我國(guó)上市公司mbo實(shí)施問題與解決辦法-展示頁(yè)
2025-03-10 11:16本頁(yè)面
【正文】 評(píng)估定價(jià) 可行性分析 談判簽約 設(shè)立收購(gòu)主體 Y 收購(gòu)后的企業(yè)整合 收購(gòu)融資安排 合同履行 MBO的操作流程（續(xù) 1） ?實(shí)施 MBO應(yīng)具備那些條件： ? 是否符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策 ? 有穩(wěn)定的市場(chǎng)需求的企業(yè) ? 目標(biāo)企業(yè)是否有穩(wěn)定的現(xiàn)金流 ? 是否有高價(jià)值的資產(chǎn) ? 經(jīng)營(yíng)管理上是否存在改進(jìn)的潛力 ? 目標(biāo)企業(yè)是否有較大的重組空間 ? 收購(gòu)存在的財(cái)務(wù)、法律障礙和解決途徑 ? 員工及養(yǎng)老問題 我國(guó)上市公司 MBO實(shí)務(wù)運(yùn)作 我國(guó)上市公司實(shí)施 MBO中的重點(diǎn)問題與解決思路 MBO重點(diǎn)問題與解決方案 我國(guó)目前政策和市場(chǎng)環(huán)境下上市公司實(shí)施 MBO需解決的重點(diǎn)和難點(diǎn) ： ? 收購(gòu)主體的設(shè)立 ? 收購(gòu)價(jià)格的確定 ? 收購(gòu)資金的來源 ? 還本付息的安排 收購(gòu)主體的設(shè)立 持股比例、股東人數(shù)限制以及權(quán)益行使、操作困難 不符合政策規(guī)定 一般為有限責(zé)任公司，目前國(guó)內(nèi)案例基本上都是這種 探索管理層直接設(shè)立 MBO信托的模式 收購(gòu)主體的設(shè)立（續(xù) 1） 如果收購(gòu)主體為有限責(zé)任公司，須規(guī)避 《 公司法 》 第 12條的規(guī)定：“公司向其他有限責(zé)任公司、股份有限公司投資的，除國(guó)務(wù)院規(guī)定的投資公司和控股公司以外，所累計(jì)投資額不超過本公司凈資產(chǎn)的 50%。 ? 當(dāng)收購(gòu)主體是目標(biāo)公司內(nèi)部管理人員時(shí)， LBO便演變?yōu)?MBO， 即管理層收購(gòu)。申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所 財(cái)務(wù)顧問部 夏暉 我國(guó) MBO市場(chǎng)的歷史性機(jī)遇 ?國(guó)有股減持和國(guó)退民進(jìn)的改革方向 ?國(guó)有資產(chǎn)管理體制正在發(fā)生重大變化 ?加入 WTO之后，更多領(lǐng)域向外資和民營(yíng)資本開放 ?相關(guān)法律法規(guī)更加完善 ?地方政府制定積極的改革措施 我國(guó)企業(yè)出現(xiàn) MBO熱潮的政策背景 2023年 6月 23日 國(guó)務(wù)院暫停通 過證券市場(chǎng)減 持國(guó)有股，證 監(jiān)會(huì)對(duì)國(guó)有股 向非國(guó)有企業(yè) 轉(zhuǎn)讓開禁 2023年 10月8日， 《 上市公司收購(gòu)管理辦法 》 、 《 上 市公司股東持股 信息變動(dòng)信息披 露管理辦法 》出 臺(tái) 2023年11月 中共十六大提 出國(guó)有資產(chǎn)分 級(jí)管理和分配 形式改革等新 思路 MBO方式重組國(guó)有經(jīng)濟(jì)的競(jìng)爭(zhēng)力 我國(guó)上市公司 MBO實(shí)務(wù)運(yùn)作 ? ? MBO的操作流程 ?我國(guó)上市公司實(shí)施 MBO中的重點(diǎn)問題與解決思路 ? MBO案例 MBO的概念和形式 MBO的概念 ? 管理層收購(gòu) (Management Buyout， MBO)又稱“經(jīng)理層融資 收購(gòu)”，是杠桿收購(gòu) (Leverage Buyout， LBO)的一種。
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