【正文】 不同口徑的定倍、變倍、廣角系列等 200多個(gè)品種規(guī)格，年生產(chǎn)能力超過(guò) 80萬(wàn)具；產(chǎn)品遠(yuǎn)銷(xiāo)美國(guó)、加拿大，澳大利亞和歐洲等地，市場(chǎng)占有率在 30%左右。 ?按照既定計(jì)劃，南陽(yáng)利達(dá)將于 2023年上市。凈利潤(rùn) 2239萬(wàn)元，凈資產(chǎn)收益率 17%。光學(xué)冷加工能力在國(guó)內(nèi)同行業(yè)處于領(lǐng)先地位，國(guó)內(nèi)光學(xué)薄膜生產(chǎn)規(guī)模最大。 償債能力較強(qiáng)， 2023年上半年資產(chǎn)負(fù)債率 15%，流動(dòng)比率 ，速動(dòng)比率 ；盈利能力較強(qiáng)， 2023年凈資產(chǎn)回報(bào)率為 8%， 2023年上半年凈資產(chǎn)回報(bào)率為%；資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)類(lèi)指標(biāo)不佳， 2023年上半年應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率為 ，存貨周轉(zhuǎn)率 ；發(fā)展能力不足， 2023年 110月份，銷(xiāo)售收入同比增長(zhǎng)了 %，凈利潤(rùn)增長(zhǎng) %，增長(zhǎng)緩慢。 ?石晶光電未來(lái)需要進(jìn)一步調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，以增強(qiáng)盈利能力 原晶和棒材，石晶公司原晶產(chǎn)量 200噸，規(guī)模國(guó)內(nèi)第一，品質(zhì)達(dá)到國(guó)際一流水平；毛片、厚度片，銷(xiāo)售收入占公司收入的四分之一左右，加工水平在國(guó)內(nèi)處于中等水平；頻率片，占公司收入的三分之一，加工水平處于國(guó)內(nèi)中等偏下的水平；諧振器，諧振器銷(xiāo)售量不大，并且產(chǎn)品老化，處于虧損，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力不強(qiáng)。 26 其中，石晶光電發(fā)展能力有待提高，未來(lái)需要進(jìn)一步調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)增強(qiáng)盈利能力 業(yè)務(wù)類(lèi)型 經(jīng)濟(jì)指標(biāo) 優(yōu)劣勢(shì) ?發(fā)展能力不足，原因在于 行業(yè)增長(zhǎng)放緩 ，石晶公司高品質(zhì)的毛片、厚度片、 SMD頻率片生產(chǎn) 技術(shù)不成熟，產(chǎn)能跟不上 。因此從長(zhǎng)期而言，這次房地產(chǎn)項(xiàng)目投資仍然將獲得較好的投資回報(bào)。 ?房地產(chǎn)行業(yè)的現(xiàn)金流和其他投資業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流具有較好的協(xié)同作用 但是，截止到 2023年 12月 31號(hào)兵裝產(chǎn)業(yè)共收到售房款 6648萬(wàn)元，由于沒(méi)有辦妥房產(chǎn)證，只將其中 110萬(wàn)元確認(rèn)為本期銷(xiāo)售收入。單純從利潤(rùn)來(lái)看，兵裝產(chǎn)業(yè)是虧損的。興業(yè)銀行無(wú) 2023年度報(bào)表，以其 2023年一季度凈資產(chǎn)回報(bào)率近似替代。 ? 公司雖然沒(méi)有進(jìn)行系統(tǒng)的戰(zhàn)略投資規(guī)劃，但是 建立了一定的投資原則 ，其中特種機(jī)械及汽車(chē)零部件行業(yè)比較成熟，可以提供穩(wěn)定的投資收益；光電產(chǎn)業(yè)群中可以培育公司未來(lái)的投資項(xiàng)目；金融領(lǐng)域投資使公司擁有相應(yīng)的融資能力，并掌握資本市場(chǎng)動(dòng)態(tài)；房地產(chǎn)行業(yè)則可以充分運(yùn)用現(xiàn)金流產(chǎn)生較高的投資回報(bào)。 ? %的員工認(rèn)為限制公司未來(lái)發(fā)展的最主要因素在于 集團(tuán)對(duì)公司的定位發(fā)生變化 ，%的員工認(rèn)為是 國(guó)有體制的限制?！? – “ 投資項(xiàng)目的信息 ，來(lái)自各方面，沒(méi)有一個(gè)具體的渠道，我們主動(dòng)更少一些，被動(dòng)多一些。 ” – “投資選擇行業(yè)，目前沒(méi)有明確，但是我們有個(gè)熟悉程度的問(wèn)題。 35年還可以投資，實(shí)業(yè)投資也是以資本運(yùn)營(yíng)為目標(biāo)，投入的市場(chǎng)就要考慮退出。嚴(yán)格起來(lái)沒(méi)有一個(gè)完整的制度?！? – “現(xiàn)實(shí)是沒(méi)有自己的嫡系部隊(duì)，出資人的意識(shí)、上交利潤(rùn)的意識(shí)都沒(méi)有” – “參股的能夠坐到一起去討論，現(xiàn)在產(chǎn)權(quán)管理在參股公司中體現(xiàn)的比較好，可以發(fā)表意見(jiàn)和討論問(wèn)題” 資本運(yùn)作 – “參股公司比較多， 什么時(shí)機(jī)賣(mài)掉什么時(shí)候增值 ，原則沒(méi)有，都是一事一議。云南西儀，沒(méi)有一個(gè)董事，就有一個(gè)監(jiān)事會(huì)主席。 業(yè)務(wù)策略 增長(zhǎng)階梯 公司業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展 ? ? ? 市場(chǎng)？？ 價(jià)值鏈？ 業(yè)務(wù)？？ 企業(yè)核心能力 企業(yè)核心能力 資本獲取能力 組織能力 運(yùn)營(yíng)、服務(wù)能力 ？？？ 15 ……不僅造成資產(chǎn)管理、資本運(yùn)作、項(xiàng)目投資等經(jīng)營(yíng)方向不清、管理機(jī)制不明 資產(chǎn)管理 – “我們究竟是財(cái)務(wù)型、戰(zhàn)略性還是運(yùn)營(yíng)型的控股公司？還沒(méi)有定，這樣 母子公司管控制度 也不好建立” – “投資后管理 是我們的空白，每個(gè)企業(yè)一個(gè)聯(lián)系人，只能收收?qǐng)?bào)表。 公司董事會(huì)決議(2023年 6月 ) – 努力把公司建設(shè)成為具有超前膽識(shí)、創(chuàng)新精神和科學(xué)管理體系的、富有實(shí)力和充滿活力的 產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)和資本經(jīng)營(yíng)高度融合的綜合性投資控股公司 。 公司規(guī)范化運(yùn)作 實(shí)施方案 (2023年 ) – 資產(chǎn)公司是按照集團(tuán)公司的發(fā)展規(guī)劃和結(jié)構(gòu)調(diào)整戰(zhàn)略，集中集團(tuán)公司的優(yōu)勢(shì)資產(chǎn)， 以實(shí)業(yè)投資為主的綜合性投資管理公司 。 資料來(lái)源：企業(yè)內(nèi)部資料分析 12 獨(dú)立運(yùn)作后，公司在較短時(shí)期內(nèi)初步建立起了一個(gè)面向市場(chǎng)的投資控股公司 南資公司 云南西儀 兵裝產(chǎn)業(yè) 石晶光電 綿陽(yáng)維博 沈陽(yáng)先達(dá) 長(zhǎng)江光電 弗萊克斯 興業(yè)銀行 綜合管理部 投資管理部 資金運(yùn)作小組 財(cái)務(wù)部 兵器財(cái)務(wù) 控股公司 參股公司 南陽(yáng)利達(dá) ? 一年半以來(lái)，南資初步形成了投資控股集團(tuán)公司的基礎(chǔ) ? 并且建立了項(xiàng)目投資管理、資金運(yùn)作管理、財(cái)務(wù)管理等管理體系 13 公司擁有一個(gè)年富力強(qiáng)、有開(kāi)拓創(chuàng)新意識(shí)的領(lǐng)導(dǎo)班子，并且取得了出色的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī) 2023 － 2023 年南資公司利潤(rùn)總額與凈資產(chǎn)收益率比較上半年利潤(rùn) ,1429上半年利潤(rùn) ,2420凈資產(chǎn)收益率 , 0 . 4 4 %凈資產(chǎn)收益率 , 4 . 7 5 %0500100015002023250030002023年 2023年萬(wàn)元0 . 0 0 %0 . 5 0 %1 . 0 0 %1 . 5 0 %2 . 0 0 %2 . 5 0 %3 . 0 0 %3 . 5 0 %4 . 0 0 %4 . 5 0 %5 . 0 0 %? 2023年上半年，南資公司利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng) ％ 7 6 . 4 7 %4 1 . 1 8 %3 5 . 2 9 %1 7 . 6 5 %1 1 . 7 6 %5 . 8 8 %2 3 . 5 3 %2 9 . 4 1 %1 1 . 7 6 %年富力強(qiáng)經(jīng)驗(yàn)豐富開(kāi)拓創(chuàng)新意識(shí)有凝聚力較強(qiáng)的管理能力言出必行尊重人才業(yè)務(wù)水平較高社會(huì)關(guān)系資源豐富問(wèn)卷 3－ 6“ 現(xiàn)任公司高層管理人員的優(yōu)勢(shì)？” 數(shù)據(jù)來(lái)源：企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表、調(diào)查問(wèn)卷統(tǒng)計(jì) 14 但是公司始終沒(méi)有確立清晰的戰(zhàn)略規(guī)劃，戰(zhàn)略 目標(biāo)體系、戰(zhàn)略步驟、戰(zhàn)略重點(diǎn)、戰(zhàn)略舉措等一系列規(guī)劃的缺失 …… 公司組建方案 （ 2023年） – 符合現(xiàn)代企業(yè)制度，按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)則運(yùn)行的 綜合性投資公司 。 ?重組改善了資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)； 形成一批技術(shù)優(yōu)勢(shì)項(xiàng)目； ?集團(tuán)由行政管理向?qū)嶓w化經(jīng)營(yíng)管理過(guò)渡。 ?控股 3家子公司； ?投資控股石晶光電公司； ? 6－ 9個(gè)月內(nèi)完成規(guī)范化運(yùn)作； ?參加 80 288等重組改制； ?龍騰工程正式啟動(dòng)； ?云南西儀掛牌進(jìn)入輔導(dǎo)期 ； ?參加集團(tuán)權(quán)屬企業(yè)重組改制； ?投資重組南陽(yáng)利達(dá)公司； ?投資綿陽(yáng)維博公司、收購(gòu)九江弗萊克斯股權(quán)； ?實(shí)施 356產(chǎn)權(quán)交易； 208投資退出完成。 問(wèn)卷調(diào)查 9 經(jīng)過(guò)三周的調(diào)查、分析、研討，基于對(duì)南資公司現(xiàn)實(shí)的理解與未來(lái)的展望，我們制定了公司資源能力分析的框架，并確定了以下研究重點(diǎn) ? 公司戰(zhàn)略簡(jiǎn)要分析 ? 業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)能力 ? 組織資源能力（靜態(tài)結(jié)構(gòu)、動(dòng)態(tài)運(yùn)作） ? 支持功能 財(cái)務(wù)資源能力 人力資源能力 無(wú)形資源能力 ?? 方法論 公司 定位與戰(zhàn)略 組織結(jié)構(gòu) 制度流程 企業(yè)文化 人力資源 財(cái)務(wù)資源 業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估激勵(lì) 管控模式 研究重點(diǎn) 10 導(dǎo)讀 ? 項(xiàng)目進(jìn)展與方法論回顧 ? 戰(zhàn)略簡(jiǎn)要分析 ? 內(nèi)部資源能力分析 ? 結(jié)論與啟示 11 南資公司自組建以來(lái)，承擔(dān)了為集團(tuán)公司探索資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和資本經(jīng)營(yíng)道路的歷史使命，不斷創(chuàng)新進(jìn)取 “掛靠 ” 階段 “規(guī)范化實(shí)體運(yùn)作 ” 階段 “轉(zhuǎn)型 ” 階段 經(jīng)營(yíng)活動(dòng) 2023年 8月 2023年 9月 2023年 1月 ?代表集團(tuán)集中管理優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，開(kāi)展資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的 綜合性投資公司 目標(biāo) ?集中集團(tuán)優(yōu)勢(shì)資產(chǎn)， 實(shí)業(yè)投資為主的綜合性投資管理公司 ?產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)和資本經(jīng)營(yíng)高度融合的 綜合性投資控股公司 ?代表集團(tuán)對(duì)外投資 5個(gè)項(xiàng)目 7125萬(wàn)元。 7 同時(shí)，項(xiàng)目組對(duì)集團(tuán)有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)和部門(mén)、南資公司本部進(jìn)行了深入訪談 深度訪談 南資公司高管層 資 金 運(yùn) 作 組 投 資 發(fā) 展 部 財(cái) 務(wù) 部 綜合管理部 在張東軍副總經(jīng)理和投資發(fā)展部項(xiàng)麟副經(jīng)理的安排協(xié)助下，項(xiàng)目組訪談了公司高管層、各部門(mén)員工、以及集團(tuán)發(fā)展計(jì)劃部主任， 共訪談 18人次 。 此外，作為集團(tuán)的投資平臺(tái)和資本運(yùn)作平臺(tái)，集團(tuán)主業(yè)以外的民品企業(yè)和項(xiàng)目資源、土地資源也構(gòu)成公司潛在的資源能力。南方工業(yè)資產(chǎn)管理公司資源和能力分析報(bào)告 結(jié)論要點(diǎn) ?南方資產(chǎn)公司承擔(dān)了為集團(tuán)探索資本經(jīng)營(yíng)和資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)道路的歷史使命，取得了一系列出色的成果，不僅獲取了良好的投資收益，而且支持了集團(tuán)在資本市場(chǎng)上實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)整合和管理整合； ?從投資控股公司角度來(lái)看，南方資產(chǎn)公司的總體資源能力轉(zhuǎn)移性較高，利用性中等。 在內(nèi)部運(yùn)營(yíng)能力方面，南資公司的融資能力較強(qiáng)，投資能力中等，其中短期資金運(yùn)作能力最強(qiáng)，但是在信息獲取、交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)和退出變現(xiàn)等環(huán)節(jié)有待改進(jìn)； 南資公司的財(cái)務(wù)資源評(píng)價(jià)最高，其中盈利性、成長(zhǎng)性較好，資產(chǎn)利用率仍有較大改進(jìn)空間，需要加強(qiáng)對(duì)參控股企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理； 組織資源評(píng)價(jià)最低，主要體現(xiàn)在母子公司管控較差，并直接影響到投資收益的實(shí)現(xiàn)； 人力資源評(píng)價(jià)較高，人力成本的投入產(chǎn)出率很高，未來(lái)建議改善人才結(jié)構(gòu)和健全人力資源管理基礎(chǔ)工作； 無(wú)形資源評(píng)價(jià)較高，集團(tuán)公司為強(qiáng)大后盾，軍工央企背景使公司與民營(yíng)投資型企業(yè)比較具有顯著優(yōu)勢(shì)；公司已建立了市場(chǎng)化的投資協(xié)作網(wǎng)絡(luò)；作為創(chuàng)業(yè)期企業(yè)，公司初具業(yè)績(jī)導(dǎo)向的企業(yè)文化，并形成團(tuán)隊(duì)合作、開(kāi)拓進(jìn)取的價(jià)值觀；卓越的學(xué)習(xí)能力、執(zhí)行能力、創(chuàng)新能力構(gòu)成公司核心競(jìng)爭(zhēng)力的一部分。 3 導(dǎo)讀 ? 項(xiàng)目進(jìn)展與方法論回顧 ? 戰(zhàn)略簡(jiǎn)要分析 ? 內(nèi)部資源能力分析 ? 結(jié)論與啟示 4 北大縱橫管理咨詢(xún)公司正與南方資產(chǎn)管理公司緊密合作，共同制定企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃 日 月 十月 2023 316 內(nèi)容 1 信息資料收集分析 外部資料 內(nèi)部資料 內(nèi)部訪談 問(wèn)卷調(diào)查 2 業(yè)務(wù)梳理及分析 各業(yè)務(wù)現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì) 資本市場(chǎng)成長(zhǎng)及驅(qū)動(dòng)因素 各業(yè)務(wù)關(guān)鍵成功因素分析 內(nèi)部資源能力分析 3 發(fā)展戰(zhàn)略設(shè)計(jì) 業(yè)務(wù)組合戰(zhàn)略 整體發(fā)展戰(zhàn)略 戰(zhàn)略支撐體系與職能戰(zhàn)略 戰(zhàn)略溝通 十一月 十二月 24－ 30 713 1420 2127 2830 14 58 總體計(jì)劃 5 在公司領(lǐng)導(dǎo)及全體員工的高度重視和大力支持下，項(xiàng)目組基本完成預(yù)定工作安排 雙方全過(guò)程的配合與支持是咨詢(xún)項(xiàng)目得以順利完成的重要保證 階段進(jìn)程 1 項(xiàng)目 啟動(dòng) 2 資料 收集 3 深度 訪談 4 問(wèn)卷 調(diào)查 5 問(wèn)題 總結(jié) 6 診斷分析 7 階段匯報(bào) 第一周 第二周 第三周 第四周 內(nèi)部資料、外部資料 訪談?dòng)?jì)劃、訪談提綱、實(shí)施訪談 關(guān)鍵問(wèn)題提煉、討論總結(jié) 問(wèn)卷設(shè)計(jì)、問(wèn)卷發(fā)放、問(wèn)卷回收、問(wèn)卷分析 撰寫(xiě)報(bào)告、補(bǔ)訪、溝通修改 6 在本階段項(xiàng)目進(jìn)程中，我們獲取了大量的內(nèi)外部資料，并進(jìn)行了嚴(yán)謹(jǐn)?shù)姆治鲅芯? ? 北大縱橫公司咨詢(xún)數(shù)據(jù)庫(kù) ? 北大縱橫公司項(xiàng)目案例庫(kù) ? CHINA Infobank數(shù)據(jù) ? ISI數(shù)據(jù) ? 市場(chǎng)專(zhuān)題研究報(bào)告 ? 行業(yè)協(xié)會(huì)報(bào)告 ? 公開(kāi)資料 ?? ? 企業(yè)基礎(chǔ)資料 ? 企業(yè)戰(zhàn)略相關(guān)文件 ? 企業(yè)管理制度及流程 ? 業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)信息 ? 權(quán)屬企業(yè)資料 ? 財(cái)務(wù)資料 ? 人力資源管理資料 ? ?? 資料收集 外部資料 內(nèi)部資料 在搜集資料過(guò)程中， 投資發(fā)展部、綜合管理部、財(cái)務(wù)部等 都為項(xiàng)目組提供了大量幫助，僅 電子版資料就達(dá)到 。 兵裝集團(tuán) 主管領(lǐng)導(dǎo) 發(fā)展計(jì)劃部 8 在深度訪談的基礎(chǔ)上，項(xiàng)目組開(kāi)展了廣泛的問(wèn)卷調(diào)查，對(duì)統(tǒng)計(jì)結(jié)果進(jìn)行了科學(xué)分析 ? 問(wèn)卷調(diào)查的范圍覆蓋了公司高管層全體和各部門(mén)員工； ? 公司領(lǐng)導(dǎo)和員工對(duì)本次調(diào)查給予了大力支持，項(xiàng)目組 共發(fā)放問(wèn)卷 17份，回收 17份，回收率為 100％；有效問(wèn)卷 17份，有效率為 100%； ? 通過(guò)頻數(shù)分析、交叉分析等，調(diào)查結(jié)果納入本報(bào)告相關(guān)部分。 ? 2023年 12月增資到 2億元。 背景 ?集團(tuán) 99年組建時(shí)虧損高達(dá) 億，國(guó)家財(cái)政支持逐年遞減； ?民品主業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，潛在債務(wù)危機(jī)。 ? 2023年底集團(tuán)扭虧為贏，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入翻一番； ? 2023年集團(tuán)提出 622戰(zhàn)略，向國(guó)際企業(yè)集團(tuán) 邁進(jìn)。 主要在