a股投資策略(101225哈爾濱)-展示頁(yè)
2025-01-28 01:15本頁(yè)面
【正文】 貨幣政策：適度寬松 √ 新增信貸： （ 92%） √ 貨幣供應(yīng)量： ％ √ 財(cái)政政策：寬松 赤字：措施：穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)2023年目標(biāo)：經(jīng)濟(jì)形勢(shì)：復(fù)雜 GDP：穩(wěn) ” 八 “物價(jià)水平：管通脹 (3％ )貨幣政策：適度寬松 新增信貸： （ 3322） 貨幣供應(yīng)量： %財(cái)政政策：寬松 赤字： 10500億元措施：擴(kuò)內(nèi)需、保增長(zhǎng)歷年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議情況2023定調(diào) 2023：增強(qiáng)宏觀調(diào)控的針對(duì)性、靈活性、有效性財(cái)政政策：積極 貨幣政策：穩(wěn)健2023定調(diào) 2023：轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、調(diào)整結(jié)構(gòu)（新興產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)）財(cái)政政策：積極 貨幣政策：適度寬松2023定調(diào) 2023：保增長(zhǎng)、促發(fā)展（ 09年小牛行情）財(cái)政政策：積極 貨幣政策：適度寬松2023定調(diào) 2023：實(shí)施從緊貨幣政策 (導(dǎo)致 08年大跌）財(cái)政政策：穩(wěn)健 貨幣政策：從緊經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議要點(diǎn)猜想不再提 “ 保增長(zhǎng) ” ：三季度 GDP平穩(wěn)回落，但總體仍處于較高水平，明年 GDP預(yù)測(cè) %管理通脹成重點(diǎn) ： 10月份 CPI為 %， 11月份 CPI為 %，漲幅創(chuàng) 28個(gè)月新高繼續(xù)調(diào)結(jié)構(gòu)：促進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展成為調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的重中之重（二）經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)最新情況 國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)明顯（ 11月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)） 2023全年 GDP同比增長(zhǎng) % 2023年前三季度 GDP為 % 按季度增長(zhǎng)分別為 %、 %、 %，總體平穩(wěn) CPI： 2023年 9月份為 %， 10月份為 %, 11月份為 % PPI： 2023年 9月份為 %， 10月份為 %, 11月份為 % 明年 CPI/PPI有望繼續(xù)走高 PMI ： 9月為 ， 10月為 ， 11月份 國(guó)外復(fù)蘇及出口平穩(wěn) 美國(guó) GDP： 2023年下滑 %（其中第四季度 %） 2023年預(yù)測(cè) %，上半年 % 8月份進(jìn)口同比增 28%，出口同比增 36% 9月份進(jìn)口同比增 24%，出口同比增 25% 10月份進(jìn)口同比增 %，出口同比增 % 11月份進(jìn)口同比增 %，出口同比增 33% 高位運(yùn)行，小幅震蕩一季度是 GDP高點(diǎn)經(jīng)濟(jì) “ 三駕馬車(chē) ” 情況固定資產(chǎn)投資增速大幅回落2023年消費(fèi)保持平穩(wěn) 出口額與美國(guó) GDP關(guān)聯(lián)度很大 進(jìn)出口整體平穩(wěn)，小幅回落發(fā)電量與 GDP正相關(guān)制造業(yè)景氣度較高11月份 PMI為 ，連續(xù)回升，持續(xù)在 50%以上 CPI/PPI齊上漲食品價(jià)格走高推動(dòng) CPI走高CPIM1關(guān)系 M1/M2增速 二、估值分析及其他因素 （一）估值分析 2023年以來(lái)全部 A股 PE大致波動(dòng)區(qū)間 1560倍， 平均為 30倍左右 2023年以來(lái)全部 A股 PB大致波動(dòng)區(qū)間 28倍， 平均為 目前 A股估值處于底部附近（對(duì)應(yīng) 2800點(diǎn)） PE= PB= 市盈率波動(dòng)范圍市凈率波動(dòng)范圍中小板估值偏高創(chuàng)業(yè)板處于高位（二）擴(kuò)容壓力較大溫總理報(bào)告里有 “ 擴(kuò)大直接融資比重的 ” 表述，銀行再融資及大盤(pán)股 IPO，整體擴(kuò)容壓力較大。 融資融券：即 “ 證
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