【正文】 00】 ? 市值 ， 差距加大趨勢(shì) 6008001000120014001600市值 Billions of $ 前十大虧聯(lián)網(wǎng)企業(yè) 前十大運(yùn)營(yíng)商企業(yè) 2023 2023 市值超越 差距拉 大，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)市值達(dá)到運(yùn)營(yíng)商企業(yè)市值的 Facebook上市 互聯(lián)網(wǎng) 2023Q13 同比 增長(zhǎng) 運(yùn)營(yíng) 商 2023Q13 同比 增長(zhǎng) Google % China Mobile % Amazon % ATT % Facebook % Vodafone % Tencent % Verizon % eBay % Comcast % Baidu % America Movil % Priceline % Telefonica % Yahoo! % NTT Doo % Yahoo Japan % China Tele % Salesforce % China Uni % Total % Total % % % % % % % % % %%%%%2023 2023 2023 2023前十大虧聯(lián)網(wǎng)企業(yè) 前十大運(yùn)營(yíng)商 收入增速差距明顯 20 7350 7430 7883 7996 8350 8801 798 994 1105 1884 2412 3236 455 1178 1064 1449 2158 3233 388 476 654 883 0202340006000800010000120231400016000180002023 2023 2023 2023 2023 2023e基礎(chǔ)企業(yè)非互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入 基礎(chǔ)企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入 增值企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入 增值企業(yè)非互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入 注：信息通信業(yè)收入 =基礎(chǔ)企業(yè) +增值企業(yè)收入；基礎(chǔ)企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入 =固定寬帶接入服務(wù) +移動(dòng)數(shù)據(jù)和互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入 （億元） 互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)對(duì)信息通信業(yè)收入貢獻(xiàn) 20% 20% 55% 5% 19389 20234 21188 17244 8861 8075 13272 25163 % 64% 90% % % 19% 40%20%0%20%40%60%80%100%0500010000150002023025000300003500040000450002023 2023 2023 2023上市互聯(lián)網(wǎng)企業(yè) (含阿里巴巴估值） 三家基礎(chǔ)企業(yè) 互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)市值增速 基礎(chǔ)企業(yè)市值增速 ? 互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入近 6500億，占 40%【 提升 6個(gè)點(diǎn) 】 增量貢獻(xiàn) 74%【 提升 4個(gè)點(diǎn) 】 。 ? 探索后向運(yùn)營(yíng)模式 —— ATT的“ Sponsored Data”, 中國(guó)移動(dòng)“流量 800業(yè)務(wù)”，中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通和阿里巴巴合作“上網(wǎng)流量免單計(jì)劃” 17 國(guó)際流量經(jīng)營(yíng)實(shí)踐 —— 后端差異化服務(wù) ? 建立差異化管道服務(wù) 能力 ,國(guó)際 上運(yùn)營(yíng)商普遍通過(guò)部署 PCC，實(shí)現(xiàn)分帶寬、分用戶、分終端、分時(shí)段、分區(qū)域的精細(xì)化運(yùn)營(yíng) 通過(guò)智能管道技術(shù)動(dòng)態(tài)精確配置資源 多網(wǎng)協(xié)同，提升網(wǎng)絡(luò)流量承載力 ? WLAN的高吞吐 、 低成本 、 簡(jiǎn)單易用等特點(diǎn) ， 使其非常適合在 室內(nèi)熱點(diǎn)地區(qū) 為蜂窩網(wǎng)提供數(shù)據(jù)分流 ，即使在 LTE時(shí)代 ， WLAN仍是關(guān)鍵流量承載通道 ，不可或缺的服務(wù)提供方式 ? PCC+DPI模式 ，全球 DPI部署案例超過(guò) 200個(gè)， PCC部署案例也超過(guò) 150個(gè) ? 優(yōu)化傳輸流量，有效減少流量壓力 ? 部署 智能 管道，在 9個(gè)國(guó)家針對(duì) Web/Video傳輸流量?jī)?yōu)化， 減少 1530%的流量； ? 關(guān)鍵 市場(chǎng)對(duì) P2P進(jìn)行控制，減少 2030%的P2P流量。提升 ARPU，促進(jìn)價(jià)值保有和增長(zhǎng)。智 能管道部 署落后發(fā)達(dá)國(guó)家12年 。 3G滲透率和發(fā)達(dá)國(guó)家 4G滲透率相當(dāng) ② 終 端： 智能終 端用戶滲透率，發(fā)達(dá)國(guó)家 90%左 右，我國(guó) % ③ 應(yīng)用： 戶均流量，發(fā)達(dá)國(guó)家超千 M， 我 國(guó)103M 4G 網(wǎng)絡(luò)成本智能管道下的收入話音時(shí)代 數(shù)據(jù)時(shí)代4G 網(wǎng)絡(luò)及流量經(jīng)營(yíng)下的運(yùn)營(yíng)商收益我國(guó)運(yùn)營(yíng)商大致的位置智能管道應(yīng)用流量經(jīng)營(yíng)時(shí)代利潤(rùn)國(guó)外運(yùn)營(yíng)商大致的位置經(jīng)營(yíng)水平差異：我國(guó)處于單方面追求規(guī)模的粗 放運(yùn) 營(yíng)階 段 ① 前 端，模式創(chuàng) 新起 步： 中國(guó)電信發(fā)布綜合平臺(tái)；中國(guó)聯(lián)通 打造“微信沃” 卡等定 向流 量套餐；中國(guó)移動(dòng)率先推出 4G套餐。 ? 2023年，移動(dòng)短信業(yè)務(wù)量和移動(dòng)短信業(yè)務(wù)收入分別同比下降 %和 %，其中微信等 OTT業(yè)務(wù)的拉動(dòng)分別達(dá)到 百分點(diǎn) 。短信雙負(fù)增長(zhǎng)。 —— 增值電信業(yè)： 收 入 超過(guò) 4000億 ，持續(xù)高速增長(zhǎng) ，增速 42%，占信息通信業(yè)收入的比重達(dá)到 26%，收入增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率達(dá)到 57% 8424 8988 9880 10763 11689 % % % % % % % % % % % % % % % 0%2%4%6%8%10%12%14%16%18%0202340006000800010000120231400016000180002023年 2023年 2023年 2023年 2023年 萬(wàn)元 基礎(chǔ)電信業(yè)收入 增值企業(yè)收入 信息通信業(yè)收入增速 基礎(chǔ)電信業(yè)收入增速 GDP增速 11 我國(guó)信息通信業(yè) — 非話收入貢獻(xiàn)過(guò)半，數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)引領(lǐng)增長(zhǎng) ? 非 話業(yè)務(wù)收入占比 首次過(guò)半 ? 非話收入 占 比 %， 【 3%/年 】 首次超過(guò)話音收入占比。 ? 我國(guó) 投資占比 上升 ： 我國(guó)占全球投資比例有所上升， 2023年達(dá)到 %（收入占比 %） ? 我國(guó) 投資收入比高于全球平均 水平 ? 剪刀差 縮小，但仍高于全球平均 水平 ，達(dá)到 % ? 原因： 1）投資效率低下， 國(guó)際 基準(zhǔn)計(jì)量模型顯示，在我國(guó)當(dāng)前固定、移動(dòng)和寬帶普及率下，2023年合理的投資占收比高限為 22%，低限為 16%。 2023 占比 16% 亞洲領(lǐng)銜 全球移動(dòng)虛擬運(yùn)營(yíng)第二波發(fā)展浪潮 ? 日韓 ： LTE拉動(dòng)收入快速增長(zhǎng) 軟銀依靠并購(gòu)在短期內(nèi)快速擴(kuò)張 ⑤ 發(fā)展中市場(chǎng) ：成熟化加速 用戶增長(zhǎng)放緩導(dǎo)致收入增長(zhǎng)減緩，利潤(rùn)水平出現(xiàn)下降 ④ 我國(guó) ：收入增長(zhǎng)迅猛但利潤(rùn)水平低 用戶驅(qū)動(dòng)仍是主要?jiǎng)恿Γ?ARPU下滑）， 全球主要運(yùn)營(yíng)商收入增長(zhǎng) 0 %5 %10 %15 %20 %25 %我國(guó)運(yùn)營(yíng)商凈利潤(rùn)水平低于 16家典型企業(yè) 平均 值 平均 % 9 ? 電信投資繼續(xù)回落 ： 全球投資持續(xù)緩慢下降 ,2023年總額為 3701億美元。 基礎(chǔ)電信服務(wù)業(yè) 2023占比變化 移動(dòng)數(shù)據(jù) +% 固定數(shù)據(jù) +% 移動(dòng)話音 % 固定話音 % 累計(jì)同比增長(zhǎng) % 數(shù)據(jù)來(lái)源： 20232023年數(shù)據(jù)來(lái)自“ Gartner,2023 July”， 20232023年“ Gartner,2023 July”，收入結(jié)構(gòu)基于 IDATA和 WCDM計(jì)算得 % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % 2023 2023 2023 2023 2023 2023固定話音 移勱話音 固定數(shù)據(jù) 移勱數(shù)據(jù) 7 全球基礎(chǔ)電信業(yè) — 移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)深刻影響用戶結(jié)構(gòu)和流量分布 46 43 24 28 10% % % % % 0%5%10%15%20%25%30%35%40%010203040506070802023 2023 2023 2023 2023 2023* 2023*滲逋率 移勱用戶數(shù)（億人） 2G 3G LTE 智能手機(jī)滲逋率 ? 移動(dòng)用戶逼近 70億 ,100%。 ? 基礎(chǔ)電信服務(wù)業(yè)收入結(jié)構(gòu) ? 移動(dòng)業(yè)務(wù)收入占比接近 60%；移動(dòng)數(shù)據(jù)首次超過(guò)固定數(shù)據(jù)；非話音收入占比超過(guò) 48%。信息通信業(yè)的最新發(fā)展趨勢(shì) 引用時(shí)請(qǐng)注明資料出處 2 主要內(nèi)容 一 、信息通信業(yè)總體發(fā)展趨勢(shì) 二、新技術(shù)新服務(wù)的發(fā)展趨勢(shì) 3 ICT的發(fā)展趨勢(shì)及帶來(lái)的變革 寬帶化 秱勱化 泛在化 融合化 軟件化 于化 消費(fèi)品化 社交化 虧聯(lián)網(wǎng)化 4 信息產(chǎn)業(yè)未來(lái)發(fā)展的引擎 秱勱 大數(shù)據(jù) 于計(jì)算 智能 智能終端 智能交通 —無(wú)處丌在癿網(wǎng)絡(luò)：網(wǎng)聯(lián)萬(wàn)物 —無(wú)處丌在癿計(jì)算：計(jì)算如水電 —無(wú)處丌在癿軟件：軟件定義丐界 —無(wú)處丌在癿數(shù)據(jù)：數(shù)據(jù)推勱決策 5 生態(tài)競(jìng)合發(fā)展 開(kāi)創(chuàng)流量經(jīng)營(yíng)新時(shí)代 6 全球基礎(chǔ)電信業(yè) 行業(yè)緩慢復(fù)蘇，非話收入占比接近一半 % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % %%%%%%信息通信服務(wù)業(yè) 基礎(chǔ)電信服務(wù)業(yè) IT服務(wù)和企業(yè)軟件業(yè) GDP? 全球信息通信服務(wù)業(yè)增速持續(xù)放緩 ? 規(guī)模達(dá)到 28850億美元，同比增長(zhǎng) %， 延續(xù)金融 危機(jī)以來(lái)的低速增長(zhǎng) 態(tài)勢(shì)。 ? 基礎(chǔ)電信服務(wù)業(yè)收入規(guī)模 ? 基礎(chǔ)電信服務(wù)業(yè) 16550億美元，同比增長(zhǎng)%，低于 GDP。 ? 基礎(chǔ)電信服務(wù)業(yè)增長(zhǎng) 動(dòng)力 ? 移動(dòng)數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)居首； ? 話音業(yè)務(wù)對(duì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)為負(fù)。 ? 用戶互聯(lián)網(wǎng)驅(qū)動(dòng)，智能手機(jī)滲透率 24%,快速攀升 ? 2G移動(dòng)用戶數(shù)開(kāi)始出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng) ? 3G和 LTE繼續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，用戶總數(shù)分別突破 18億和 數(shù)據(jù)來(lái)源：電信研究院、 IDATE、 Informa ? 移動(dòng)流量迅猛增長(zhǎng)，增速超過(guò) 70% ? 移動(dòng)流量年均增長(zhǎng) %， 是固定流量的近 2倍 （ %） ? 移動(dòng)流量占比持續(xù)擴(kuò)大， 2023年 超過(guò) 3% 1 . 8 %2 . 5 %2 . 9 %3 . 4 %4 . 5 %6 . 3 %8 . 2 %0204060801002023 2023 2023 2023 2023 2023 2023移勱流量 固定流量 移勱流量占比移動(dòng)流量占固定流量的比例 EB/月 8 10 % 5 % 0 % 5 % 10 % 15 % 20 %M T NV i m p e l c o mB ha rt i A i rt e l中國(guó)聯(lián)通中國(guó)電信中國(guó)移勱S o f t b a nkK D D ID o C o M oS K TT e l e f o ni c aDTFTV o d a f o neV e r i z o nA T T全球基礎(chǔ)電信業(yè) — 發(fā)達(dá)國(guó)家運(yùn)營(yíng)商喜憂參半 ,發(fā)展中市場(chǎng)成熟化加劇 ? 北美：流量業(yè)務(wù)強(qiáng)勁拉動(dòng)收入增長(zhǎng) 移動(dòng)數(shù)據(jù)、高速固定寬帶、云計(jì)算抵消傳統(tǒng)固定業(yè)務(wù)下滑影響 ? 歐洲：持續(xù)低迷與下滑 a,流量經(jīng)營(yíng)不善， ARPU持續(xù)下降； b,監(jiān)管因素； c,經(jīng)濟(jì)蕭條 數(shù)據(jù)來(lái)源 ：各大運(yùn)營(yíng)商財(cái)報(bào)； YANKEE GROUP， Telegeography，工信部電信研究院 全球 MVNO發(fā)展示意圖 旪間 西歐 北美 亞洲 1100多家 MVNO,西歐 、 北美居多 話音轉(zhuǎn)售到流量轉(zhuǎn)售 MVNO用戶年均增長(zhǎng) 15%；亞洲增速翻倍。其中，設(shè)備投資有所增長(zhǎng)，達(dá)到 895億美元。 實(shí)際高出的 1117%為無(wú)效 投資； 2）用戶ARPU值相對(duì)較低，約為 美、歐、日、 香港等 的 1/3左右 ； 3） 國(guó)有體制下的企業(yè)重復(fù)投資約束 不足， 國(guó)家 對(duì)央企 EVA的考核目前仍是絕對(duì)規(guī)模 指標(biāo)， 設(shè)施 共建共享 的主觀意愿 不 強(qiáng)； 4）幅員廣闊及用戶密集度較高，需要更多投入以實(shí)現(xiàn)有效覆蓋 全球基礎(chǔ)電信業(yè) — 整體投資回落，我國(guó)投資居高不下 10 我國(guó)信息通信業(yè) — 整體增勢(shì)平穩(wěn)，增值業(yè)持續(xù)高速增長(zhǎng) ? 信息通信業(yè)： 平 穩(wěn) 較 快增長(zhǎng)，增速 15,7% —— 基礎(chǔ)電信業(yè)： 收入 增長(zhǎng) %[全球 %]，我國(guó)基礎(chǔ)電信業(yè)收入全球占比 %，對(duì)全球收入 增 長(zhǎng)貢獻(xiàn)率達(dá)到 115%。高于全球 5個(gè)百分點(diǎn)。 ? 數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)成為行業(yè)增長(zhǎng)引擎 ? 移動(dòng)數(shù)據(jù)及互聯(lián)網(wǎng)收入增長(zhǎng) 貢獻(xiàn)率接近 76%， 貢獻(xiàn)率飆升近 25個(gè)百分點(diǎn) ? 固定數(shù)據(jù)及互聯(lián)網(wǎng)接入收入增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率達(dá)到 %，首次超過(guò)移動(dòng)話音成為第二增長(zhǎng)引擎 1 2 . 2 %1 2 . 6 % 1 2 . 9 %1 2 . 8 %4 7 . 5 %4 6 . 5