金融市場與金融機(jī)構(gòu)四：市場組織與結(jié)構(gòu)-展示頁
2024-10-15 15:28本頁面
【正文】 415規(guī)則： ? 1982年 ? 上架注冊規(guī)則 （ shelf registration rule） ? 對發(fā)行人的要求： investment grade等 。第四章 :市場組織與結(jié)構(gòu) 第一節(jié)：一級市場 第二節(jié)：二級市場 第三節(jié)：中國的發(fā)行與交易市場 第一節(jié)：一級市場 ?初次發(fā)行 (unseasoned)市場 : 首次公開發(fā)行（ IPO） 是指證券第一次面向公眾出售 (initial public offering)。 ?再發(fā) (seasoned)市場 ： 再發(fā)是指已上市證券的再次增加發(fā)行。 ? 反對的理由： ? 信息披露的及時性 。 第一節(jié)：一級市場 ? 投資銀行的服務(wù)： ? 發(fā)行人如何選擇投資銀行： ? Competitive offer:選擇出價最高的投資銀行 。股票發(fā)行的主要形式。 ? 原因： reputation ? 對缺乏信息投資者的一種補(bǔ)償？ ? 主要采取的方法： ? 承銷團(tuán)賣空（ syndicate short） 第一節(jié)：一級市場 ? 綠鞋技術(shù)（ green shoe technique）。 ? 二級市場購入 .受 SEC限制。 ? Penalize flipping of shares. ? 不透明 ?承銷團(tuán)的穩(wěn)定性。 第一節(jié)：一級市場 ?Advising ?Flotation costs： The costs of issuing a new security, including the money investment bankers earn from the spread between their cost and the price offered to the public, and the accounting, legal, printing and other costs associated with the issue. ?Lockup provision(6個月 ) ?Quiet period 第一節(jié)：一級市場 二、私募方式 ?債權(quán) 。 ? 價格決不受 SEC的干預(yù)。 ? 投資銀行擁有更多信息。 ? 機(jī)構(gòu)投資者擁有更多信息 ? 引誘。 ? 發(fā)行人擁有更多信息。 （ 5） 股東與管理者之間的信息不對稱 （ 6） Prospect theory. ? Why don’t the issuer get upset about leaving money on the table? ? 參考： . ? Jay R Ritter, Ivo Welch ， A review of IPO activity, pricing, and allocations， The Journal of Finance，Cambridge: Aug 2022. Vol. 57, Iss. 4。 (multipleprice auction)：中標(biāo)人各自支付自己的投標(biāo)價格。 第一節(jié)：一級市場 3 、 普 通 股 的 優(yōu) 先 權(quán) 發(fā) 行 （ preemptive rights offering） 再融資： General cash offer, rights offer. ? 認(rèn)購價格 （ subscription price） ? 備用包銷安排 （ stand by underwriting） ? 備用費(fèi) 第一節(jié)：
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