09101風(fēng)險價值觀念-展示頁
2025-02-14 13:56本頁面
【正文】 標準差 ini iPER ????21)(方差 = ? ??niii PKK12＝）－（?12 ? 標準差反映了各種可能的報酬率偏離期望報酬率的平均程度。 11 ? (三）計算方差和標準差： ? 揭示風(fēng)險最常用的指標是方差和標準差。 ????niii PKK110 ?上例中： ?A方案 ?K= 70%+ 30%+ (10%)=30% ?B方案 K= 50%+ 30%+ 10%=30% ?兩方案的 期望值均為 30%， 但概率分布不同 ，A方案 10%∽ 70%， B在 10%∽ 50%， 風(fēng)險不同 。 ?②連續(xù)型分布 ：隨機變量有無數(shù)種可能會出現(xiàn)，有無數(shù)個取值。 ?2 概率分布 ：某一事項未來各種結(jié)果發(fā)生可能性的概率分布 。 衡量風(fēng)險能為企業(yè)提供各種投資在不同風(fēng)險條件下的預(yù)期報酬率和風(fēng)險程度的數(shù)據(jù) ， 為有效決策提供依據(jù) 。 ?借債加大了企業(yè)的風(fēng)險，若不借錢，只有經(jīng)營風(fēng)險，沒有財務(wù)風(fēng)險。 4 ?（ 二 ） 風(fēng)險的類別 ?2． 從公司本身來看： （ 1） 經(jīng)營風(fēng)險 ：指生產(chǎn)經(jīng)營的不確定性帶來的風(fēng)險 ， 任何商業(yè)活動都有 ， 亦稱商業(yè)風(fēng)險 。 ? 研究對象是 未來的隨機事件 ， 風(fēng)險是一種不確定性 ，是一種可以測定概率的不確定性 3 ?（ 二 ） 風(fēng)險的類別 ?1． 從投資組合看 ?（ 1） 系統(tǒng)風(fēng)險 (市場風(fēng)險 ） ：指那些對所有的企業(yè)都產(chǎn)生影響的因素引起的風(fēng)險或由于企業(yè)無法控制的外部因素所引起的風(fēng)險 ，如：戰(zhàn)爭 、 經(jīng)濟衰退 、 通貨膨脹 、 高利率 。 ? “ 不確定性 ” 是指未來結(jié)果的最終取值不確定 ， 但所有可能結(jié)果出現(xiàn)的概率分布是已知的和確定的 。 ? 風(fēng)險是事件本身的 不確定性 ， 是客觀存在的 。 ? 在不考慮通貨膨脹因素情況下，投資報酬率是時間價值率和風(fēng)險報酬率之和。也被稱為風(fēng)險收益，風(fēng)險報酬它一般用風(fēng)險報酬率來表示。1 167。 2．投資的風(fēng)險價值 ? 投資的風(fēng)險價值 是投資者由于冒風(fēng)險進行投資而獲得的超過資金時間價值的額外收益。 ? 貨幣時間價值 指沒有風(fēng)險，沒有通貨膨脹條件下的社會平均資金利潤率，但企業(yè)資本運作是在有風(fēng)險的情況下進行的，故：必須研究風(fēng)險，計量風(fēng)險，控制風(fēng)險，最大限度擴大企業(yè)的財富。 2 一、風(fēng)險的概念 ?（ 一 ） 什么是風(fēng)險 ? 風(fēng)險是指在 一定條件下 ， 一定時期內(nèi) 的某一 隨機事件 可能發(fā)生的各種結(jié)果的變動程度 。 特定投資的風(fēng)險大小是客觀的 ， 是否冒風(fēng)險 ， 冒多大的風(fēng)險是可選擇的主觀的 ， 是 “ 一定條件下 ” 的風(fēng)險 。 ? 風(fēng)險大小是隨時間延續(xù)而變化的 ， 是 “ 一定時期內(nèi) ”的風(fēng)險 。 ?（ 2） 非系統(tǒng)風(fēng)險 （ 個別風(fēng)險 ） ： 公司 （ 企業(yè) ） 特有風(fēng)險 ；指發(fā)生于個別公司的特有事件造成的風(fēng)險 ， 不涉及所有投資對象 ， 可通過多角化投資分散 ， 如：罷工 、 新產(chǎn)品的研發(fā)失敗 ， 訴訟失敗 。 ?來源于多方面： P=SC=pQVQF=(pV)QF. ① 市場銷售 ② 生產(chǎn)成本 ③ 生產(chǎn)技術(shù) ④其他 （ 2） 財務(wù)風(fēng)險 ：指因借款而增加的風(fēng)險 ， 是籌資政策帶來的風(fēng)險 ， 也稱籌資風(fēng)險 。 5 二、風(fēng)險的衡量 ?風(fēng)險的衡量 ， 需要使用概率和數(shù)理
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