【正文】 三、香港聯(lián)交所上市的主要資格 – 創(chuàng)業(yè)板 JS CRASVALE 創(chuàng) 業(yè) 板 盈利要求 無(wú) 營(yíng)業(yè)紀(jì)錄 除大型企業(yè)外 ﹐ 一般上市申請(qǐng)前須具最少 24個(gè)月的 「 活躍業(yè)務(wù)紀(jì)錄 」 主線業(yè)務(wù) 須主線經(jīng)營(yíng)一項(xiàng)業(yè)務(wù) 股權(quán)變更 于活躍業(yè)務(wù)紀(jì)錄期間 （ 或兩年內(nèi) ） 在基本上相同的管理層下運(yùn)作 集資額 最少 3,000萬(wàn)港元 公眾持股量 占已發(fā)行股本最少 25% 市值 上市時(shí)不能少于 4600萬(wàn)港元 22 新加坡交易所的上市規(guī)則 主板 JS CRASVALE 規(guī)則 1 規(guī)則 2 規(guī)則 3 收入或市值 過(guò)去三年的累積綜合稅前純利不少于 750萬(wàn)新元；而三年內(nèi)每年的稅前純利不少于100萬(wàn)新元 過(guò)去 1年或 2年那累積稅前營(yíng)利超過(guò) 1,000萬(wàn)新元 根據(jù)發(fā)行價(jià)及已發(fā)行股本計(jì)算，首次公開(kāi)上市時(shí)的市值不少于 8,000萬(wàn)新元 股權(quán)禁售期 上市發(fā)起人（含控股股東及持股 5％以上的執(zhí)行董事）的全部股份在上市后 6個(gè)月內(nèi)不得出售 上市發(fā)起人的全部股份在上市后 6個(gè)月內(nèi)不得出售。（ 1） 上市時(shí)的市值不少于 40億港幣；（ 2）最近一個(gè)審計(jì)年度的營(yíng)業(yè)額不少于 5億港幣；（ 3）上市時(shí)必須至少擁有 1000個(gè)股東。（ 1）上市時(shí)的市值不少于 20億港幣；（ 2）最近一個(gè)審計(jì)年度的營(yíng)業(yè)額不少于 5億港幣；（ 3）最近 3個(gè)財(cái)政年度的營(yíng)運(yùn)活動(dòng)現(xiàn)金流累計(jì)不少于 1億港幣。最近一年的經(jīng)審計(jì)稅后利潤(rùn)不少于港幣 2023萬(wàn) ﹐ 而在這之前的兩個(gè)財(cái)政年度的經(jīng)審計(jì)稅后利潤(rùn)加起來(lái)不少于港幣 3000萬(wàn)。如飛鶴乳業(yè)、天獅國(guó)際、藍(lán)點(diǎn)軟件、中國(guó)汽車(chē)系統(tǒng)、廣像電訊等。 ? 截至 2023年末， OTCBB上市股票 3,374只，每月交易金額 46億美元。 16 美國(guó)證券市場(chǎng) JS CRASVALE ? 美國(guó)柜臺(tái)交易市場(chǎng) (OTCBB)：為有價(jià)證券認(rèn)購(gòu)成員提供報(bào)價(jià)服務(wù)的平臺(tái)。繼 2023年上市的新浪、網(wǎng)易、搜狐、中華網(wǎng)之后， 2023年又有攜程、 E龍、盛大網(wǎng)絡(luò)、第九城市、空中網(wǎng)、前程無(wú)憂、九城數(shù)碼等多家IT企業(yè)在 NASDAQ上市。 ? NASDAQ全國(guó)市場(chǎng)的上市對(duì)象是世界范圍的大型企業(yè)和經(jīng)過(guò)小型資本市場(chǎng)發(fā)展起來(lái)的企業(yè)；小型資本市場(chǎng)的上市對(duì)象是高成長(zhǎng)的中小企業(yè)，其中高科技企業(yè)占相當(dāng)大的比重。 14 2023年中國(guó)概念股在新加坡的融資情況 JS CRASVALE 公司名稱(chēng) 金額 公司名稱(chēng) 金額 公司名稱(chēng) 金額 天圜營(yíng)養(yǎng) 光兆森林生物科技 峻煌生化科技 中國(guó)軟包裝 雪城國(guó)際控股 南方包裝集團(tuán) 金迪生物科技 震元紙業(yè)控股 華南咨訊科技 星雅集團(tuán) 八方電信國(guó)際控股 漢銘科技 麥達(dá)斯控股 中國(guó)利達(dá)工業(yè) 東方食品控股 湖濱果汁 中國(guó)吉龍 祐康食品國(guó)際 化纖科技 上海亞洲控股 科瑪工業(yè) 亞洲制藥集團(tuán) 中嘉國(guó)際 駿馬化纖 稽山控股 豐彩印刷包裝集團(tuán) 中國(guó)時(shí)裝控股 雙威通訊控股 辰通智能 神州石油科技 中輝控股有限公司 合計(jì) 單位：百萬(wàn)新加坡元 15 美國(guó)證券市場(chǎng) JS CRASVALE ? 納斯達(dá)克交易所：全球第二大證券交易市場(chǎng)，成為外國(guó)公司在美國(guó)上市的主要場(chǎng)所。 ? 近年新加坡交易所和政府積極致力于吸引中資背景的企業(yè)到新加坡上市，目前中國(guó)概念股在新加坡掛牌的數(shù)量已超過(guò) 60家。 ? 截至 2023年 11月共有主板上市公司 460家，市值 4,396億新元 。新加坡證券交易所是東南亞各國(guó)公司尋找新資金來(lái)源、以及提高區(qū)域形象之理想選擇。 ? 2023年分別有 49只主板和 21只創(chuàng)業(yè)板新股上市，其中包括中國(guó)平安保險(xiǎn)、中國(guó)網(wǎng)通、中海集裝箱、中興通訊等大陸知名企業(yè)。 ? 截至 2023年 11月，共有 882只股票在主板上市，總市值 65,122億港幣，平均市盈率為 。 ? 香港聯(lián)合交易所是最多中國(guó)企業(yè)上市的交易所，分為主板和創(chuàng)業(yè)板兩個(gè)市場(chǎng)。 9 ?全球范圍內(nèi)較適合中國(guó)企業(yè)的上市地 香港 新加坡 美國(guó) JS CRASVALE 10 香港聯(lián)合交易所 JS CRASVALE ? 香港兼有國(guó)際性和區(qū)域性金融中心的地位。 ? 對(duì)于有迫切融資需求且股權(quán)架構(gòu)較難調(diào)整的民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，香港創(chuàng)業(yè)板將是其唯一的選擇，預(yù)計(jì) 2023年香港 GEM的上市公司數(shù)量也將較上年明顯增加。 ? 對(duì)于大陸企業(yè)國(guó)有企業(yè)而言，香港依舊是首選上市地。 ? 在美國(guó) OTCBB買(mǎi)殼后反向收購(gòu)國(guó)內(nèi)資產(chǎn)“曲線上市”也成為一些企業(yè)無(wú)奈中的選擇。同期大陸 A股的融資額僅為 491億人民幣。 ? 增加股東財(cái)富、為股東提供資金退出途徑 JS CRASVALE 5 ?近期大陸企業(yè)海外上市趨勢(shì) JS CRASVALE 6 近年大陸企業(yè)海外融資的主要特征 JS CRASVALE ? 由于大陸 A股市場(chǎng)持續(xù)低迷， 2023年起，香港已成為大陸國(guó)企的主要籌資地，以 H股方式在主板上市；而具海外股東背景的企業(yè)則普遍以紅籌模式在香港主板籌資。 ? 提高公司知名度和地位 －－廣泛性的股票發(fā)售將對(duì)公司的產(chǎn)品或業(yè)務(wù)造成極大的公示效應(yīng)。大陸企業(yè)海外上市之路 二零零五年二月 JS CRASVALE 日 盛 嘉 富 上 海 代 表 處 首 席 代 表 ：成 自 龍 1 目錄 頁(yè)數(shù) ? 為什么要成為上市公司 ……………………………………………3 ? 近期大陸企業(yè)海外上市趨勢(shì) ………………………………………6 ? 全球范圍內(nèi)較適合中國(guó)企業(yè)的上市地 …………………………..10 ? 各地市場(chǎng)的基本上市要求 ………………………………………..18 ? 中國(guó)企業(yè)選擇海外上市地的要素 ………………………………..26 ? 上市成功的關(guān)鍵因素 ……………………………………………. 33 ? 導(dǎo)致上市失敗的因素和上市風(fēng)險(xiǎn) ………………………………..36 ? 海外上市案例分析 ………………………………………………. 39 ? 日盛嘉富簡(jiǎn)介 ……………………………………………………. 52 JS CRASVALE 2 ?為什么要成為上市公司？ JS CRASVALE 3 成為上市公司的驅(qū)動(dòng)力 ? 追求快速成長(zhǎng) —— 搶占市場(chǎng) ? 分散風(fēng)險(xiǎn) —— 多樣化經(jīng)營(yíng)，引進(jìn)股東負(fù)擔(dān)風(fēng)險(xiǎn) ? 有為者亦若是 —— 同業(yè)壓力，不進(jìn)則退 ? 享受成功 —— 資金流通，引進(jìn)專(zhuān)業(yè)經(jīng)理人，提高社會(huì)地位 JS CRASVALE 4 成為上市公司的優(yōu)勢(shì) ? 獲得長(zhǎng)期性資本、增加擴(kuò)張潛力 －－發(fā)行股票募集資金，以股權(quán)融資代替?zhèn)鶆?wù)融資。 ? 提高公司價(jià)值 －－上市公司的市場(chǎng)價(jià)值高于未上市公司。 ? 提高公司信用等級(jí) －－由于上市公司主動(dòng)公開(kāi)財(cái)務(wù)狀況，使得潛在客戶與上市公司進(jìn)行業(yè)務(wù)往來(lái)時(shí)具有較強(qiáng)的安全感。 ? 2023年，平安保險(xiǎn)、中海集裝箱等 8家 H股公司的香港主板共籌資387億港幣，此外，以紅籌方式發(fā)行的蒙牛乳業(yè)融資近 16億港幣、中國(guó)網(wǎng)通融資 101億港幣。 ? 2023年起大陸民營(yíng)企業(yè)開(kāi)始逐漸轉(zhuǎn)向上市規(guī)則更為靈活、上市成本較低、上市操作難度較低的新加坡尋求融資； 2023年中資背景的企業(yè)在新加坡上市達(dá) 31家之多。 7 近年大陸海外融資額持續(xù)增