【正文】 2023年 35%份額降低到 2023年 31%份額 ?普轎連桿產(chǎn)量增長最快，從 2023年25%份額升至 2023年 28%份額 ?高轎連桿保持 4%份額 ?其他汽車連桿占 36%份額，基本維持不變 10 Copyright169。2023 By Alliance PKU Management Consultants Ltd. 國產(chǎn)發(fā)動機與汽車同步增長，且國產(chǎn)化率提高帶來發(fā)動機增長速度高于汽車行業(yè) 4301,1732354935726697899393205075836717718871,0201,12741202004006008001000120014002023 2023 2023 2023E 2023E 2023E 2023E 2023E 2023E汽車產(chǎn)量 發(fā)動機產(chǎn)量20232023年汽車 /發(fā)動機產(chǎn)量（單位：萬臺） 15% 5% 評述 ?2023年國產(chǎn)汽車發(fā)動機產(chǎn)量 429萬臺，國產(chǎn)汽車產(chǎn)量 507萬輛，約有 15%依賴進口 ?15%的進口發(fā)動機大部分是高級轎車 ?隨著國產(chǎn)化率進一步提高，到 2023年我國發(fā)動機國產(chǎn)化率將達到 95% ?發(fā)動機增長速度將高于汽車，特別是普通轎車、高級轎車發(fā)動機 ?對于連桿，普通轎車連桿、高級轎車連桿增速將高于微車連桿 8 Copyright169。2023 By Alliance PKU Management Consultants Ltd. 連桿需求三駕馬車 配套 ?從當前 90%份額降低到 60%份額 維修 ?保持 10%份額 出口 ?從當前 0%增加到 2530%份額 連桿未來 5年連桿需求市場構(gòu)成 ?根據(jù)近 5年汽車零部件市場消費分析，零部件需求 60%來自配套， 10%來自維修，出口約占 30% ?連桿比普通零部件起步較晚，目前主要以與發(fā)動機或者整車一起出口，出口起步比一般零部件晚，預(yù)計用 5年的時間出口量能達到總產(chǎn)量的 2530% 6 Copyright169。2023 By Alliance PKU Management Consultants Ltd. 連桿業(yè)務(wù)外部環(huán)境分析思路 需求分析 行業(yè)特征分析 連桿市場總體需求分析和預(yù)測 目標市場和細分市場需求分析與預(yù)測 競爭分析 市場競爭狀況分析 —— 五力模型 競爭對手總體狀況和戰(zhàn)略分析與預(yù)測 市場分析 連桿行業(yè)利潤率分析 進入壁壘分析 銷售渠道分析與預(yù)測 連桿行業(yè)關(guān)鍵成功因素分析 連桿業(yè)務(wù)吸引力分析 行業(yè)生命周期分析 無特別說明，所有資料均來自：國家統(tǒng)計局、中國汽車工業(yè)協(xié)會、 中國海關(guān)、 ISI、 INFOBANK、 《汽車研究與開發(fā)》、北大縱橫分析、中金公司研究、羅蘭貝格公司、 國泰君安研究、申銀萬國證券研究所、新疆證券研究等 國內(nèi)主要客戶分析 主要競爭對手及標桿企業(yè)分析 4 Copyright169。2023 By Alliance PKU Management Consultants Ltd. 連桿業(yè)務(wù)外部環(huán)境分析思路 需求分析 行業(yè)特征分析 連桿市場總體需求分析和預(yù)測 目標市場和細分市場需求分析與預(yù)測 競爭分析 市場競爭狀況分析 —— 五力模型 競爭對手總體狀況和戰(zhàn)略分析與預(yù)測 市場分析 連桿行業(yè)利潤率分析 進入壁壘分析 銷售渠道分析與預(yù)測 連桿行業(yè)關(guān)鍵成功因素分析 連桿業(yè)務(wù)吸引力分析 行業(yè)生命周期分析 無特別說明，所有資料均來自：國家統(tǒng)計局、中國汽車工業(yè)協(xié)會、 中國海關(guān)、 ISI、 INFOBANK、 《汽車研究與開發(fā)》、北大縱橫分析、中金公司研究、羅蘭貝格公司、 國泰君安研究、申銀萬國證券研究所、新疆證券研究等 國內(nèi)主要客戶分析 主要競爭對手及標桿企業(yè)分析 2 Copyright169。云南西儀工業(yè)股份有限公司戰(zhàn)略報告（一） 北大縱橫管理咨詢公司 云南西儀項目組 二零零五年八月 ★機密 0 Copyright169。2023 By Alliance PKU Management Consultants Ltd. 導(dǎo)讀 環(huán)境分析 業(yè)務(wù)戰(zhàn)略 戰(zhàn)略實施 公司戰(zhàn)略 使命遠景 成長階梯 戰(zhàn)略陳述 連桿業(yè)務(wù)分析 機床業(yè)務(wù)分析 連桿業(yè)務(wù) 機床業(yè)務(wù) 軍品業(yè)務(wù) 資源能力分析 公司層面舉措 實施計劃 風險及措施 1 Copyright169。2023 By Alliance PKU Management Consultants Ltd. 連桿行業(yè)外部環(huán)境分析的主要結(jié)論 ?國內(nèi)連桿市場前景良好：國內(nèi)連桿市場增速 24%，高于國際市場增速，高于汽車整車市場增速 ?轎車微車連桿吸引力大：占總體市場 64%， 2023年達到 12億，特別是 速 26%，高于總體連桿市場，具有很強吸引力 ?行業(yè)利潤率 10%，下降趨勢明顯 ?市場兩極分化：低端市場趨于成熟、進入壁壘逐漸打破、價格競爭不可避免；高端市場成長性好，但是壁壘較高，部分市場銷售壁壘短期內(nèi)難以打破，如一汽大眾、上海大眾、東風日產(chǎn)等 ?國內(nèi)市場國際競爭：客戶以國際知名外企在國內(nèi)的合資企業(yè)為主，且全球采購是必然趨勢 ?競爭者普遍水平較低：競爭者以國內(nèi)企業(yè)為主（僅 2家合資企業(yè)、沒有外資獨資企業(yè)），技術(shù)、設(shè)備水平偏低，低端產(chǎn)品為主 ?連桿行業(yè)的關(guān)鍵成功因素是質(zhì)量、技術(shù)、規(guī)模與成本、服務(wù) ?西儀需要培養(yǎng)的核心能力：提高進入壁壘與客戶形成互相鎖定 3 Copyright169。2023 By Alliance PKU Management Consultants Ltd. 連桿市場需求分析結(jié)論 產(chǎn)量（萬只） 產(chǎn)值（億元） 2023年產(chǎn)量 2023年產(chǎn)量 增速 2023年產(chǎn)值 2023年產(chǎn)值 增速 國內(nèi)汽車市場 507 1,173 15% 國內(nèi)發(fā)動機市場 429 1,127 18% 國內(nèi)連桿總體市場 1,905 6,937 24% 9 20 15% 轎車微車連桿市場 1,243 4,829 25% 18% 普轎連桿市場 479 1,910 26% 20% 微車連桿市場 686 2,632 25% 2 17% 高級轎車連桿市場 78 283 24% 18% 國際連桿總體市場 26,000 28,800 % 備注：普轎為 ；微車包括微客、微貨、 ；高級轎車為 ?國內(nèi)連桿市場增長速度高于全球連桿市場 ?連桿總體市場增速高于整車市場，其中普通轎車連桿增速高于總體連桿市場 5 Copyright169。2023 By Alliance PKU Management Consultants Ltd. 未來 5年中國汽車產(chǎn)量以 15%的速度增長 19962023年中國汽車市場增長情況 評述 入世以來我國汽車保有量增長率保持在 GDP增速的 2倍左右，估計我國 GDP至少 67%保守增長率增長，則每年保有量增長率為 1015%，進一步估計汽車的總體更新率為年均 5%，則未來 5年新增汽車年復(fù)合增長率為1520%，保守估計也有 15%增長 7 Copyright169。2023 By Alliance PKU Management Consultants Ltd. 國內(nèi)汽車連桿市場增速 24% ，西儀公司面臨規(guī)模擴大的好機會 20232023年汽車連桿市場預(yù)測 ?連桿消費量包括主機配套量、維修量和出口量；配套量與國產(chǎn)主機同速增長，目前占總體市場 90%份額，未來有所降低估計到 2023年降低到 65%；維修量占總體需求 10%不變；出口量目前量很少忽略不計，未來到 25% ?2023年總體市場產(chǎn)量約 1905萬只，到 2023年約 6937萬只，增速 24%，高于汽車增速； 2023年以平均價格 46元 /只，約 9億元產(chǎn)值，未來每年降價幅度 10%，到 2023年約 20億產(chǎn)值，增速 15% 2023 2023E 2023E 2023E 2023E 2023E 2023E配套量 維修量 出口量24% 6,937 5,368 4,210 3,345 2,691 2,191 1,905 產(chǎn)量：萬只 208,666173,187145,823107,70392,57588,283124,4892023 2023E 2023E 2023E 2023E 2023E 2023E產(chǎn)值：萬元 15% 9 Copyright169。2023 By Alliance PKU Management Consultants Ltd. 19,14421,12724,65229,73236,29357,31143,4782023 2023E 2023E 2023E 2023E 2023E 2023E普轎（ ）連桿高于平均增速 20232023年 ） 4 7 95 5 66 8 38 6 71 , 1 1 41 , 9 1 01 , 4 4 92023 2023E 2023E 2023E 2023E 2023E 2023E26% 銷量預(yù)測（單位：萬只） 銷售額預(yù)測（單位：萬元） 20% ?2023年 479萬只， 2023年達到 1910萬只，增幅 26% ?目前平均價格 40元 /只，每年降價降幅約 5%，預(yù)計 2023年銷售額達到 ，增速 20% 11 Copyright169。2023 By Alliance PKU Management Consultants Ltd. 20232023年 78821011281652832152023 2023E 2023E 2023E 2023E 2023E 2023E24% 銷量預(yù)測（單位：萬只） 4,699 4,6955,4786,6078,06512,4839,9682023 2023E 2023E 2023E 2023E 2023E 2023E18% 銷售額預(yù)測（單位：萬元） ?2023年 78萬只，到 2023年達到 283萬只，增速 24% ?目前平均價格 60元 /只，每年降價降幅約 5%，預(yù)計 2023年銷售額達到 ，增速 18% 13 Copyright169。2023 By Alliance PKU Management Consultants Ltd. 國內(nèi)主要客戶分析結(jié)論 ?2023年國內(nèi)轎車微車主機廠連桿配套需求規(guī)劃量將達到 6000萬只左右，新增需求 1810萬只：國內(nèi)主要 11家轎車微車生產(chǎn)企業(yè) 2023年規(guī)劃車輛總額 1513萬輛， 2023年以來新建發(fā)動機項目 17個，產(chǎn)能 ，新增配套連桿需求1810萬只 ?國內(nèi)市場國際競爭： 大部分客戶是國際知名汽車集團在國內(nèi)的合資企業(yè)，且國外汽車集團全球采購是必然趨勢 ?說明：信息來源出自各汽車公司已對外公布的發(fā)展計劃，隨著市場環(huán)境的變化，各公司實際情況會發(fā)生變化，請保持市場跟蹤和數(shù)據(jù)調(diào)整，具體以實時信息為準；由于主流整車廠的規(guī)劃已經(jīng)超出市場需求預(yù)期，后面將對規(guī)劃數(shù)據(jù)進行調(diào)整使用 15 Copyright169。2023 By Alliance PKU Management Consultants Ltd. 新增發(fā)動機項目總結(jié) 新增產(chǎn)能（萬） 選定配套商 新增產(chǎn)能（萬） 選定配套商 一汽夏利 50 長安福特 35 西儀 一汽豐田 22 正在招商 長安江鈴 30 西儀 一汽大眾 30 南京菲亞特 30 正在招商 通用五菱 30 紅陽 奇瑞 30 上海大眾 30 東安三菱 15 西儀 上海通用 正在招商 昌河鈴木 30 西儀 上海羅孚 30 西儀 東風本田 12 四會 東風日產(chǎn) 36 自配 神龍 30 紅陽 ?新建線中有 140萬臺由西儀配套，占新建產(chǎn)能 31% ?一汽豐田、上海通用、南京菲亞特有機會成為客戶，產(chǎn)能約 ，占新建產(chǎn)能 13% ?確認丟失的市場大約是 108萬臺，占新建產(chǎn)能 % 17 Copyright169。2023 By Alliance PKU Management Consultants Ltd. 連桿市場競爭分析結(jié)論 ?受產(chǎn)業(yè)鏈兩端擠壓，行業(yè)利潤率下降趨勢明顯，目前大約 10% ?國內(nèi)連桿企業(yè) 44家，以國內(nèi)企業(yè)為主（僅 2家合資企業(yè)、沒有外資獨資企業(yè)） ，技術(shù)、設(shè)備水平偏低，低端產(chǎn)品為主 ?低端市場進入壁壘逐漸打破、價格競爭不可避免 ?高端市場的壁壘較高，主要是銷售壁壘 19 Copyright169。2023 By Alliance PKU Management Consultants Ltd. 從產(chǎn)業(yè)環(huán)境看，連桿行業(yè)受產(chǎn)業(yè)鏈兩頭擠壓發(fā)展較被動 ? 原材料供應(yīng)：鋼鐵行業(yè) ? 連桿生產(chǎn)制造商 ? 消費者：主機、整車商 連桿生產(chǎn)制造商 ?供方侃價實力強 ?鋼鐵是連桿行業(yè)的主要原材料，目前尚無其他替代品 ?鋼鐵行業(yè)