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2025-03-15 21:16本頁(yè)面
【正文】 —— 沒(méi)有考慮回收期后的現(xiàn)金流。 因此，它僅僅是一種輔助的決策方法。 DCF方法及其特點(diǎn) 決策方法 回收期法 NPV 法 PI 法 IRR 法 決策指標(biāo) 回收期 NPV PI IRR 采納與否 決策準(zhǔn)則 多方案擇優(yōu)決策準(zhǔn)則 特點(diǎn) NPV法、 PI法、 IRR法決策結(jié)果一致嗎？為什么？ 在只有一個(gè)備選方案的采納與否決策 （見(jiàn)下一個(gè) PPT） 在有多個(gè)備選方案的擇優(yōu)決策中 ? 各方案的投資規(guī)模不等 ? 各方案的現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)不同 0?NPV?? ???nt kA Att1 0)1(0????ntkA Att10)1( 101)1(??? ??AnttktAPI ?? ? ?? ???ntIRRAntkAtttt A1)1(10)1(IRRK ?在只有一個(gè)備選方案的采納與否決策中， NPV法、 PI法、 IRR法決策結(jié)果一致！ 各方案的投資規(guī)模不等 A方案 B方案 ? NPV ? PI ? IRR 50% 27% 200 300 1500 1900 NPV法、 PI法、 IRR法決策結(jié)果 不一致 !為什么？ 怎么辦？應(yīng)該以哪個(gè)決策方法為準(zhǔn)？為什么？ 各方案的現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)不同 A方案 B方案 ? NPV ? PI ? IRR 35% 43% 1000 2023 1000 650 200 100 650 650 NPV法、 PI法、 IRR法決策結(jié)果 不一致 !為什么？ 怎么辦？應(yīng)該以哪個(gè)決策方法為準(zhǔn)？為什么？ 修正的內(nèi)部收益率法 投資者要求的收益率 求出現(xiàn)金流出的 期初 現(xiàn)值 投資者要求的收益率 求出現(xiàn)金流入的 期末 終值 PV現(xiàn)金流出 =PV現(xiàn)金流入的貼現(xiàn)率，即 MIRR ????ntkAOttPV1)1(現(xiàn)金流出 tnntt kAIFV????? )1(0現(xiàn)金流入nM I R RtnknttAInttktAO)1()1(01)1( ????????? 幾類特殊的長(zhǎng)期投資決策 ? 資本限量 出現(xiàn)的可能性，決策標(biāo)準(zhǔn)？ ? 各項(xiàng)目壽命期限不等 更新鏈法 等效年金法 ? 多重內(nèi)部報(bào)酬率 什么情況
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