【正文】 次，在選擇并購(gòu)形式時(shí)，要綜合考慮并購(gòu)動(dòng)因、目標(biāo)企業(yè)狀況、并購(gòu)整合后企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展方向等因素，并放在并購(gòu)前、并購(gòu)中和并購(gòu)后的整個(gè)過(guò)程中來(lái)考查。阿里巴巴并購(gòu)的主要目的是獲得搜索引擎的核心技術(shù)，而在國(guó)內(nèi)現(xiàn)有市場(chǎng)上，有搜索引擎的是 Google、 Baidu和 Yahoo；與 Google、 Baidu相比，雅虎中國(guó)在搜索引擎市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)地位和市場(chǎng)策略符合阿里巴巴購(gòu)并要求。 首先，正確選擇目標(biāo)企業(yè)，關(guān)系到并購(gòu)成本的高低、并購(gòu)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略以及并購(gòu)后的整合與預(yù)期協(xié)同效應(yīng)。取彼此之長(zhǎng)，共同發(fā)展。而雅虎中國(guó)單純做門(mén)戶和搜索，利潤(rùn)并不大。 阿里巴巴并購(gòu)雅虎中國(guó)屬于互補(bǔ)兼容模式。 3：雅虎中國(guó)是一家繼承了美國(guó)雅虎的先進(jìn)技術(shù)和技術(shù)文化的公司，并購(gòu)可以為阿里巴巴省去在該領(lǐng)域摸索研發(fā)的過(guò)程，減少學(xué)習(xí)成本。 實(shí)現(xiàn)以下幾種效應(yīng)： 1：帶來(lái)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益，阿里巴巴可以和雅虎共用某些技術(shù)和設(shè)備，減少浪費(fèi)。 而中國(guó)的本土市場(chǎng)開(kāi)發(fā)到一定程度以后，中國(guó)的電子商務(wù)公司走向國(guó)際化，進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)是必然要發(fā)生的事情。 結(jié)成同盟先發(fā)制人 從雅虎控股阿里巴巴 40%股份來(lái)看，在國(guó)際上享譽(yù)盛名的雅虎和阿里巴巴無(wú)疑形成了堅(jiān)強(qiáng)的同盟軍。 并購(gòu)雅虎中國(guó)，這個(gè)是一個(gè)向國(guó)際市場(chǎng)進(jìn)軍的信號(hào) 。 雖然擁有了眾多互聯(lián)網(wǎng)的功能，但馬云再三強(qiáng)調(diào)，阿里巴巴過(guò)去做的是電子商務(wù)，現(xiàn)在做的是電子商務(wù)，將來(lái)做的還是電子商務(wù)?！笨梢?jiàn)，核心技術(shù)也是阿里巴巴收購(gòu)雅虎中國(guó)的一種考量因素。 曾有業(yè)內(nèi)人士指出，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)普遍缺乏核心技術(shù)，不容易像 Google那樣依靠核心技術(shù)取得難以效仿和超越的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，這也是我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)要以集團(tuán)綜合性競(jìng)爭(zhēng)方式展開(kāi)的主要原因。按照我國(guó)的市場(chǎng)形態(tài)看，八大寡頭都以綜合性互聯(lián)網(wǎng)集團(tuán)的形態(tài)出現(xiàn)，在多個(gè)領(lǐng)域展開(kāi)全方位對(duì)決，與美國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)方式有極大的不同。而阿里巴巴收購(gòu)雅虎中國(guó)后，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)將形成由八大寡頭組成的第一集團(tuán)：阿里巴巴、百度、盛大、新浪、 TOM、網(wǎng)易、騰訊、搜狐。在中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)上，阿里巴巴的B2B、 C2C已經(jīng)成為市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者，即時(shí)通訊工具有雅虎通和淘寶網(wǎng)，搜索是第 2名，這時(shí)，擠進(jìn)四大門(mén)戶的行列也非難事；同時(shí)，以阿里巴巴積累的商務(wù)用戶為基礎(chǔ)，加上淘寶網(wǎng)用戶群和雅虎中國(guó)以 白領(lǐng) 為主的受眾群，若要發(fā)展廣告業(yè)務(wù)，其競(jìng)爭(zhēng)力已與很多門(mén)戶網(wǎng)站不相上下；另外，有了流量基礎(chǔ)，定位可以不再局限于電子商務(wù) 二是以綜合性的互聯(lián)網(wǎng)集團(tuán)形態(tài)出現(xiàn)，走一條有核心技術(shù)的另類寡頭之路。 一是站在集團(tuán)戰(zhàn)略發(fā)展角度，構(gòu)建一個(gè)綜合性的網(wǎng)絡(luò)大國(guó)，使其在國(guó)內(nèi)網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng)上處于領(lǐng)先地位。 二、并購(gòu)動(dòng)因 一般而言，企業(yè)并購(gòu)的動(dòng)因主要有三方面： 一是為了獲得更高的投資回報(bào)， 二是實(shí)現(xiàn)企業(yè)特定的發(fā)展戰(zhàn)略， 三是分散企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。 阿里巴巴： 阿里巴巴本身在國(guó)內(nèi)的 B2B領(lǐng)域是無(wú)可非議的老大，在業(yè)務(wù)上與雅虎無(wú)大沖突，同時(shí)雅虎強(qiáng)大的搜索功能與國(guó)際背景還將對(duì)阿里巴巴的發(fā)展大有益處，因此進(jìn)行內(nèi)部處理也就顯得合情合理了。 二、并購(gòu)原因 雅虎： 雅虎中國(guó)當(dāng)時(shí)已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)很嚴(yán)重的瓶頸期，在本地化的道路上步履艱難，因此作為投資一方的軟銀公司本著投資回報(bào)最大化的考慮，自然希望能夠?qū)⑵鋬?yōu)化整合。 雅虎公司是一家全球性的互聯(lián)網(wǎng)通訊、商貿(mào)及媒體公司。另外，由于減少了一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，尤其是在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)者不多的情況下，可以增加討價(jià)還價(jià)的能力，因此企業(yè)可以以更低的價(jià)格獲取原材料，以更高的價(jià)格向市場(chǎng)出售產(chǎn)品，從而擴(kuò)大企業(yè)的盈利水平 。 。 二、企業(yè)并購(gòu)動(dòng)因分析 （一） 企業(yè)發(fā)展的動(dòng)機(jī) （二） 發(fā)揮協(xié)同效應(yīng) (三） 加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)的控制能力 （一） 企業(yè)發(fā)展的動(dòng)機(jī) 。 本題將通過(guò)對(duì)近幾年我國(guó)較為典型的幾個(gè)案例的介紹，包括阿里收購(gòu)雅虎中國(guó)、吉利收購(gòu)沃爾沃、上汽收購(gòu)韓國(guó)雙龍以及聯(lián)想集團(tuán)的并購(gòu)之路總結(jié)企業(yè)海外并購(gòu)戰(zhàn)略的成功經(jīng)驗(yàn)與失敗教訓(xùn)。戰(zhàn)略管理 我國(guó) 企業(yè)的海外并購(gòu)案例分析 概述 近年來(lái)，我國(guó)企業(yè)的海外并購(gòu)之風(fēng)逐漸興起。在企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略中，并購(gòu)是戰(zhàn)略決策中非常重要的一步，但對(duì)大多數(shù)企業(yè)而言，海外并購(gòu)的路走得并不順利，總體成功率不足40%。 企業(yè)并購(gòu)的含義 企業(yè)并購(gòu)是指一個(gè)企業(yè)通過(guò)購(gòu)買另一個(gè)企業(yè)全部或部分的資產(chǎn)或股權(quán)，從而控制、影響被并購(gòu)的企業(yè)，以增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的行為。 。 （二） 發(fā)揮協(xié)同效應(yīng) 協(xié)同 協(xié)同 協(xié)同 (三） 加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)的控制能力 在橫向并購(gòu)中，通過(guò)并購(gòu)可以獲取競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的市場(chǎng)份額，迅速擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，增強(qiáng)企業(yè)在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)能力。 案例分析 國(guó)內(nèi)成功典型案例：阿里收購(gòu)雅虎 跨國(guó) 收購(gòu)案例 成功案例：吉利收購(gòu)沃爾沃 失敗案例：上汽收購(gòu)雙龍 并購(gòu)大戶 ：充滿正義的聯(lián)想并購(gòu)之路 國(guó)內(nèi)并購(gòu)案例 —— 阿里巴巴收購(gòu)雅虎中國(guó) 一、并購(gòu)雙方基本情況 阿里巴巴（ ）是全球企業(yè)間（ B2B ）電子商務(wù)的著名品牌，是全球國(guó)際貿(mào)易領(lǐng)域內(nèi)最大、最活躍的網(wǎng)上交易市場(chǎng)和商人社區(qū)。其網(wǎng)絡(luò)每月為全球超過(guò)一億八千萬(wàn)用戶提供多元化的網(wǎng)上服務(wù)。從雅虎的角度出發(fā)，把自己處理不了的中國(guó)業(yè)務(wù)盤(pán)出去，正好有利于集中精力在其他市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。 國(guó)際背景： 百度在美國(guó)上市，股票表現(xiàn)搶眼之極，中國(guó)概念在納股再度成為助推力，而阿里巴巴作為中國(guó)下一個(gè)極具潛力的網(wǎng)絡(luò)企業(yè)，不應(yīng)忽略，在合并案中，雅虎只是以業(yè)務(wù)并入和現(xiàn)金入股的方式進(jìn)入，并不影響阿里巴巴原有董事會(huì)的結(jié)構(gòu)與權(quán)利分配。 就阿里巴巴而言，我認(rèn)為，其收購(gòu)雅虎中國(guó)的動(dòng)因有兩方面。收購(gòu)雅虎中國(guó)后，阿里巴巴的業(yè)務(wù)范圍拓展到除了無(wú)線、游戲外的所有互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域。 當(dāng)時(shí) ，美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)的情況是 eBay、Google與亞馬遜