企業(yè)發(fā)展中的投資及購并戰(zhàn)略-展示頁
2025-01-30 02:58本頁面
【正文】 原因是： 60年代較 50年代經(jīng)濟景氣。（他們認為，導致這種狀況的主要原因是效率差異所致的成本差異，以及可能存在的壟斷。 6 一、投資規(guī)模擴大的利與弊（續(xù)） ? （四）投資規(guī)模擴大的“利”與“弊” —— 綜合分析： ? 60年代，安德森的研究結(jié)論：〈 1〉在賣方市場情況下，中小企業(yè)的利潤率優(yōu)于大企業(yè)的利潤率；〈 2〉中小企業(yè)取得成功的主要從事勞動密集、品種多樣的制造業(yè)，而使用高度科技和產(chǎn)品標準化的行業(yè)不利于中小企業(yè)。 5 一、投資規(guī)模擴大的利與弊（續(xù)） ? （三）企業(yè)投資規(guī)模擴大可能帶來的“問題”： ? 規(guī)模擴大的“過程”中往往包含著巨大的風險。 4 一、投資規(guī)模擴大的利與弊（續(xù)） ? 其他利益，集中反映為“綜合競爭力”和“抗風險能力”的提高?！岸嘣庇兄谄髽I(yè)實現(xiàn)“長期穩(wěn)定發(fā)展”和提高企業(yè)的“長期利潤率”。企業(yè)發(fā)展中的投資及 購并戰(zhàn)略 ? 一、投資規(guī)模擴大的利與弊 ? 二、產(chǎn)業(yè)及公司前景分析 ? 三、投資戰(zhàn)略與產(chǎn)業(yè)周期 ? 四、案例：如何建立投資的優(yōu)先順序？ ? 五、購并目的與效應：理論闡釋 ? 六、企業(yè)購并的一般程序 ? 七、企業(yè)購并中的財務評價方法 1 一、投資規(guī)模擴大的利與弊 ? (一）企業(yè)投資規(guī)模擴大的基本目標 ? 目標之一：資金利潤率 ? 目標之二：勞動生產(chǎn)率（人均利潤等） ? 企業(yè)究竟主要追求什么？ 2 一、投資規(guī)模擴大的利與弊（續(xù)） ? （二）企業(yè)投資規(guī)模擴大的“利益”： ? 有助于降低成本水平：〈 1〉科技水平高，有助于提高效率；〈 2〉設備、工藝先進，有助于節(jié)約原材料和能源消耗；〈 3〉標準化、專業(yè)化生產(chǎn)，有助于提高產(chǎn)品質(zhì)量，減少廢次品；〈 4〉大規(guī)模生產(chǎn)，有助于減少人工成本；〈 5〉大規(guī)模采購，有助于降低采購成本；〈 6〉大量生產(chǎn)，有助于“攤薄”研發(fā)成本；〈 7〉大量銷售，有助于“攤薄”營銷費用。 3 一、投資規(guī)模擴大的利與弊（續(xù)） ? 大規(guī)模企業(yè)更適于采取多元化經(jīng)營和 /或縱向一體化經(jīng)營戰(zhàn)略?！耙惑w化”則能比單體企業(yè)減少原材料短缺和 /或存貨積壓的風險，也能降低原材料采購和產(chǎn)品銷售方面的交易成本。例如：企業(yè)內(nèi)部調(diào)劑資金的余地較大。 ? 規(guī)模擴大導致“管理組織成本”上升，具體表現(xiàn)為：管理機構(gòu)、管理層次和管理人員的增加；決策效率的下降；嚴格內(nèi)部控制導致的“敵對”情緒；等等。 7 一、投資規(guī)模擴大的利與弊（續(xù)） ? 70年代，德姆塞茨等的研究結(jié)論：產(chǎn)業(yè)集中度較高的工業(yè)企業(yè)中的大企業(yè)，可以比中小企業(yè)獲得更多利潤。） 8 一、投資規(guī)模擴大的利與弊（續(xù)） ? 80年代，（日）末松玄六研究發(fā)現(xiàn)：1959年時，除最小規(guī)
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