7行為金融學綜述-展示頁
2024-09-28 10:24本頁面
【正文】 產(chǎn)價格的某些特征最有可能用對基本價值的偏離來解釋，而且這些偏離是由非理性交易者的存在引起的。 二、套利限制 .市場有效性 認為實際價格等于基本價值。理解整個股市，平均回報的橫截面情況，封閉式基金定價；理解投資者特殊群體怎樣選擇其資產(chǎn)組合和跨時交易；理解證券發(fā)行，資本結(jié)構(gòu)和公司的股利政策。因此心理學構(gòu)成了的第二大塊。人們究竟怎樣誤用貝葉斯法則或偏離呢。文獻稱之為“套利限制”，這構(gòu)成了的兩大塊之一。在另一些模型中，代理人的信仰是正確的但做出的選擇通常是有疑問的，與不相容。廣義上，認為通過使用某些代理人不是完全理性的模型，可以更好的理解某些金融現(xiàn)象。其次，給定他們的信仰，在與的主觀期望效用概念相一致的意義上，代理人做出正常可接受的選擇。行為金融學綜述 行為金融學，作為新興的金融學分支與占據(jù)金融學統(tǒng)治地位已經(jīng)有三十年之久的有效市場假說，對金融學的基礎(chǔ)——套利，投資人理性以及自年代以來涌現(xiàn)出來的大量異?，F(xiàn)象進行了達二十年之長的爭論，雙方此消彼長，加深了人們對金融市場的理解，促進了金融學向更廣更深的方向發(fā)展。 一、介紹 在傳統(tǒng)金融學的范式中，“理性”意味著兩個方面：首先，代理人的信仰是正確的：他們用于預(yù)測未知變量未來實現(xiàn)的主觀分布就是那些被抽取實現(xiàn)的分布。 是一種研究金融市場嶄新方法，至少部分地以對傳統(tǒng)范例面臨的困難做出反應(yīng)的面貌出現(xiàn)的。在某些行為金融學模型中，代理人的信仰不完全正確，大都是因為不恰當?shù)膽?yīng)用貝葉斯法則。 最大的成功之一是一系列理論文章表明在理性交易者和非理性交易者相互影響的經(jīng)濟體中，非理性對價格的影響是實質(zhì)性的和長期的。（見第二部分） 為了做出清晰的預(yù)測，行為模型常需要指定代理人的非理性形式。在此引導(dǎo)下，行為經(jīng)濟學家們典型
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