對(duì)基金投資理念的反省與思考-展示頁(yè)
2024-09-30 19:58本頁(yè)面
【正文】 ，風(fēng)險(xiǎn)急劇放大。這一操作手法使其在1992000年度連續(xù)取得了較高的投資收益；同樣，也是由于個(gè)股集中度過(guò)高，所介入個(gè)股的價(jià)格普遍嚴(yán)重偏離內(nèi)在價(jià)值而為2001年遭遇市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)埋下了伏筆。 在資產(chǎn)配置與運(yùn)作中各家都祭出了價(jià)值投資的大旗，但在實(shí)踐中往往又做出許多偏離投資價(jià)值的事實(shí)。 基金從業(yè)人員多數(shù)來(lái)自不規(guī)范市場(chǎng)，在實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型的過(guò)程中，總會(huì)有人存在著各種各樣的僥幸心理，把市場(chǎng)發(fā)展初期的一些違規(guī)作法視作賺錢法寶，做出一些損害持有人利益的事情，也即是說(shuō)存在著聯(lián)手交易。很有一點(diǎn)旱澇保收的味道?；鸸芾砉镜某闪?shí)行嚴(yán)格的審批制而不是注冊(cè)制。因此，只有一開(kāi)始就采取大浪淘沙、優(yōu)勝劣汰的政策，才能真正培育能與世界頂尖高手抗衡，值得投資者信賴的基金管理公司；其三，容易對(duì)投資大眾產(chǎn)生誤導(dǎo)，認(rèn)為投資基金有政策優(yōu)惠，沒(méi)有投資風(fēng)險(xiǎn)。給予新生命特別的愛(ài)這本無(wú)可厚非，但資本市場(chǎng)是靠“三公”原則維持的，過(guò)度的傾斜必然損害其它市場(chǎng)參與者的利益，此其一；其二，資本市場(chǎng)是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)，是以業(yè)績(jī)論成敗的地方，如果靠政策開(kāi)小灶，就無(wú)法按市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)檢驗(yàn)一個(gè)基金管理的真正水平，這對(duì)其長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展是不利的。 當(dāng)初為了確保這批封閉式基金試點(diǎn)成功，管理者可謂苦心積慮，設(shè)計(jì)了優(yōu)先參與新股配售等優(yōu)惠措施以確保新基金業(yè)績(jī)。 客觀地說(shuō)在管理層的積極推動(dòng)下，我國(guó)投資基金的試點(diǎn)取得了一定的成績(jī)，也為普通投資者開(kāi)辟了一條資本增值的途徑；在金融資產(chǎn)的管理方面帶來(lái)了一些新的思路、方法，進(jìn)行了一些有益的探索；與國(guó)際同行進(jìn)行了廣泛的交流與溝通；同時(shí)，在老基金的清理規(guī)范中充當(dāng)重要角色，為社會(huì)穩(wěn)定，為保護(hù)投資者的利益和熱情立下汗馬功勞。對(duì)基金投資理念的反省與思考 我國(guó)投資基金業(yè)發(fā)展迅速，尤其是隨著2只開(kāi)放式投資基金華安創(chuàng)新和南方穩(wěn)健成長(zhǎng)的募集設(shè)立，投資基金在我國(guó)證券市場(chǎng)扮演的角色越來(lái)越重要。在這期間，新基金積極探索和實(shí)踐了一些投資理念。但這一切并不能掩蓋試點(diǎn)中突出地暴露出若干值得重視、急需防微杜漸的問(wèn)題。根據(jù)2000年中期報(bào)告顯示，新股配售給基金業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)率均達(dá)到1成以上。就像嬰兒呱呱墜地，稍有不適便大量用藥，這將破壞它自身免疫系統(tǒng)的建立，將困繞其終生。 基金公司競(jìng)爭(zhēng)不強(qiáng)，缺乏危機(jī)感與淘汰壓力。封閉式基金一旦發(fā)行成功，在存續(xù)期內(nèi)一般不會(huì)發(fā)生提前終止行為，基金交易也只是在投資者之間進(jìn)行，基
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