【正文】 面 。例如美國的安然公司在破產(chǎn)的前五年沒有做任何研發(fā)工作 ?，F(xiàn)實中企業(yè)的發(fā)展有一個發(fā)展的企業(yè)生命周期，企業(yè)的產(chǎn)品也存在導入階段、成長階段、成熟階段和衰退階段。 但是 ， 隨著經(jīng)濟全球化 、 資本市場化 、 科技高速化趨勢的形成 ，企業(yè)會計利潤已經(jīng)掩蓋了企業(yè)的真實經(jīng)營績效 ， 發(fā)生了企業(yè)所有者及其利益相關(guān)者的利益的嚴重損害 。 四、企業(yè)人力資本運營的評價指標 （一）人力資本運營的價值指標 ? 首先 ， 從企業(yè)持續(xù)經(jīng)營戰(zhàn)略管理上講 ， 企業(yè)價值指標比會計利潤指標更能全面反映企業(yè)的經(jīng)營狀況 。 從運營周期看 ， 人力資本運營的周期長 ，收益期遲 。 從所有權(quán)關(guān)系看 ， 企業(yè)主要關(guān)心的是顯性人力資本價值的增值 ， 但也要關(guān)心隱性人力資本 （ 個人人力資本 ） 的增值 。 ? 第三 、 企業(yè)人力資本運營系統(tǒng)復雜 ， 管理艱難 。 如果說 ， 微軟公司的雄風展現(xiàn)了人力資本運營價值的無窮魅力 ， 那么 ， 巴林銀行 、 安然公司的倒閉則警示人們?nèi)肆Y本運營的巨大負效應 。 人力資本運營不僅是高投入和高產(chǎn)出的資本運營 ， 而且是高風險的資本運營 。 作為 “ 無形 ” 的資本 ， 是因為企業(yè)隱性人力資本的價值創(chuàng)造所產(chǎn)生的大量智力資本成果是一個無形的資本 ， 對它的識別 、計量和保護都十分困難 。人是一個多層面多因素的系統(tǒng) ， 不但有個人生活 ， 而且有社會生活；不但有物質(zhì)生活 ，而且有精神生活；不但有體能 ， 而且還有思想 、 價值觀 、 道德標準 。 企業(yè)人力資本運營圖 ② 投資和 開發(fā) ① 選擇和 配置 ③激勵和控制 ④價值保護 和經(jīng)營 企業(yè)人力資本運營 三、企業(yè)人力資本運營的特征 ? 企業(yè)人力資本運營作為資本運營的核心部分 ， 除具有資本運營的一般特征以外 ， 還具有特殊性： ? 第一 ， 企業(yè)人力資本的對象既是 “ 活 ” 資本 ， 又是 “ 無形 ” 資本 。 企業(yè)人力資本可以通過價值創(chuàng)造過程產(chǎn)生企業(yè)可利用的顯性人力資本 ， 這些企業(yè)人力資本首先需要企業(yè)的保護和固化 ， 使之成為真正獨立于原創(chuàng)者之外的企業(yè)人力資本 。 通過合理的配置 、 激勵機制的設計 ， 使企業(yè)人力資本充分發(fā)揮效能 ， 是人力資本運營的關(guān)鍵 。 人力資本與物質(zhì)資本的本質(zhì)性差別在于它具有能動性 ， 其效能的發(fā)揮不僅取決于外部的環(huán)境條件 ， 更取決于人力資本載體本身 —— 人對于外部環(huán)境條件的反應 。 而且在知識與技術(shù)日新月異的現(xiàn)代社會 ，人力資本的貶值與折舊也在加速 ， 因此有必要通過對人力資源的不斷開發(fā)使其成為符合企業(yè)需要的人力資本 ， 或由低增值性的人力資本轉(zhuǎn)變?yōu)楦咴鲋敌缘娜肆Y本 （ 企業(yè)隱形人力資本 ） 。 人力資源在未進入企業(yè)之前屬于一種社會性資源 ， 企業(yè)作為用人單位 ， 只有通過選拔 、 聘用等程序與人力資源主體簽訂勞動合同之后 ， 才能在一定時段內(nèi)擁有對人力資源的勞動使用權(quán) ， 社會性資源才能轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)性資源 。 因此 ， 從本質(zhì)上說 ， 物質(zhì)資本運營的最終增值來源于人力資本運營 。 因此 ， 在企業(yè)中實行資本經(jīng)營 ， 不僅要在物質(zhì)資本的經(jīng)營上下功夫 ， 更不能忽視對人力資本進行經(jīng)營 。 出資人投資實物資本 ， 如廠房 、 機器 、 設備等 ， 或與債權(quán)人一樣 ， 投入金融資本如股票 、 債券 、 流動資金等；經(jīng)理和工人則投入人力資本 ， 如體力 、 知識 、 智慧等 ， 經(jīng)理的個人人力資本表現(xiàn)為決策性勞動 ， 是一種復雜勞動 ， 工人的個人人力資本更多地表現(xiàn)為生產(chǎn)勞動 ， 一般是簡單勞動 。 ? 企業(yè)本質(zhì) 上是一個關(guān)于物質(zhì)資本和人力資本的特殊合約 ， 人力資本運營的目的就是在于激活人力資本 ， 實現(xiàn)企業(yè)價值最大化 。 企業(yè)人力資本運營是為了實現(xiàn)企業(yè)長遠經(jīng)濟利益最大化而進行的一系列人力資本價值增值運作活動 。第四章、企業(yè)人力資本運營 ? “ 企業(yè)人力資本運營 ”可以定義為：企業(yè)通過市場機制，經(jīng)過人力資本配置、投資與開發(fā)、激勵和控制、保護和經(jīng)營等環(huán)節(jié)將人力資源由社會性資源轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)性資源和資本，最終轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實生產(chǎn)力，在實現(xiàn)人力資本的保值、增值的過程的同時，取得企業(yè)價值最大化和人力資本價值最大化。 第一節(jié)、企業(yè)人力資本運營的內(nèi)涵、特征和目標一、企業(yè)人力資本運營的內(nèi)涵 ? 企業(yè)人力資本運營 是知識經(jīng)濟條件下人力資本理論的發(fā)展和深化 ， 人力資源管理理論的飛躍 。 它通過對企業(yè)隱性人力資本使用價值的合理開發(fā)和運用來創(chuàng)造和獲取顯性人力資本的價值 ， 實現(xiàn)資本最大增殖 。 企業(yè)合約的締約人有如下代表性的方面：出資人 、 債權(quán)人 、 經(jīng)理和工人等 。 投入物質(zhì)資本 （ 實物和金融資本 ） 的人與投入人力資本的人共同組成一個企業(yè) ， 締結(jié)長期合約 。 事實上 ， 物質(zhì)資本運營是以人力資本運營為支撐 ， 沒有人力資本的運作 ， 便不能把智力勞動與有形資本有機統(tǒng)一起來 ， 物質(zhì)資本運營也就難以為繼 ， 更談不上資本的增值 。 二、企業(yè)人力資本的運營的四個階段 ? 第一個階段是將社會性資源轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)性資源的階段 。 ? 第二個階段是將企業(yè)性資源轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)性資本的階段 ， 盡管我們不否認在進入企業(yè)之前 ， 人力資源自身已經(jīng)擁有了或多或少的人力資本存量 ， 但是這種資本能夠在多大程度上符合并滿足企業(yè)的需要還是一個未知數(shù) 。 ? 第三個階段是將企業(yè)人力資本變?yōu)楝F(xiàn)實生產(chǎn)力的階段 。 人力資本存量高的人不一定是勞動生產(chǎn)率高的人 ， 許多企業(yè)中存在的 “ 出工不出力 ” 的低效率勞動現(xiàn)象已經(jīng)充分證明了這一點 。 ? 第四個階段是人力資本的維護與擴張階段 。 企業(yè)人力資本進一步通過價值獲取過程來經(jīng)營并放大企業(yè)人力資本的價值 ， 從而使企業(yè)價值真正得到實現(xiàn) 。 作為 “ 活 ” 的資本 ， 是因為這類資本的載體是人 ， 離開了人而無法想象 ， 這就是企業(yè)隱性人力資本 。 這就決定人力資本運營必須 “ 以人為本 ” ， 促進人的全面發(fā)展 。 ? 第二 、 企業(yè)人力資本運營的利潤高 、 風險大 。 人力資本運營正螺旋方向循環(huán) ， 一本萬利；人力資本運營負螺旋方向循環(huán) ， 一敗涂地 。 因此 ， 人力資本真可謂 ， 運營得當 ， 黃金可獲 ， 運營不當 ， 金山可潰 。 企業(yè)人力資本運營既包括隱性人力資本運營 ， 又包括顯性人力資本運營 。 沒有隱形人力資本的增值 ， 也不可能生產(chǎn)出顯性人力資本 。 因此 ， 在人力資本運營中不能急功近利 ， 臨渴掘井 。 自古以來