現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理1-展示頁
2025-03-03 23:53本頁面
【正文】 其作出正確決策的信息l財(cái)務(wù)會計(jì)、管理會計(jì)與財(cái)務(wù)管理的聯(lián)系9企業(yè)戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)管理l企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理就是為謀求企業(yè)資本均衡有效的流動，提高資本運(yùn)營質(zhì)量和效益，實(shí)現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)，為增強(qiáng)企業(yè)競爭優(yōu)勢，在分析企業(yè)內(nèi)、外部理財(cái)環(huán)境因素對資本流動影響的基礎(chǔ)上，對企業(yè)資本流動進(jìn)行全局性、長期性和創(chuàng)造性的謀劃，并確保其執(zhí)行的過程。企業(yè)管理作為實(shí)踐活動來說，是許多功能性活動的組合，包括戰(zhàn)略、營銷、生產(chǎn)、運(yùn)營、會計(jì)、財(cái)務(wù)等等。而有關(guān)財(cái)務(wù)管理的理論和方法體系自然而然地應(yīng)被視為企業(yè)管理學(xué)科體系的一個(gè)部分。上述特點(diǎn)使得財(cái)務(wù)管理課程既是實(shí)踐性很強(qiáng)的課程，又是理論體系相當(dāng)完整且具有嚴(yán)謹(jǐn)學(xué)科背景的課程。企業(yè)在為社會提供產(chǎn)品和服務(wù)（即為社會創(chuàng)造資源）的同時(shí)，也消耗社會資源。財(cái)務(wù)管理功能就是要在資金形態(tài)基礎(chǔ)上獲取資源并對這些資源加以運(yùn)用以達(dá)到企業(yè)的整體目標(biāo)的企業(yè)分支功能。 上述定義說明財(cái)務(wù)管理首先是 資金管理，但又不僅僅是資金管理 。但若從廣義的概念上看，財(cái)務(wù)管理的 實(shí)質(zhì)是資本管理 ，是 以價(jià)以價(jià)值為基礎(chǔ)的企業(yè)資源的運(yùn)用值為基礎(chǔ)的企業(yè)資源的運(yùn)用 。而這種全面一致性的組織保證，是通過企業(yè)董事會以及相應(yīng)的組織層級結(jié)構(gòu)的決策、執(zhí)行和監(jiān)督機(jī)制設(shè)計(jì)來實(shí)現(xiàn)的?！?4客戶供應(yīng)商，職工公司運(yùn)營政府公司資產(chǎn)負(fù)債表 固定資產(chǎn) 權(quán)益流動資產(chǎn) 負(fù)債投資公司損益表（運(yùn)營成本）收入資本市場債權(quán)人外部融資權(quán)責(zé)關(guān)系股息（內(nèi)部融資）(運(yùn)營成本 )(利息 )（所得稅）凈利潤股東企業(yè)的 X光透視片 如圖 1所示企業(yè) X光透視圖15 圖 1 所揭示的企業(yè)結(jié)構(gòu)和流程信息，實(shí)質(zhì)上是企業(yè)資源 — 資本關(guān)系的結(jié)構(gòu)信息以及資源 — 資本運(yùn)動的流程信息。更為表相的結(jié)構(gòu)和流程關(guān)系是資源 — 資金關(guān)系，可以通過企業(yè)的現(xiàn)金流量表來把握。 企業(yè) X光透視 — 企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債損益關(guān)系 /責(zé)權(quán)利平衡16 從結(jié)構(gòu)的角度來看，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表左側(cè)揭示企業(yè)資源（資產(chǎn)）的配置結(jié)構(gòu)，而右側(cè)揭示企業(yè)資本（融資）的配置結(jié)構(gòu)?！牧鞒痰慕嵌葋砜?， 企業(yè)的資源 — 資本模型表明了企業(yè)的融資 — 投資 — 運(yùn)營 — 分配（補(bǔ)償）的流程也就是資源 — 資本運(yùn)動過程，揭示了企業(yè)的內(nèi)部流程及其與各種市場（包括資本市場、產(chǎn)品市場、要素市場、勞動力市場）以及與政府之間的互動（主要是納稅）關(guān)系。(2) 投資 （ investment） 決策：獲取實(shí)物（有形或無形）資產(chǎn)（包括對其他產(chǎn)權(quán)的權(quán)利，例如整體收購其他企業(yè)）的有關(guān)決策。財(cái)務(wù)管理的決策職能18財(cái)務(wù)管理的決策職能(4) 補(bǔ)償（ pensation）或分配（distribution）決策：對各利益相關(guān)者的補(bǔ)償決策。在財(cái)務(wù)管理課程中一般只討論股息利潤分配決策。19 上述四大類決策涉及非常寬廣的領(lǐng)域和復(fù)雜的環(huán)境，而且四大類決策之間往往并不完全相互獨(dú)立，而是相互交織、相互配合，形成具有內(nèi)部邏輯一致性的決策體系。在理財(cái)學(xué)基礎(chǔ)上形成的財(cái)務(wù)分析工具已經(jīng)具有相當(dāng)完備的數(shù)學(xué)形式，從而可以進(jìn)行相當(dāng)精確的數(shù)量化分析。中大型企業(yè)必須具備功能齊全的財(cái)務(wù)管理體系，一般來說會有專司財(cái)務(wù)管理工作的職能部門，例如財(cái)務(wù)部、資產(chǎn)部等。許多重大財(cái)務(wù)政策，例如投資政策、融資政策、紅利政策都是在董事會層面上制定的。財(cái)務(wù)管理功能除集中在具體的財(cái)務(wù)部門處理運(yùn)營層面的工作外，往往還把戰(zhàn)略性較強(qiáng)的財(cái)務(wù)運(yùn)作獨(dú)立出來，例如成立資本運(yùn)營部。企業(yè)財(cái)務(wù)管理體系構(gòu)架24(2) 體系的不同功能層面 (續(xù) ) 包括重大的投資、融資決策，資本運(yùn)營（如并購，上市，重組，分拆等）決策等，要由企業(yè)的行政總裁（ CEO），財(cái)務(wù)總裁（CFO）等在董事會層面上來做決定。 企業(yè)財(cái)務(wù)管理體系構(gòu)架25（ 1）在運(yùn)營層面上財(cái)務(wù)與會計(jì)是分立職能。（ 2）在戰(zhàn)略層面上財(cái)務(wù)是主導(dǎo)而會計(jì)是基礎(chǔ)。 （ 3）會計(jì)信息的內(nèi)部和外部透明度會計(jì)信息的內(nèi)部透明度：管理會計(jì) /成本會計(jì)會計(jì)信息的外部透明度：財(cái)務(wù)會計(jì)財(cái)務(wù)管理和企業(yè)會計(jì)職能26（ 4）何為透明度：決策有用 —— 不誤導(dǎo)決策 “實(shí)質(zhì)重于形式 ” — 經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)與會計(jì)規(guī)則 (準(zhǔn)則 )（ 5）財(cái)務(wù)管理和會計(jì)系統(tǒng)共同保證企業(yè)安全性－－有效控制。對于投入資源不同的企業(yè)要進(jìn)行價(jià)值比較，必須先轉(zhuǎn)換到投入資源相同的基礎(chǔ)上來。在經(jīng)濟(jì)學(xué)中常用的托賓 Q（ Tobin’s Q ）就是創(chuàng)造價(jià)值與投入價(jià)值之比。K—— 企業(yè)加權(quán)資本成本，是未考慮稅盾作用的 WACC。 公司治理、企業(yè)戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)管理30企業(yè)戰(zhàn)略構(gòu)架下的財(cái)務(wù)管理 (1) 企業(yè)戰(zhàn)略的三個(gè)層面 以資源為基礎(chǔ)的戰(zhàn)略可劃分為三個(gè)層面： 生存與安全 發(fā)展與平衡 學(xué)習(xí)與創(chuàng)新戰(zhàn)略目標(biāo)是：在不確定的環(huán)境中為企業(yè)爭取更多的資源并使所掌握的資源發(fā)揮最大效用?！? 戰(zhàn)略引導(dǎo)創(chuàng)新，創(chuàng)新推出項(xiàng)目，而價(jià)值目標(biāo)決定評選項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn) 。比較、趨勢分析161。財(cái)務(wù)杠桿、運(yùn)營杠桿161。產(chǎn)品量本利分析模型161。敏感性分析模型工具 161。貼現(xiàn)現(xiàn)金流預(yù)測模型161。內(nèi)部收益率33財(cái)務(wù)分析工具比較財(cái)務(wù)報(bào)表分析法結(jié)構(gòu)分析法趨勢分析法比率分析法年（月）度變動分析定基百分比法絕對數(shù)趨勢相對數(shù)趨勢比率趨勢結(jié)構(gòu)百分比財(cái)務(wù)報(bào)表分析法局部結(jié)構(gòu)分析法（餅形圖）單個(gè)比率分析法雷達(dá)圖分析法杜邦分析法異動分析法回歸分析法杠桿分析法差異分析法 /連環(huán)替代法34多期比較分析項(xiàng)目 1996 1997 1998 1999銷售收入 2850 3135 3323 3389減：銷售成本 1425 1581 1685 1966毛利 1425 1554 1638 1423減：期間費(fèi)用 400 430 600 520營業(yè)利潤 1025 1124 1038 903加：營業(yè)外凈損益 75 65 117 67稅前利潤 1100 1189 1155 970減：所得稅 363 392 381 320稅后利潤 737 797 774 650加：年初未分配利潤 263 557 875 1185可供分配利潤 1000 1354 1649 1835減：提取公積金 74
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