地方政府財政行為對上市公司業(yè)績影響研究(ppt56)-展示頁
2025-02-17 19:36本頁面
【正文】 Wiseliun 市場缺陷（第二類） —— 需要政府補助– 外部效應– 自然壟斷– 社會保障– 地區(qū)或行業(yè)間資源配置– 對外貿易補貼 中性詞：政府補助的合理性（ 1）n 理想市場環(huán)境 —— 不需要政府補助– 政府做的唯一的事就是做好 “守夜人 ”或 “裁判員 ”……6169。西方各級政府對企業(yè)的補助行為是非常有限的，所以西方的估價模型中把政府的影響會作為非核心利潤剔除掉。2023 by Wiseliu地方政府為什么要這樣做？是符合理性的行為嗎？ 研究緣起 —— 兩個現(xiàn)象（ 1）n 現(xiàn)象 1：企業(yè)的上市、存續(xù)與發(fā)展和地方政府息息相關。論文結構n 研究緣起 —— 兩個現(xiàn)象n 理論總結和文獻綜述n 地方政府補助行為模型推導n 樣本篩選和會計數(shù)據(jù)的澄清n 假設提出和實證檢驗n 總結、局限和結論4169。—— 本文的著眼點3169。那么地方財政補助與上市公司的業(yè)績之間是遵循著怎樣的行為模式呢？E. …… 事實上我們所有的人，都會在我們生命旅程中的某個時候，接受政府的金錢幫助。2023 by Wiseliu但 題 Wiseliu169。2023地方政府財政行為對上市公司業(yè)績影響研究 上海財經大學會計學院169。by2023 by Wiseliu記這里是一片流沙古堡的殘垣剛剛顯露轉瞬又消失在荒原我們試圖找尋殘跡一只腳還未拔起另一只腳也深陷其中我們沒有退路因為沿街叫賣小販手中的古董幾乎都是贗品2169。n 從搖籃到墳墓，我的生活通過無數(shù)方式始終被政府部門的活動影響著?！狫osephStiglitzn 但是，中國的地方政府行為卻遠多于此 ——尤其體現(xiàn)在資本市場中。2023 by Wiseliu2023 by Wiseliu如果說中央政府是從 “政策 ”層面對股票市場進行引導和監(jiān)管的話，股票市場發(fā)展的歷史告訴我們地方政府更多的是從 “對策 ”層面與上市公司同舟共濟。5169。研究緣起 —— 兩個現(xiàn)象（ 2）n 現(xiàn)象 2：大量的社會資源通過地方政府補助的形式向上市公司進行轉移。但如果地方政府的補助是經常性的，甚至是有計劃的 2023 by Wiseliu7169。中性詞：政府補助的合理性（ 2）符合經濟合理性的政府補助：1.特殊產品 —— 外部性3.下崗職工補貼 —— 完全社會保障以前5.出口補貼 —— 對外貿易8169。經濟改革中的地方政府（ 1）中央計劃者 資源硬約束幫助中央落實計劃 地方政府幫助企業(yè)爭取項目計劃執(zhí)行者 預算軟約束計劃經濟體制中地方政府的地位 2023 by Wiseliu10169。經濟改革中的地方政府（ 3）n 新的目標：尋求新財源 n 具體表現(xiàn)：– 地方保護主義進行 “增收 ”– 鼓勵建立新企業(yè)擴張地方自身收入來源– 通過減免稅等手段藏富于本地區(qū)– 通過大力引進外資（包括其他地區(qū)的資金）來壯大地方經濟實力– 通過土地批租等形式開辟新財源– 其他一些默許手段 11169。地方和中央對證券市場的態(tài)度n 中央：– 理想（ 1984）：公司治理 —— 國有企業(yè)改革– 試點：中小企業(yè) —— 沒有國家投資和信貸– 危機（ 1994）：宏觀改革的成功與國企微觀改革的失敗– 重塑（ 1997）：中共十五大確定了股票市場要進一步支持國有大中型企業(yè)改革的方針 12169。文獻回顧（ 1）：西方欠缺n Stiglitz， Economics of the Public Sector：僅限于公共品的提供和稅收的獲得 QianD.：建立了政府官員的效用模型來解釋為什么中國地方政府支持民營經濟而東歐國家不支持民營經濟 Che2023 by Wiseliu）：地方政府的介入，使得我國宏觀經濟總量均衡模型和地方經濟總量均衡模型具有了特殊的內涵和特征n 閻慶民、陳朝龍（ 2023）：證券市場各利益主體的利益相關性以及之間的博弈過程 n 季向宇（ 1999）；劉笑夢（ 2023）：上市公司資產重組過程中地方政府的經濟作用 2023 by Wiseliu：上市公司普遍享
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