項(xiàng)目融資管理概論-展示頁
2024-11-19 22:24本頁面
【正文】 融資方式為項(xiàng)目服務(wù)。,貸款人 將其自身的利益與項(xiàng)目的可行性以及不確定性聯(lián)系在一起，需要充分了解、分析和評估與項(xiàng)目有關(guān)的各種風(fēng)險。,項(xiàng)目風(fēng)險分配的條件,項(xiàng)目各參與方對于風(fēng)險的承受能力是不同的， 風(fēng)險越大回報越高； 項(xiàng)目所有的參與者的風(fēng)險偏好是不完全相同的，不同的參與方對承擔(dān)不同風(fēng)險所索要的報酬不完全相同。,項(xiàng)目投資與項(xiàng)目融資的關(guān)系,兩者緊密相連、密不可分； 公司融資的目的是為了投資，融資是為投資服務(wù)的。,項(xiàng)目融資也稱無追索權(quán) 或只有有限追索權(quán)貸款,項(xiàng)目融資是將歸還貸款資金來源限定在與特定項(xiàng)目的收益和資產(chǎn)范圍之內(nèi)的融資方式。包括傳統(tǒng)意義上的公司融資和為大型投資項(xiàng)目而專門組織的項(xiàng)目融資。 狹義項(xiàng)目:具有特定范圍的大型項(xiàng)目。,第一章 項(xiàng)目融資概述,18.11.2024,重點(diǎn)掌握內(nèi)容,項(xiàng)目融資的定義； 項(xiàng)目融資與公司融資的區(qū)別； 項(xiàng)目融資的適用范圍； 項(xiàng)目融資成功條件。,推薦教材及參考書,教材：《項(xiàng)目融資》第二版，戴大雙，機(jī)械工業(yè)出版社，2009年。除此之外，不能要求電力公司從別的資金來源，包括A、B兩廠的收入，來歸還貸款，這時稱貸款方對該公司無追索權(quán)；或者在簽訂協(xié)議時，只要求電力公司把其特定的一部分資產(chǎn)作為貸款擔(dān)保，這里稱貸款方對電廠是有限追索權(quán)。,貸款方有完全追索權(quán),第二種方式：,借來的資金用于建設(shè)新項(xiàng)目C廠，用于償債的資金僅限于C廠建成后的電費(fèi)和其他收入。項(xiàng)目融資,18.11.2024,一個簡單的項(xiàng)目融資例子,某發(fā)電公司現(xiàn)有A、B兩個電廠，為了滿足日益增長的供電需要，決定增建C廠，決定從金融市場上籌集資金，大致有兩種方式：,第一種方式：,借來的款項(xiàng)用于建設(shè)新廠C，而歸還貸款的款項(xiàng)來源于A、B、C三個電廠的收益。如果新廠C建設(shè)失敗，該公司把原來A、B兩廠的收益作為償債的擔(dān)保；這時，貸款方對該公司有完全追索權(quán)。如果新項(xiàng)目C廠失敗，貸款方只能從清理項(xiàng)目C廠的資產(chǎn)中收回一部分。,貸款方無追索權(quán)或有有限追索權(quán),課程主要內(nèi)容,項(xiàng)目融資概述； 項(xiàng)目融資組織與結(jié)構(gòu)——投資結(jié)構(gòu)； 項(xiàng)目融資模式——融資結(jié)構(gòu)； 項(xiàng)目融資資金來源——資金結(jié)構(gòu)； 項(xiàng)目融資風(fēng)險； 項(xiàng)目融資擔(dān)保； 項(xiàng)目融資的外部環(huán)境。 參考書： 《項(xiàng)目融資》第三版，蔣先玲編著，中國金融出版社，2008年； 《項(xiàng)目融資》，張極井著 中信出版社 2003 《大項(xiàng)目融資項(xiàng)目融資技術(shù)的運(yùn)用與實(shí)踐》（美） M.Fouzul Kabir Khan Rorbet J.Parra，清華大學(xué)出版社，2005年6月。,廣義項(xiàng)目:一個組織為實(shí)現(xiàn)自己既定的目標(biāo)，在一定的時間、地點(diǎn)、人員和資源約束條件下，所開展的一種具有一定獨(dú)特性和不確定性的一次性工作。,1.1 項(xiàng)目融資的定義,項(xiàng)目融資的基本概念,廣義的項(xiàng)目融資：是指凡是為了建設(shè)一個新項(xiàng)目或者收購一個現(xiàn)有項(xiàng)目以及對已有項(xiàng)目進(jìn)行債務(wù)重組所進(jìn)行的融資。 狹義的項(xiàng)目融資（Project Finance,PF)：是一種以項(xiàng)目資產(chǎn)和預(yù)期的收益為保證的、由項(xiàng)目的參與各方分擔(dān)風(fēng)險的、具有無追索權(quán)或有限追索權(quán)的特殊融資方式。,項(xiàng)目融資與傳統(tǒng)融資的不同,貸款對象不同 還款來源不同 貸款擔(dān)保不同,項(xiàng)目融資的特點(diǎn),項(xiàng)目主辦人將原來應(yīng)由自己承擔(dān)的還債義務(wù)，部分地轉(zhuǎn)移到該項(xiàng)目身上； 將原來由借款人承擔(dān)的風(fēng)險部分地轉(zhuǎn)移給了貸款人，由借貸雙方共同承擔(dān)項(xiàng)目風(fēng)險。,項(xiàng)目投資不足,尋求合作伙伴 向貸款方借貸,項(xiàng)目融資成功的條件,前提條件：該項(xiàng)目在技術(shù)、經(jīng)濟(jì)和財(cái)務(wù)等方面是否可行； 必備條件：吸引具有互補(bǔ)優(yōu)勢的項(xiàng)目參與者參與，且在它們之間實(shí)現(xiàn)令各方滿意和有效的項(xiàng)目風(fēng)險分配。,項(xiàng)目融資特點(diǎn),不是主要依賴項(xiàng)目發(fā)起人的信貸或所涉及的有形資產(chǎn)； 貸款人對項(xiàng)目發(fā)起人擁有有限追索權(quán)或無追索權(quán)，融資額度普遍較大、財(cái)務(wù)杠桿比例普遍較高； 貸款方的收益在相當(dāng)大的程度上可以依賴于項(xiàng)目本身的收益。,項(xiàng)目發(fā)起人 通過和其他各參與方分擔(dān)風(fēng)險，減少了股東在項(xiàng)目中遇到的風(fēng)險。 項(xiàng)目實(shí)體將這些承諾和金融工具組織起來，建設(shè)一個大型的、資本密集型的設(shè)施和經(jīng)營一個商業(yè)活動。有限追索權(quán),追索權(quán)無追索權(quán),有限追索權(quán)：貸款
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