技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)第2章——資金的時間價值-展示頁
2025-01-28 01:46本頁面
【正文】 3 4 5 6 100 100 100 200 200 200 例：某一年的投資按月支付 ， 每月支付 100萬元 ， 現(xiàn)金流量圖如下： 期間發(fā)生現(xiàn)金流量處理 t 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 每月支付 100萬元 年初法： 假定現(xiàn)金收取和支付都集中在每期期初 。 t 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12月 1年 1200萬元 均勻分布法： 假定現(xiàn)金收取和支付都集中在每期期中 。 ?現(xiàn)金流量能夠 反映人們預(yù)想設(shè)計的各種活動方案的全貌 。 投資活動 籌資活動 影響現(xiàn)金流量的經(jīng)濟(jì)活動 指經(jīng)濟(jì)主體對固定資產(chǎn)、無行資產(chǎn)和其他資產(chǎn)等長期資產(chǎn)的購建及其處置活動。 企業(yè)為了獲取收入和盈利而必須進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)活動。 建設(shè)期指項目資金正式投入開始到項目建成投產(chǎn)為止所需要的時間 。 確定方法 : (1)按產(chǎn)品的壽命周期確定 (產(chǎn)品更新速度快的項目 ) (2)按主要工藝設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命確定 (產(chǎn)品更新速度慢項目 ) (3)綜合分析確定 注意問題 : (1)項目計算期不宜定的太長 (2)計算期較長的項目多以年為時間單位 (一 )建設(shè)期現(xiàn)金流量的確定 CI－ CO= 0－建設(shè)投資－流動資金投入 (二 )生產(chǎn)經(jīng)營期現(xiàn)金流量的確定 CI－ CO＝營業(yè)收入－經(jīng)營成本－營業(yè)稅金及附加－所得稅 =營業(yè)收入－經(jīng)營成本－折舊－營業(yè)稅金及附加－所得稅 +折舊 =營業(yè)收入－總成本費(fèi)用－營業(yè)稅金及附加－所得稅 +折舊 =利潤總額－所得稅 +折舊 =稅后利潤 +折舊 項目現(xiàn)金流量的基本要素 (三 )停產(chǎn)時現(xiàn)金流量的確定 CI－ CO＝營業(yè)收入 +回收固定資產(chǎn)余值 +回收流動資金－經(jīng)營成本－營業(yè)稅金及附加－所得稅 資金的時間價值 概念 資金的時間價值可以看成使用稀缺資源 —— 資金的一種機(jī)會成本 ， 是使用貨幣的一種租金 ， 是 占用資金所付的代價 ；或者是讓渡資金使用權(quán)所得的報償 ， 是放棄近期消費(fèi)所得的補(bǔ)償 。 資金的時間價值 資金時間價值的含義 (1)資金用于生產(chǎn) 、 構(gòu)成生產(chǎn)要素 、 生產(chǎn)的產(chǎn)品除了彌補(bǔ)生產(chǎn)中物化勞動與活勞動外有剩余 。 資金轉(zhuǎn)化為： 生產(chǎn)資料 勞動對象 勞動力 G—— W 生產(chǎn)資料、 勞動對象和 勞動相結(jié)合 W—— P 生產(chǎn)出產(chǎn)品 產(chǎn)品轉(zhuǎn)化 為資金 P—— G‘ =G+ΔG 影響利率的因素 社會平均利潤率 借貸資金供求情況 銀行承擔(dān)的風(fēng)險 通貨膨脹率 借出資本的期限 利息和利率 利息： 資金時間價值的絕對衡量，放棄資金使用權(quán)所得的報酬或占用資金所付出的代價，亦稱子金。 利率 =單位時間內(nèi)所得利息額 247。 設(shè)： It－第 t計息期利息額， In－ n個計息期的總利息 P－本金， id －計息期單利利率 dt iP ??niPiPII dntdnttn ?????? ???? 11復(fù)利： 本金生息，利息也生息。 2. 影響等值的因素： ? 利率大小 ? 本金多少 ? 計息周期長短 3. 折現(xiàn) (貼現(xiàn) ) 將將來某一時點的資金換算成現(xiàn)在時點的等值金額稱為折現(xiàn)或貼現(xiàn) 。 資金等值計算公式 一次支付 等額支付 等差支付 等比支付 等額支付系列終值公式 等額支付系列償債基金公式 等額支付系列資金回收公式 等額支付系列現(xiàn)值公式 等差支付系列終值公式 等差支付系列現(xiàn)值公式 等差支付系列年值公式 等比支付系列現(xiàn)值與復(fù)利公式 一次支付終值公式 一次支付現(xiàn)值公式 資金等值計算 (復(fù)利法 ) 1 2 3 4 … n F P A …… 基本參數(shù) (P)：發(fā)生或折現(xiàn)在一個特定時間序列 起點時 的價值 (F)：發(fā)生或折現(xiàn)在一個特定時間序列 終點時 的價值 (A)：發(fā)生或折現(xiàn)在一個特定時間序列各計息期末時的價值 、 折現(xiàn)率 (i)：貼現(xiàn)率 、 收益率 、 資本化率 (n) 1. 復(fù)利終值公式 (一次支付終值公式 、 整付本利和公式 ) 一次支付類型 )1(1 iPiPPF ?????第一年末本利和： 第二年本金為： p(1+i)， 則第二年末本利和： 22 )1()1()1( iPiiPiPF ??????以此類推 ， 第 n年末本利和： niPF )1( ?? )( F/P ,i,nPF ?上式中 (1+i) n 稱為 “ 復(fù)利終值因子 ” ， 一般以規(guī)范化的符號來代替 。 所求未知數(shù) 已知數(shù) 則上式轉(zhuǎn)化為： 一次支付類型 【 例 21】 借款 100000元 ， 年利率 6%， 借期 5年 ，問 5年后的本利和是多少 ？ 解：已知 P， i， n， 則有： 133 823%)61(100 00015 ?????? niPF )(或查復(fù)利表 (F/P， 6%， 5) 為 ， 故： 13382033821100000/ ???? .P,i ,nFPF )(練習(xí)： 借款 20230元，年利率 8%，借期 6年，問 6年后的本利和是多少？ 一次支付類型 2. 復(fù)利現(xiàn)值公式 (一次支付現(xiàn)值公式 ) niPF )1( ?? ),/()1( niFPFiFP n ??? ?【 例 22】 某人希望 5年末得到 100000元 ， 年利率6%， 復(fù)利計算 ， 現(xiàn)在他須一次性存款多少元
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