企業(yè)戰(zhàn)略管理第七章-展示頁
2025-01-31 20:03本頁面
【正文】 業(yè)的控制權 ， 然后利用后者的現(xiàn)金流來償還負債的一種并購方式 。 以 混合并購 為主 （ 占比重為 %） 。 以 縱向并購 為主 ， 如福特汽車公司形成了一個生產(chǎn)焦碳 、 生鐵 、 鋼材 、 鑄件 、 鍛造 、 汽車零部件 ， 裝配以及運輸 ， 銷售和金融等環(huán)節(jié)的統(tǒng)一聯(lián)合企業(yè) 。 以橫向并購 為主 ， 產(chǎn)生了一大批巨型公司如：杜邦公司 、 美國煙草公司 、 美國鋼鐵公司 、 冶煉公司 、 洛克菲勒財團 、 摩根財團等 。 (3)混合并購： 不同產(chǎn)業(yè)部門，不同市場，且這些產(chǎn)業(yè)部門之 間沒有特別的生產(chǎn)技術聯(lián)系的企業(yè)之間的并購。 從廣義角度來說 ， 收購也可以看作是兼并的一種 。 其特點在于目標企業(yè)經(jīng)營控制權易 手 ， 但目標企業(yè)法人地位并不消失 。 第四節(jié) 公司發(fā)展戰(zhàn)略實施方式 收購 （ acquisition） 一家企業(yè)用現(xiàn)金 、 債券或股票等購 買一家或幾家企業(yè)的股票或資產(chǎn)以獲得該企業(yè)的控制權 行為 。 廣義兼并： 被兼并企業(yè)法人地位可能喪失 ， 也可能不喪失 ， 而是被控股 ， 兼并企業(yè)的法人地位也不一定不喪失 （ 可能 喪失 ， 也可能不喪失 ） 。 第四節(jié) 公司發(fā)展戰(zhàn)略實施方式 二者主要差別在于： 狹義兼并： 被兼并企業(yè)喪失法人資格 ， 而兼并企業(yè)的法人 地位繼續(xù)存在 。 通常它有兩層含義： 狹義兼并 —— 在市場機制作用下 ， 企業(yè)通過產(chǎn)權交易獲得 其他企業(yè)的產(chǎn)權 ， 使這些企業(yè)法人資格喪失 ， 并獲得它們 控制權的經(jīng)濟行為 。 第四節(jié) 公司發(fā)展戰(zhàn)略實施方式 兼并（ merger） 含有吞并 、 吸收 、 合并之意 。 它是兼并 （ merger） 與收購 (acquisition)的合稱 。第七章 公司戰(zhàn)略 本章內(nèi)容提要 : 四 、 公司發(fā)展戰(zhàn)略實施方式 五、國際化戰(zhàn)略 第四節(jié) 公司發(fā)展戰(zhàn)略實施方式 公司發(fā)展戰(zhàn)略實施方式有三：公司內(nèi)部開發(fā)、合資經(jīng)營和并購。 一 、 并購戰(zhàn)略概念與類型 (一 ） 概念： 并購戰(zhàn)略是實現(xiàn)公司戰(zhàn)略的手段之一 。 很多專業(yè)書籍中把 merger and acquisition 聯(lián)用為一個專業(yè)術語 ， 縮寫為 “ MA” 從經(jīng)濟學上的涵義理解：并購 一家企業(yè)以一定的代價和 成本 （ 如現(xiàn)金 、 股權等 ） 來取得另外一家或幾家獨立企業(yè)的 經(jīng)營控制權和全部或部分資產(chǎn)所有權的行為 。 大不列顛百科全書 對 merger一詞的解釋是：指兩家或更多的獨立企業(yè) 、 公司合 算成一家企業(yè) ， 通常由一家占優(yōu)勢的公司吸收一家或更多 的公司 。 廣義兼并 —— 在市場機制作用下 ， 企業(yè)通過產(chǎn)權交易活動 獲得其他企業(yè)產(chǎn)權 ， 并企圖獲得其控制權的經(jīng)濟行為 。 相當于公司法和會計學中的吸收合并 。 包括吸收合并 、 新設合并與控股 等形式 。 有資產(chǎn)收購 （ asset acquisition） 和股權收購（ stock acquisition） 。 從狹義兼并角度來看 ， 兼并與收購這兩個概念是有所區(qū) 別的 ， 主要區(qū)別在于產(chǎn)權交易所涉及的目標企業(yè)法人地 位保留與否 。 第四節(jié) 公司發(fā)展戰(zhàn)略實施方式 (二 )類型： 按并購雙方所處的行業(yè)來分 ， 企業(yè)并購類型主要有三種： (1)橫向并購： 同一產(chǎn)業(yè)和部門內(nèi)的集中 （ 相同行業(yè)生產(chǎn)同類 產(chǎn)品企業(yè)之間并購 ） (2)縱向并購： 生產(chǎn)同一產(chǎn)品不同階段企業(yè)之間并購即縱向一 體化 。 第四節(jié) 公司發(fā)展戰(zhàn)略實施方式 l美國企業(yè)并購的五次浪潮 ?第一次并購 浪潮發(fā)生在 19世紀末 20世紀初的 1893— 1904年 ，被并購的企業(yè)總數(shù)大 3010家 ， 并購資產(chǎn)總額大 69億美元 。 ?第二次并購 浪潮發(fā)生在 20世紀 20年代的 1915— 1930年 ， 有近12023家企業(yè)被兼并收購 ， 涉及公用事業(yè) ， 銀行 ， 制造業(yè)和采礦業(yè) 。 （ 大魚吃小魚占到了 76%） 第四節(jié)
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