08第六講風(fēng)險(xiǎn)投資-展示頁
2025-01-20 03:30本頁面
【正文】 出變現(xiàn)系統(tǒng)； 投資分析的一個(gè)基本框架 （ 3）項(xiàng)目決策 ? 風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)大，但不是盲目，是可以預(yù)期的；是依靠各類專業(yè)人才、機(jī)構(gòu)來做大量審慎、嚴(yán)格的調(diào)查工作，以求達(dá)到項(xiàng)目決策的最大限度的科學(xué)性，獲得在控制風(fēng)險(xiǎn)條件下的最大化收益。 ? 后期融資投資： ? 擴(kuò)展資本：風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)技術(shù)完善與生產(chǎn)擴(kuò)展階段； ? 過渡性資本：風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)成熟階段，產(chǎn)品進(jìn)入大工業(yè)生產(chǎn)階段； ? 投資轉(zhuǎn)型資本： ? 重組資本： ? 風(fēng)險(xiǎn)杠桿收購資本： 產(chǎn)權(quán)交易市場 三板市場 原 中關(guān)村 企業(yè) 主板 退市 創(chuàng)業(yè)板市場 主板市場 滬市主板 深市主板 深圳中小板 不同時(shí)期介入考慮的主要問題是什么？ 三、風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)作過程 （一）項(xiàng)目選擇 （二）項(xiàng)目投資合約的設(shè)計(jì)與簽訂 （三）項(xiàng)目管理與監(jiān)控 （四）風(fēng)險(xiǎn)投資的退出 項(xiàng)目選擇 ? 選擇原則與方法： ? （ 1）每項(xiàng)投資承受的風(fēng)險(xiǎn)不多于兩種：研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)、生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)和發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)，通常不能同時(shí)接受其中的兩種風(fēng)險(xiǎn)。 ? 兩高五新企業(yè)： 兩高是指高 科技 、高成長；五新是指 新經(jīng)濟(jì) 、新服務(wù)、新能源、新材料、新農(nóng)業(yè)。 二、風(fēng)險(xiǎn)投資的參與主體 ? 風(fēng)險(xiǎn)投資者 ? 風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu) ? 風(fēng)險(xiǎn)企業(yè) ? 風(fēng)險(xiǎn)投資者 ? 富有的家庭和個(gè)人、機(jī)構(gòu)投資者、大公司資本、私募證券基金、共同基金 ? 風(fēng)險(xiǎn)資本來源的差異分析： 為什么20世紀(jì) 80年代以后風(fēng)險(xiǎn)資本的來源結(jié)構(gòu)發(fā)生了重大變化，有集中于機(jī)構(gòu)投資者的趨勢？ ? 風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu) —籌集資金、評估選擇投資項(xiàng)目、參與被投資企業(yè)的經(jīng)營管理、盈利退出。 ? 投資對象是新興的、發(fā)展的、具有高成長性的中小企業(yè) 高風(fēng)險(xiǎn)性 對美國1 3 家風(fēng)險(xiǎn)投資公司所投資的3 8 3 家風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的調(diào)查統(tǒng)計(jì)分析虧損企業(yè)盈利2 倍以內(nèi)企業(yè)盈利2 ～5 倍企業(yè)盈利5 倍以上企業(yè) 高收益性 三、風(fēng)險(xiǎn)投資與一般金融投資的區(qū)別 風(fēng)險(xiǎn)投資 一般金融投資 投資對象 新興的、迅速發(fā)展的、具有巨大競爭潛力的企業(yè)，主要以中小企業(yè)為主 成熟的傳統(tǒng)企業(yè)，主要以大中型企業(yè)為主 投資方式 通常采取股權(quán)式投資，所關(guān)注的是企業(yè)的發(fā)展前景 主要采取
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