案例分析思路與方法ppt47--資產(chǎn)效率分析-展示頁(yè)
2025-03-09 14:21本頁(yè)面
【正文】 潤(rùn) 051015202530長(zhǎng)虹 康佳 1995年 1996年 1997年 1998年 1999年單位：億元 長(zhǎng)虹 19951997年凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng) ， 98年首次下降 ， 均保持較高的利潤(rùn) ， 但 99年凈利潤(rùn)大幅下降 ， 康佳凈利潤(rùn)水平一直保持較低水平 ，但平緩增長(zhǎng) ， 比較穩(wěn)定 。 長(zhǎng)虹前 3年高速增長(zhǎng) ,9 99年下降幅度不小 ， 顯示其市場(chǎng)占有率下降 。案例分析思路與方法 本案例主要采用比率分析的方法 ， 并結(jié)合因素分析法和趨勢(shì)分析法 ， 從上市公司最核心的指標(biāo)凈資產(chǎn)收益率入手 ， 對(duì)公司贏利能力 、 資產(chǎn)效率 、 償債能力 、 現(xiàn)金獲取能力 、 股利政策做全面分析 。 盈利能力 償債能力 資產(chǎn)效率 獲現(xiàn)能力 股利分配凈資產(chǎn)收益率 四川長(zhǎng)虹概況 深康佳概況 主 營(yíng) 業(yè) 務(wù) 收 入 050100150200長(zhǎng)虹 康佳 1995年 1996年 1997年 1998年 1999年單位：億元 收入是企業(yè)利潤(rùn)的來(lái)源 ， 同時(shí)也反映市場(chǎng)規(guī)模的大小 。 康佳公司的收入從 1995年 1999年穩(wěn)步增長(zhǎng) ， 1999年首次超過(guò)長(zhǎng)虹 。 050100150200長(zhǎng)虹 康佳 1995年 1996年 1997年 1998年 1999年單位：億元 總 資 產(chǎn) 總資產(chǎn)顯示企業(yè)規(guī)模的大小 ， 長(zhǎng)虹 5年來(lái)總資產(chǎn)增長(zhǎng)較快 ， 年均增長(zhǎng) %， 康佳也處于高速增長(zhǎng)狀態(tài) ， 年均增長(zhǎng)%， 但總的來(lái)說(shuō) ， 長(zhǎng)虹規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于康佳 。 財(cái)務(wù)指標(biāo)分析內(nèi)容 核心指標(biāo)分析 盈利能力分析 償債能力分析 資產(chǎn)效率分析 獲現(xiàn)能力分析 股利政策分析 核 心 指 標(biāo) 分 析 凈資產(chǎn)收益率 （ 凈利潤(rùn) / 凈資產(chǎn)平均總額 ） X 100% 銷(xiāo)售凈利率 （ 凈利潤(rùn) / 銷(xiāo)售收入 ） X 100% 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 銷(xiāo)售收入 / 總資產(chǎn)平均總額 權(quán)益乘數(shù) 總資產(chǎn)平均總額 / 凈資產(chǎn)平均總額 ‖ X X 分析結(jié)論 凈 資 產(chǎn) 收 益 率 0%10%20%30%40%50%60%長(zhǎng)虹 % % % % %康佳 % % % % %1995年 1996年 1997年 1998年 1999年 反映企業(yè)所有者權(quán)益的獲利能力 100%凈資產(chǎn)總額 利 潤(rùn)潤(rùn)總凈資產(chǎn) 收益率 ??自 95年以來(lái)兩家公司的凈資產(chǎn)收益率均呈下降態(tài)趨勢(shì)，并且長(zhǎng)虹公司的下降幅度更大，在 98年開(kāi)始凈資產(chǎn)收益率低于康佳。長(zhǎng)虹 9598年基本保持不變，但 99年大幅跳水，康佳呈現(xiàn)穩(wěn)中有降狀態(tài)，但幅度很小，兩家公司 1999年銷(xiāo)售凈利率基本持平。兩家公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均逐年遞減，長(zhǎng)虹一直低于康佳，且其遞減幅度也大于康佳。長(zhǎng)虹權(quán)益乘數(shù)一直低于康佳，呈下降趨勢(shì)，而康佳基本保持了穩(wěn)定的水平。 ?從銷(xiāo)售凈利率指標(biāo)看，由于長(zhǎng)虹規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于康佳，利用其規(guī)模效益，一直保持了較高的水平，高于康佳 10個(gè)百分點(diǎn)，但 99年跌到和康佳同等水平，顯示其競(jìng)爭(zhēng)力趨弱。 ?總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率兩家公司均呈下降態(tài)，表明公司銷(xiāo)售收入的增長(zhǎng)小于總資產(chǎn)的增長(zhǎng)，顯示公司資產(chǎn)的邊際效益在下降。 盈 利 能 力 分 析 主營(yíng)毛利率 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比重 分產(chǎn)品收入分析 新項(xiàng)目投資分析 期間費(fèi)用比較 小 結(jié) 主 營(yíng) 毛 利 率 0%5%10%15%20%25%30%長(zhǎng)虹 % % % % %康佳 % % % % %1995年 1996年 1997年 1998年 1999年主營(yíng)毛利率反映企業(yè)主要產(chǎn)品的獲利能力。 主營(yíng)毛利率 =（主營(yíng)利潤(rùn) /主營(yíng)收入） X 100% 1999年產(chǎn)品收入、利潤(rùn)結(jié)構(gòu) 產(chǎn) 品 主營(yíng)業(yè)務(wù) 收入 比 1998 年 增長(zhǎng)率 占總收入 比例 主營(yíng)業(yè)務(wù) 利潤(rùn) 占總利潤(rùn) 比例 毛利率 電視機(jī) 945,357 % 93 . 64% 154,130 95 . 01% 16 . 30% 空調(diào) 51,016 5 . 05% 7,821 4 . 82% 15 . 33% 光盤(pán)機(jī) 12,695 1 . 26% 137 0 . 08% 1 . 08% 電池 448 0 . 04% 137 0 . 08% 30 . 58% 合計(jì) 1,009 , 516 % 100 % 1 62 , 225 100 % 1 6 .0 7% 此 表為長(zhǎng)虹公司數(shù)據(jù) 康佳公司：電視機(jī)的銷(xiāo)售額和利潤(rùn)均占總銷(xiāo)售額和總利潤(rùn)的 90% 以上。公司年度報(bào)告
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