[經(jīng)濟學]第二章資金的時間價值-展示頁
2025-01-13 19:14本頁面
【正文】 時間價值，可將開發(fā)所獲得 200萬元運用于其他投資機會，假如平均年利率 10%，根據(jù)資本的時間價值的計算方法， 6年后將擁有資本約 350萬元。因該期票 8月 14日到期，貼現(xiàn)為 48天。(1ii貼現(xiàn)時使用的利率稱貼現(xiàn)率，計算出來的利息稱貼現(xiàn)息，扣除貼現(xiàn)息后的余額稱為現(xiàn)值。 例如，在使用未到期的期票向銀行融通資金時，銀行按一定利率從票據(jù)的到期值中扣除自借款日至票據(jù)到期日的應計利息，將余額付給持票人，該票據(jù)歸銀行所有。 (1+ t t 對于不足一年的利息，以一年等于 360天來折算。 i 通常分別用 I、i表示。通常用 P表示。通常用 S表示。 由于貨幣隨時間的增長過程與利息的增值過程在數(shù)學上相似，因此，在換算時廣泛使用計算利息的各種方法。 財務管理對時間價值的研究，主要是對籌資、投資、經(jīng)營等從量上進行分析，改善財務決策的質(zhì)量。投資任何項目至少要取得社會平均利潤率，否則不值得。1 2021/11/10 第二章 財務管理的價值觀念 1 第一節(jié) 資金時間價值 一、資金時間價值的概念 (Time Value) 在商品經(jīng)濟中有這樣一種現(xiàn)象： 1元 1 元 1元 1年 1年 過去 現(xiàn)在 將來 定義：是指貨幣經(jīng)歷一定時間的投資和再投資所增 加的價值。 2 2021/11/10 第二章 財務管理的價值觀念 2 從量的規(guī)定性來看，貨幣時間價值是沒有風險和通脹條件下的社會平均資金利潤率。因此，貨幣時間價值成為評價投資方案的基本標準。 由于不同時間的貨幣收入不易直接比較，需要把它們換算到相同的時間基礎上，然后才能進行大小的比較和 比率的計算。 3 2021/11/10 第二章 財務管理的價值觀念 3 二、時間價值的計算 （一）相關概念 終值：是現(xiàn)在一定量現(xiàn)金在未來某一時點上的價值，俗稱本利之和。 現(xiàn)值：是指未來某一時點上的一定量的現(xiàn)金，折合到現(xiàn)在的價值。 利息和利率：資金時間價值。 4 2021/11/10 第二章 財務管理的價值觀念 4 （一）單利的計算 在單利計算中，經(jīng)常使用以下符號： S— 本利和或終值 p— 本金或現(xiàn)值 i — 利率 I — 利息 t— 時間或 期數(shù) ，通常以年為單位 公式 ： I =p t 5 例 1：某企業(yè)有一張帶息期票，面額為 1200元，票面利率 4%，出票日期 6月15日， 8月 14日到期（共 60天），則到期利息為： I=1200 4% 60/360=8元 在計算利息時，除非特別指明，給出的利率是指年利率。 公式： s=p + p i = p i) 假設例 1帶息期票到期，出票人應付的本利和即票據(jù)終值： s=1200 (1+60/360 4%)=1208元 6 在現(xiàn)實經(jīng)濟生活中， 有時 需要根據(jù)終值來確定其現(xiàn)在的價值即現(xiàn)值。這種融通資金的辦法叫“貼現(xiàn)”。 單利現(xiàn)值的計算公式： p=sI =sst=st) 7 假設例 1企業(yè)因急需用款，憑該期票于 6月 27日到銀行辦理貼現(xiàn)，銀行規(guī)定的貼現(xiàn)率 6%。銀行付給企業(yè)的金額為： P=1208 (16% 48/360) =1208 = 8 （二） 復利的計算 某公司擁有一稀有礦藏，現(xiàn)在開發(fā)可獲利 200萬元，若六年后開發(fā)，由于價格上漲企業(yè)可獲利 300萬元。 9 復利是計算利息的另一種方法。除非特別指明，計息期為一年。 i= p(1+i) ] (1+i) 2 =10,000 (1+6%)2 =11,236元 同理，第三年的期終金額 :s= p (1+i) n 10 上式是計算復利終值的一般公式。 例如， (s/p,6%,3)表示利率為 6%，期數(shù)為 3的復利終值系數(shù) .可查表， (s/p,6%,3)=。 通過該表可根據(jù)已知的兩個變量，就可查找另一個變量的值 . 例 3：某人有 1200元，擬投入報酬率為 8%的投資機會，經(jīng)過多少年才可使現(xiàn)有貨幣增加 1倍？ s=1200 2=2400 2400=1200 (1+8%)n (1+8%)n=2 (s/p,8%,n)=2 查“復利終值系數(shù)表”，在 i=8%的項下尋找 2，最接近的值為： (s/p,8%,9)= 所以 n=9，即 9年后可使現(xiàn)有貨幣增加 1倍 . 11 ： 未來值或?qū)碇? 終值本利和 Sn = p0 (1+i)n 假設 1元錢，年利率為 10%， 1—— 5年的各年末的終值計算 計算期的期數(shù) 第 n期后的終值 表示本金 利率 假定： i 相等 金具有相同價值水平 12 現(xiàn)在假設 1元錢，年利率為 10%， 那么從 1年到 5年的各年年末終值為： 1元 1年后的終值 1 (1+10%)=（元） 1元 2年后的終值 (1+10%)=1 (1+10%)2= 1元 3年后的終值 (1+10%)=1 (1+10%)3= 1元 4年后的終值 (1+10%)=1 (1+10%)4= 1元 5年后的終值 (1+10%)=1 (1+10%)5= 終值 sn = p0 (1+i)n 復利終 值系數(shù) 查表計算 s1,n或
教學課件相關推薦
鄂ICP備17016276號-1