債券的資本成本低。 8. 一般而言，與融資租賃籌資相比，發(fā)行債券的優(yōu)點是（ C ）。 7. 下列各項中，不能作為無形資產(chǎn)出資的是（ D ）。 【答案解析】滾動又稱連續(xù)預算，是指在編制預算時，將預算期 與會計期間脫離開，隨著預算的執(zhí)行不斷地補充預算，逐期向后滾動，使預算期始終保持為一個固定長度（一般為 12 個月）的一種預算方法。所以從這四個選項來看，現(xiàn)金預算是綜合性最強的預算。 5. 下列各項中，綜合性較強的預算是（ C ）。 4. 某產(chǎn)品預計單位售價 12 元，單位變動成本 8 元，固定成本總額 120 萬元，適用的企業(yè)所得稅稅率為 25%.要實現(xiàn) 750 萬元的凈利潤，企業(yè)完成的銷售量至少應為（ D）。 【答案解析】為了減輕通貨膨脹對企業(yè)造成的不利影響，企業(yè)應當財務措施予以防范。 酬與其績效掛鉤 【答案解析】所有者與經(jīng)營者利益沖突的協(xié)調(diào)，通?？梢圆扇∫韵路绞浇鉀Q： ； ； 。 2. 某上市公司針對經(jīng)常出現(xiàn)中小股東質(zhì)詢管理層的情況，你采取措施協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者的矛盾。2021 年中級財務管理考試真題 一、單項選擇題 1. 某公司董事會召開公司戰(zhàn)略發(fā)展討論會，擬將企業(yè)價值最大化作為財務管理目標，下列理由中，難以成立的是（ B ）。 【答 案解析】以企業(yè)價值最大化作為財務管理目標，具有以下優(yōu)點： ，并用時間價值的原理進行了計量； ； 、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利能力放在首位，能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為； ，克服了過多受外界市場因素的干擾，有效地規(guī)避了企業(yè)的短期行為。下列各項中，不能實現(xiàn)上述目的的是（ A ）。 3. 下列應對通貨膨脹風險的各種策略中，不正確的是（ D ）。在通貨膨脹初期，貨幣面臨著貶值的風險，這時企業(yè)進行投資可以避免風險，實現(xiàn)資本保值，所以選項 A 正確；與客戶應簽訂長期購貨合同，以減少物價上漲造成的損失，所以選項 B 正確；取得長期負債，保持 資本成本的穩(wěn)定，所以選項 C 正確；調(diào)整財務政策，防止和減少企業(yè)資本流失等，而簽訂長期銷貨合同，會降低在通貨膨脹時期的現(xiàn)金流入，增加了企業(yè)資本的流失，所以選項 D 不正確。 【答案解析】根據(jù)公式， [銷售量（單價－單位變動成本）－固定成本 ]（ 1－所得稅稅率）＝凈利潤，我們將題目中數(shù)據(jù)代入公式，則有 [銷售 量（ 12－ 8）－ 120]（ 1－ 25%）＝ 750，解得銷售量＝ 280 件。 【答案解析】財務預算是根據(jù)財務戰(zhàn)略、財務計劃和各種預測信息，確定預算期內(nèi)各種預算指標的過程。 6. 下列各項中，可能會使預算期間與會計期間相分離的預算方法是（ C）。所以選項 C 正確。 【答案解析】對無形資產(chǎn)出租方式的限制，《公司法》規(guī)定，股東或者發(fā)起人不得以勞務、信用、自然人姓名、商譽、特許經(jīng)營權或者設定擔保的財產(chǎn)等作價出資。 【答案解析】參見教材 64 頁。本題的答案為選項 C. 9. 下列各項中，屬于非經(jīng)營性負債的是（ C）。所以答案是選項 C. 10. 某公司經(jīng)營風險較大，準備采取系列措施降低杠桿程度，下列措施中，無法達到這一目的的是 （ A ）。其中，息稅前利潤水平又受產(chǎn)品銷售數(shù)量、銷售價格、成本水平（單位變動成本和固定成本總額）高低的影響。而利息費用屬于影響財務杠桿系數(shù)的因素。 項目總回報 【答案解析】靜態(tài)投資回收期的優(yōu)點是能夠直接地反映原始投資的返本期限，便于理解，計算也不難，可以直接利用回收期之前的凈現(xiàn)金流量信息。其中甲方案的凈現(xiàn)值率為－ 12%；乙方案的內(nèi)部收益率為 9%；丙方案的項目計算期為 10 年，凈現(xiàn)值為 960 萬元，（ P/A， 10%，10）＝ ；丁方案的項目計算期為 11 年，年等額凈回收額為 萬元。 【答案解 析】本題主要考察項目投資的決策。 13. 運用成本模型計算最佳現(xiàn)金持有量時，下列公式中，正確的是（ B ）。所以，本題的答案為選項 B. 14. 企業(yè)在進行商業(yè)信用定量分析時，應當重點關注的指標是（ C ）。通常使用比率分析法評價顧客的財 務狀況。所以選項 C 正確。 【答案解析】本題考查教材 151 頁付款管理的內(nèi)容。 16. 某公司按照 2/20， N/60的條件從另一公司 購入價值 1000萬的貨物，由于資金調(diào)度的限制，該公司放棄了獲取 2%現(xiàn)金折扣的機會，公司為此承