套期保值的概述與應(yīng)用-展示頁
2025-02-20 02:22本頁面
【正文】 品的同時(shí)，在期貨市場上賣出或買進(jìn)與現(xiàn)貨品種相同，數(shù)量相當(dāng)，但方向相反的商品（期貨合約），以一個(gè)市場的盈利彌補(bǔ)另一個(gè)市場的虧損。n原始動(dòng)機(jī)是消除現(xiàn)貨交易的風(fēng)險(xiǎn)，取得正常的生產(chǎn)經(jīng)營利潤。第二、套期保值者是期貨市場存在的原始力量，是期貨市場交易的主體。六、套期保值的操作原則n商品種類相同原則n商品數(shù)量相等原則n月份相同或相近原則n交易方向相反原則第二節(jié) 套期保值的應(yīng)用一、買入套期保值n為防止未來現(xiàn)貨價(jià)格上漲，交易者先在期貨市場上持有多頭頭寸。（一）使用對象及范圍加工制造企業(yè)為了防止日后購進(jìn)原料時(shí)價(jià)格上漲的情況；供貨方已經(jīng)跟需求方簽訂好現(xiàn)貨供應(yīng)合同，將來交貨，但尚未購進(jìn)貨源，擔(dān)心日后該貨物價(jià)格上漲。（二）買入套期保值的操作方法n [例 1]廣東某一鋁型材廠的主要原材料是鋁錠，1994年 3月鋁錠的現(xiàn)貨價(jià)為 13000元 /噸，該廠根據(jù)市場情況變化，認(rèn)為兩個(gè)月后鋁錠的市場價(jià)格將會(huì)上漲，為回避兩個(gè)月后購入 600噸鋁錠的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，該廠決定進(jìn)行套期保值。提高企業(yè)的資金使用效率。能夠促使現(xiàn)貨合同順利簽訂n套期保值在回避價(jià)格不利風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也放棄了價(jià)格有利時(shí)的獲利機(jī)會(huì)，同時(shí)還要支付交易成本。也叫空頭保值。（二）賣出套期保值的操作方法n [例 2]東北某一農(nóng)墾公司主要種植大豆， 1996年9月初因中國飼料工業(yè)的發(fā)展而對大豆的需求大增，同時(shí) 9月初因大豆正處在青黃不接的需求旺季而導(dǎo)致了現(xiàn)貨價(jià)格一直在 3300元 /噸左右的價(jià)格水平上波動(dòng)，此時(shí) 1997年 1月份到期的期貨合約的價(jià)格也在 3400元 /噸的價(jià)位上徘徊。 1996年 9月初在大連交易所賣出 50000噸 1997年 1月份到期交割的大豆合約，價(jià)格為 3400元 /噸。操作結(jié)果見表 63表 6—3 賣出套期保值實(shí)例 市場時(shí)間現(xiàn)貨市場 期貨市場96年 9月初 大豆價(jià)格為 3300元 /噸但新豆尚未收獲賣出 97年 1月份到期的大豆合約 50000噸，價(jià)格為 3400元 /噸97年 1月初 賣出收獲不久的大豆，平均價(jià)格為 2700元 /噸買進(jìn)對沖原 97年 1月大豆合約空單，平倉價(jià)格為 2800元 /噸結(jié)果 較 96年 9月現(xiàn)貨價(jià)少賣600元 /噸期貨對沖，盈利 600元/噸 如果 97年初上漲，期現(xiàn)貨均上漲 200元 /噸，則結(jié)果如下：n 表 6—4 賣出套期保值實(shí)例 市場時(shí)間現(xiàn)貨市場 期貨市場96年 9月初 大豆價(jià)格為 3300元 /噸但新豆尚未收獲賣出 97年 1月份到期的大豆合約 50000噸，價(jià)格為 3400元 /噸97年 1月初 賣出收獲不久的大豆，平均價(jià)格為 3500元 /噸買進(jìn)對沖原 97年 1月大豆合約空單，平倉價(jià)格為 3600元 /噸結(jié)果 較 96年 9月現(xiàn)貨價(jià)多賣200元 /噸期貨對沖，
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