并購業(yè)務(wù)最新操作實務(wù)課件-展示頁
2025-03-16 13:37本頁面
【正文】 旨在調(diào)整企業(yè)內(nèi)部機(jī)制的并購將浮出水面。 S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e 重組的內(nèi)容將更豐富。 ? 以產(chǎn)業(yè)整合為目的的戰(zhàn)略性并購將走向前臺 。是指用折現(xiàn)現(xiàn)金流量方法評估目標(biāo)企業(yè)的價值，通常用于確定買方可接受的最高價格。也就是將目標(biāo)公司未來股利折現(xiàn)公司目前的價值。如果能估計出目標(biāo)公司未來可保持收益，而且市場存在一個公認(rèn)的行業(yè)市盈率，就可比較簡單地計算出公司大致的價值。它是通過對目標(biāo)公司所有的資產(chǎn)進(jìn)行估價的方式來評估公司的價值，目前國際上通行的資產(chǎn)估價標(biāo)準(zhǔn)主要有：帳面價值、市場價值、清算價值、續(xù)營價值與公平價值等。 實務(wù)中的某些方案設(shè)計，會輕易突破對方的底線，將缺乏足夠法律防護(hù)的對方從第一次簽字開始就置于無法逆轉(zhuǎn)的法律上的 —— 也是實質(zhì)上的弱勢地位。組合的技巧，在于必須符合法律的規(guī)定，必須符合對方的最低要求。 S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e 方案組合 兼并收購的方案，實際上是各種法律模塊根據(jù)委托人目的和談判結(jié)果設(shè)計的組合。 ３、信息要素：信息搜集、信息整理、信息釋放、信息保守。 ２、行為要素：并購事務(wù)團(tuán)隊構(gòu)建、多階段調(diào)查、多階段談判、多格局法律文本設(shè)計。 S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e （三）并購中投資銀行的作用 ?公司估值 ?鎖定目標(biāo)公司 ?制定收購方案 S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e ?申報材料的報批 ?制作申報材料 ?參與談判 ?股份交割及資產(chǎn)整合 股權(quán)轉(zhuǎn)讓、購并顧問服務(wù)流程 S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e （四）企業(yè)上市前的并購重組 企業(yè)上市前的并購重組政策分析 企業(yè)上市前解決同業(yè)競爭的并購重組 企業(yè)上市前解決關(guān)聯(lián)交易的并購重組 企業(yè)上市前解決獨立性的并購重組 企業(yè)上市前解決控制權(quán)和業(yè)務(wù)重整的并購重組 S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e （五）并購業(yè)務(wù)總體介紹及并購方案設(shè)計的原則和案例 并購業(yè)務(wù)總體介紹 （ 1） 方案設(shè)計要素 企業(yè)收購兼并的方案設(shè)計，其要素可以分為三個領(lǐng)域：前提 —— 行動 —— 信息。 盡職調(diào)查(Due Diligence Investigation)又稱 謹(jǐn)慎性調(diào)查 ， 一般是指投資人在與目標(biāo)企業(yè)達(dá)成初步合作意向后 ， 經(jīng)協(xié)商一致 ，投資人對目標(biāo)企業(yè)一切與本次投資有關(guān)的事項進(jìn)行現(xiàn)場調(diào)查 、 資料分析的一系列活動 。 S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e ? 為了確保一項 并購 的成功 ， 兼并企業(yè)必須對被兼并企業(yè)作詳細(xì)的調(diào)查 ， 以便制定合適的并購與并購后 整合策略 。通過盡職調(diào)查可以確認(rèn)公司是否具有產(chǎn)品改進(jìn)或提升的潛能。盡職調(diào)查需要包括企業(yè)經(jīng)營的各個方面，不但包括資產(chǎn)狀況還應(yīng)當(dāng)包括管理因素。 (3)并購 ， 英文是 merger acquisition 縮寫為MA， 泛指在市場機(jī)制作用下 ， 企業(yè)為了獲得其他企業(yè)的控制權(quán)而進(jìn)行的產(chǎn)權(quán)交易活動 。并購業(yè)務(wù)最新操作實務(wù) （一）并購機(jī)理和業(yè)務(wù)流程 并購行為界定 (1)兼并，英文是 merger，含有吞并、吸收、合并之意。 (2)收購 ， 英文是 acquisition,是指對企業(yè)的資產(chǎn)和股份的購買行為 。 S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e 企業(yè)并購的一般動因 n (1)協(xié)同作用 n (2)降低生產(chǎn)能力 n (3)管理層利益驅(qū)動 n (4)謀求增長 n (5)獲得專門資產(chǎn) n (6)提高市場占有率 S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e （ 7） 多角化經(jīng)營 （ 8） 收購低價資產(chǎn) （ 9） 避稅 （ 10） 投機(jī) （ 11） 政府意圖 （ 12） 快速發(fā)展
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