日化行業(yè)企業(yè)股利政策分析-展示頁
2025-02-24 13:08本頁面
【正文】 每股股利 時間（年） (2)固定股利支付策略的利弊 優(yōu)點： A． 表明企業(yè)經(jīng)營狀況的穩(wěn)定性 。 現(xiàn)實中各企業(yè)的股利支付策略千差萬別 ，但歸納起來主要有四種：固定股利或穩(wěn)定增長股利 、 固定股利支付率 、 正常股利加額外股利 、 籌資剩余額股利支付等策略 。二是，公司可分配利潤總是有限的，支付股利越多，公司留存的能用于擴大再生產(chǎn)的資金就越少，發(fā)展后勁就越弱，每股股利的增長速度就會減慢，從而導致股票價格升幅降低。這種影響采自兩個方面：一是，公司股利支付的長期穩(wěn)定性如何，在其他諸因素不變的情況下，會對公司股票市場價格產(chǎn)生影響，一般來看，股利支付越穩(wěn)定，股票價格就越高。公司只對股票經(jīng)紀人，而不直接對股東。 支付日期 按上例，公司將在 6月 5日將股利寄給股票登記日持有人。 一般說來，在轉移日，股票價格將會下跌，下跌幅度與股利額相當。 如上例中，有一天是星期天，那么，轉移日將是 5月 31日前五天，即 5月 26日。 股利權與股票分離的這一日就是股利分配權轉移日 ， 或稱除息日 。如股票持有者在 5月 31日在冊，將參加股利分配；如果是在 5月 31日以后才完成登記手續(xù)，則股利仍為原有股東獲得。 例如，公司在有關報紙上公布：“經(jīng)公司董事會 2023年 5月 5日會議決定，將按年每股 0． 5元的固定股利分紅，有權參加分配的人為 2023年 5月 31日完成登記手續(xù)的股票持有者，支付日期為 2023年 6月 5日。 股利政策（現(xiàn)金股利政策） 一、股利發(fā)放程序 一般而言股利是按季、年發(fā)放的，其發(fā)放程序： 宣告分紅日期 是否分發(fā)股利和何時分發(fā)股利首先由董事會提出方案，然后交股東大會審議，審議通過后，股東大會將授權董事會處理發(fā)放股利的有關事項。 一旦董事會決定何時分發(fā)股利之后，公司就發(fā)出通告，公告每股股利額、分紅日期、實際支付額以及股東分紅的資格等等?！? 股票持有者登記日 按上例，公司將在 5月 31日這一天停止營業(yè)后，編制出當天公司所有在冊的股東名單。 股利分配權轉移日 由于股票交易手續(xù)上的原因 ， 股票出售到新股東名字列入公司名單要花一段時間 ， 為了避免糾紛 ， 股票經(jīng)紀業(yè)通常規(guī)定：在持有者登記日的四天之前 ， 股利權附屬于股票 ， 而在四天之內(nèi) ， 股利權不再從屬于股票 。 但需要注意的是 ， 這四天是指證券交易所營業(yè)的天數(shù) ， 如在這幾天中有周末停業(yè)天數(shù) ， 則轉移日還將提前 。當甲于 5月 25日購買乙的股票 1 000張，甲就擁有股利分配權，即可獲得 500元的股利；如在 5月 26日或以后的時間購買，乙雖然已不再擁有股票，但仍擁有股利分配權，可獲得這 500元的股利。如股票價格轉移日前一日的收盤價原為 20元一股，那么在轉移日的開盤價將跌至19． 50元 /股。對上市公司而言，由于股東人數(shù)眾多，因此股利多是委托券商代支股利。 二 、 股利支付策略 公司股利支付策略如何，將對股東財富最大化產(chǎn)生重大影響。反之，就越低。反之，股票價格升幅將提高。 固定股利或穩(wěn)定增長股利 (1)固定股利支付策略的特點 首先規(guī)定了每股的年股利額，并保持不變；其次，在確信未來公司收益可以維持新的更高股利時，才增加每股固定的年股利額。 在公司利潤減少甚至虧損時 ， 公司都不削減每股股利情況下 ， 會使更多投資者相信公司經(jīng)營狀況穩(wěn)乏 ， 有能力克服各種暫時性的困難 。 這就有利于增加投資者購買公司股票的信心 。 許多投資者是以股利為生 ， 這類投資者除個人之外 ， 還包括退休基金組織 、 保險公司等單位 。 C． 由于以上兩點的作用 ， 當公司支付固定股利時 ， 就有更多的投資者愿購買該類公司的股票 ， 從而使股票價格上升 ， 普通股股本成本降低 ， 促使股東財富最大化目標的實現(xiàn) 。 公司為了回避過重的財務負擔 ， 往往會盡量減少每股年股利 ， 使股利支付額顯得過于保守 。 如某公司確定其固定股利支付率為收益的 50％ ，那么 ， 其每股收益與每股股利的關系可用下圖簡示 。 對普通股票的短期持有者來說 ， 他們不可能或難以得知在其股票持有的這段時間中能獲得多少股利 ， 甚至能否獲得股利；對希望獲取固定股利以利于支付其固定開支的普通股票的長期持有者 (如退休基金組織和保險公司等單位 )而言 ，
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