第九章開放經(jīng)濟(jì)下的財(cái)政(ppt)-展示頁
2024-11-17 22:47本頁面
【正文】 。nɡ zh232。,財(cái)政政策(c225。)的貨幣政策在長(zhǎng)期內(nèi)是無效的。 (2)在長(zhǎng)期內(nèi),利率、收入、國際收支均恢復(fù)期初水平,但根底貨幣的內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。)分析,i LM LM’ BP I’ E i0 E’ IS Y0 Y1 y 96固定匯率制下資金(zījīn)不完全流動(dòng)時(shí)的貨幣政策分析,第七頁，共三十九頁。 zh232。,1.貨幣政策(hu242。ng)時(shí)的財(cái)政、貨幣政策分析 當(dāng)資金不完全流動(dòng)時(shí),經(jīng)濟(jì)的平衡狀態(tài)如下圖。,二、資金不完全流動(dòng)(li,i BP LM BP i LM i0 i1 E’ IS IS Y0 Y Y0 Y1 Y 圖92固定匯率制下,資金(zījīn)完全93固定匯率制下,資金(zījīn)完全 不流動(dòng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)平衡 不流動(dòng)時(shí)貨幣政策分析,LM’,第四頁，共三十九頁。ng)恢復(fù)期初水平,但根底貨幣內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生變化(外匯儲(chǔ)藏下降)。(2)在長(zhǎng)期內(nèi),收入、利率、國際收支狀況(zhu224。匯率的貶值同樣使之右移。此時(shí)BP曲線是一條斜率為正的曲線,這是因?yàn)閷?duì)于既定的匯率水平,收入增加引起的經(jīng)常賬戶逆差需要提高利率以吸引資金流入進(jìn)行彌補(bǔ)。,第二頁，共三十九頁。)利率水平一致時(shí),該國國際收支處于平衡狀態(tài),資金的流動(dòng)將彌補(bǔ)任何形式的經(jīng)常賬戶收支不平衡。由于假定風(fēng)險(xiǎn)中立以及對(duì)匯率的靜態(tài)預(yù)期,因此當(dāng)該小國利率水平完全與世界(sh236。匯率的貶值會(huì)使之右移。當(dāng)資金完全不流動(dòng)時(shí),這一曲線意味著經(jīng)常賬戶的平衡。izh232。,第一頁，共三十九頁。第三，不存在匯率將發(fā)生變動(dòng)的預(yù)期(y249。第二，即使在長(zhǎng)期，購置力平價(jià)也不存在。這意味著產(chǎn)出完全由總需求水平確定。ng)、貨幣政策,蒙代爾一弗萊明模型的分析對(duì)象是一個(gè)開放的小型國家，對(duì)國際資金流動(dòng)采取了流量分析。第九章開放經(jīng)濟(jì)下的財(cái)政(c225。izh232。它的分析前提有：第一，總供給曲線是水平的。另外，名義匯率與實(shí)際匯率之間不存在區(qū)別。因此，浮動(dòng)匯率制下匯率完全依據(jù)國際收支狀況進(jìn)行調(diào)整。qī)，投資者風(fēng)險(xiǎn)中立。,第一節(jié) 固定匯率制下的財(cái)政(c225。ng)、貨幣政策,外匯市場(chǎng)平衡條件為： BP=CA+K=XM+K=X〔q〕M〔Y〕+K〔i,i*〕 因此,這一曲線的形狀由資金流動(dòng)性的不同決定。對(duì)于某一實(shí)際匯率水平qo,存在著與之對(duì)應(yīng)的能使經(jīng)常賬戶平衡的收入水平Y(jié)0,BP曲線在坐標(biāo)空間內(nèi)就是與這一收入水平垂直的直線。當(dāng)資金完全流動(dòng)時(shí),資金流動(dòng)情況決定了國際收支平衡與否。ji232。此時(shí),BP曲線是一條水平線,匯率的貶值對(duì)之無影響。,當(dāng)資金不可完全流動(dòng)時(shí),資本與金融賬戶與經(jīng)常賬戶對(duì)國際收支都有影響。資金流動(dòng)性越大,這一曲線就越平緩,因?yàn)楸容^小的利率增加就能吸引更多的資金流入。 一、資金完全不流動(dòng)時(shí)的財(cái)政、貨幣政策分析 1 、貨幣政策分析:在固定匯率制下,當(dāng)資金完全不流動(dòng)時(shí)貨幣供給的一次性增長(zhǎng)會(huì)引起:〔1〕在短期內(nèi)，利率下降
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