3國(guó)企股份制改革思路的再思考-展示頁(yè)
2024-08-16 15:01本頁(yè)面
【正文】 比ＹｉｋＳｉＳｉ為其所占的股份。 設(shè)想有ｎ個(gè)所有者產(chǎn)權(quán)主體他們自愿監(jiān)督企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)每個(gè)產(chǎn)權(quán)主體提供的監(jiān)督為ｇｉＧ Σ ｇｉ為監(jiān)督之和監(jiān)督越多經(jīng)營(yíng)者偷懶的可能性越小企業(yè)的效益越好所有者獲得的收益越大。 一、股份制與所有權(quán)監(jiān)督不足 股份制是隨著社會(huì)化大生產(chǎn)的出現(xiàn)而出現(xiàn)的它把單個(gè)資本集中起來(lái)進(jìn)行社會(huì)化大生產(chǎn)解決單個(gè)投資者無(wú)力投資的局面。 第 1 頁(yè) 共 8 頁(yè) 國(guó)企股份制改革思路的再思考 在中國(guó)現(xiàn)階段由于種種原因造成國(guó)有產(chǎn)權(quán)不能自由流動(dòng)資本市場(chǎng)的作用受到很大的限制同時(shí)我國(guó)的產(chǎn)品市場(chǎng)還不太完善經(jīng)營(yíng)者市場(chǎng)遠(yuǎn)未成熟。因而在現(xiàn)階段推行股份制改革還有許多問(wèn)題值得進(jìn)一步探討。但是股份制的出現(xiàn)將會(huì)導(dǎo)致所有權(quán)監(jiān)督的不足經(jīng)營(yíng)者不努力工作或不按所有者的意愿努力工作從而使企業(yè)效率低下。為了分析的方便我們假定個(gè)人的效用函數(shù)采用柯布 — 道格拉斯形式ＵｉＵｉＸｉＧＸ α ｉＧ β 其中Ｘｉ為其他私人物品的消費(fèi) αβαβ 私人物品和監(jiān)督給所有者帶來(lái)的效用都為正 ① 并且它們之間的邊際替代率是遞減的。那么每個(gè)產(chǎn) 第 2 頁(yè) 共 8 頁(yè) 權(quán)主體面臨的問(wèn)題是給定其他產(chǎn)權(quán)主體選擇的情況下選擇自己的最優(yōu)策略Ｘｉｇｉ最大化自己的目標(biāo)函數(shù) ＬｉＸ α ｉＧ βλ ＹｉＰｘＸｉＣｇｉ其中 λ 為拉格朗日常數(shù)。 現(xiàn)在我們來(lái)考慮一下帕累托最優(yōu)解的情況假設(shè)社會(huì)福利函數(shù)采用下面形式 Ｗｒｕｒｕ …… ｒｎｕｎ 結(jié)束條件為 Σ ＹｉＰｘ Σ ＸｉＣＧ 于是我們可以得到Ｇ βΣ Ｙｉ αβ Ｃ 這就是公共物品的帕累托最優(yōu)供給。 第 3 頁(yè) 共 8 頁(yè) 由于監(jiān)督是一種公共產(chǎn)品具有非競(jìng)爭(zhēng)性和非排他性的特點(diǎn)與一般公共產(chǎn)品的產(chǎn)權(quán)容易 界定誰(shuí)投資產(chǎn)權(quán)歸誰(shuí)不同監(jiān)督由于其無(wú)法量化和具體化當(dāng)一個(gè)經(jīng)營(yíng)者努力工作我們無(wú)法確定到底是哪一個(gè)產(chǎn)權(quán)主體的監(jiān)督在起作用或者是所有產(chǎn)權(quán)主體共同監(jiān)督的結(jié)果。由于這種來(lái)源于監(jiān)督的收益的非競(jìng)爭(zhēng)性和非排他性承擔(dān)監(jiān)督成本的產(chǎn)權(quán)主體
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